自由主義智庫競爭企業研究所的高級研究員約翰·貝勞（John Berlau）批評了美國證券交易委員會（SEC）監管加密貨幣的方法。Berlau 在4月11日發表的一份報告中發表了他的評論。
Berlau在一份名為“加密貨幣與美國證券交易委員會的無限權力獲取：投機消費品為何不是'證券'的報告中稱，區塊鏈技術和加密貨幣是變革性創新，其潛力受到”繁瑣的監管“的阻礙。
Berlau表示，“在聯邦金融監管機構中，沒有一個對加密貨幣和相關的區塊鏈技術造成的威脅比證券交易委員會更大。”他認為政府對技術的鎮壓阻止了企業家嘗試新方法和應用。
Berlau進一步認為，如果該機構認為加密貨幣是一種“安全性”，美國證券交易委員會的審查可能會威脅區塊鏈技術的功能。他表示美國證券交易委員會對加密貨幣的監管方法可能會損害零售投資者：
“將加密貨幣視為'安全'可能會使加密貨幣脫離中產階級投資者的範圍，因為同樣的繁文縟節 - 無論是來自美國證券交易委員會的規定還是來自金融監管法律，如2002年的薩班斯 - 奧克斯利法案和多德 - 弗蘭克法案2010年的法案 - 這阻礙了小投資者獲得早期成長型公司的股票。“
該報告繼續批評美國證券交易委員會和最高法院使用的Howey測試，以確定交易是否符合“投資合同”.Berlau表示，該測試使該機構“有權將許多加密貨幣作為證券進行監管”，從而允許其採取對加密貨幣採取比其他投資更為嚴厲的措施。
4月初，美國證券交易委員會發布了一份名為“數字資產投資合同分析框架”的指導性文件，以幫助市場參與者確定數字資產是否被視為投資合同，從而確定是否為證券。
在評論該文件時，Berlau表示，它“似乎進一步延伸了Howey測試，並大大擴展了哪些產品可被視為證券。”
本週早些時候，美國立法者在眾議院重新引入了“令牌分類法”。如果該法案成為法律，它將排除數字貨幣的聯邦證券法。
https://cointelegraph.com/news/libertarian-think-tank-criticizes-us-secs-approach-to-crypto-and-blockchain
https://blog.polymath.network/the-sec-and-cftc-on-blockchain-cryptocurrencies-and-icos-3f1d65846d21
https://www.fxshell.com/article/37571