Un trabajo de investigación publicado este mes analiza si el Bitcoin puede ser una alternativa viable a las monedas fiduciarias. El documento, escrito por Vavrinec Cermak de la Universidad de Skidmore (EEUU), ofrece un análisis empírico sobre la volatilidad del Bitcoin basado en un modelo GARCH. Cermack explica que, si la disminución en la volatilidad de la criptomoneda continúa, ésta podría ser una alternativa idónea para fiat en unos 2 o 3 años.
La volatilidad del Bitcoin no deja de disminuir
Cuando se habla de Bitcoin, lo común es escuchar que el activo es demasiado volátil como para ser una alternativa fiable a las monedas fiat emitidas por el gobierno. Por ejemplo, muchas entidades bancarias han escrito incontables trabajos de investigación, explicando que la volatilidad del Bitcoin hace que la criptografía no sea apta para competir con las reservas fiat… Para muestra un botón, recientemente un miembro del consejo del banco alemán, el Bundesbank, declaró que el Bitcoin es demasiado volátil y por lo tanto una inversión riesgosa. El trabajo de Cermak está de acuerdo con los banqueros, pero también establece que las cosas podrían cambiar en los próximos años.
"La volatilidad de bitcoin ha ido disminuyendo a lo largo de su vida"
Línea extraída del documento publicado por Cermak.
La apuesta por el modelo GARCH está siendo considerada por varias escuelas austriacas y keynesianas
Cermak afirma que, para determinar la viabilidad del Bitcoin contra el fiat, se tomaron en consideración dos escuelas de economía: una austriaca y la otra keynesiana. El investigador también emplea el modelo GARCH a menudo, el cual es utilizado en economía y econometría. Los modelos GARCH son aquellos que miden y diagraman estadísticas, utilizando una serie de marcos de tiempo o un índice de datos. Cermak explica que el modelo de investigación demuestra que el mayor obstáculo del Bitcoin para convertirse en una unidad útil y fiable, es su alta volatilidad.
“El Bitcoin aún no puede ser considerado como una unidad de cuenta. Sin embargo, eso no significa que nunca lo será. Si la volatilidad de la criptomoneda alcanza los niveles de otras monedas fiduciarias, entonces será posible que otros países utilicen Bitcoin como una unidad de cuenta”.
Vavrinec Cermak.
Sila volatilidad del Bitcoin continúa decayendo, podría coincidir con los niveles de Fiat en algún momento entre 2019 y 2020
En el proyecto de investigación se estipula que el Bitcoin actúa como un activo digital escaso con un suministro finito, aunque eso no es impedimento para que los usuarios lo utilicen como un sistema de pago explícito. Cermak afirma que debido a que el valor del Bitcoin es tan volátil, muchos usuarios y comerciantes recurren a la conversión a fiat casi inmediatamente para así protegerse contra las pérdidas.
“Si el Bitcoin se apegara a la tendencia de los últimos seis años, alcanzaría los niveles de volatilidad de las monedas fiat en aproximadamente 2019-2020”.
Extraído del documento publicado por Cermak.
Otro estudio interesante sobre Bitcoin es el que propone el analista de datos, Willy Woo…. En su trabajo se puede apreciar una teoría muy similar a la que tiene Cermak, ya que se prevé que la volatilidad de la criptomoneda coincidirá con las monedas fiduciarias en julio de 2019.
"Lo que estamos viendo es que la volatilidad máxima del Bitcoin está disminuyendo constantemente y entrará en los dominios de la moneda fiat (por debajo del 5,5%) hacia julio de 2019".
Explicado por Willy Woo en octubre de 2016.
Listo para la adopción masiva
Cermak también explica que otro factor “cómplice” en la limitación de la volatilidad del Bitcoin se debe a los intercambios de derivados, los cuales permiten a los usuarios cubrir y vender utilizando mercados futuros. Pese a que las fluctuaciones de precios son cada vez más sutiles, Cermak estipula que la ausencia de un banco central podría lograr que la criptomoneda nunca alcance niveles fiat de volatilidad. No obstante, si el Bitcoin se ajusta a los criterios de volatilidad de las monedas fiat en los próximos dos años, Cermak asegura que los pequeños estados nacionales podrían adoptar la criptografía para la licitación local.
"Si el Bitcoin se aproxima a los niveles de volatilidad de las monedas fiduciarias, entonces cumplirá los criterios de ser una moneda funcional y, por lo tanto, estará listo para la adopción en masa".