Zgodnie z prawem niemieckim, aby przeprowadzić legalną emisję papierów wartościowych na blockchain musimy złożyć prospekt. To jest ta zła wiadomość, czas na dobrą:
Nie taki prospekt straszny...
Aby zagłębić się w prospekt musimy sobie odpowiedzieć na pytanie, czym jest papier wartościowy.
Papier wartościowy jest zamiennym, zbywalnym instrumentem finansowym, który posiada pewną wartość pieniężną. Reprezentuje on pozycję własnościową w spółce publicznej (poprzez akcje), relację wierzyciela z organem rządowym lub korporacją (reprezentowaną przez posiadanie obligacji tego podmiotu) lub prawa własności reprezentowane przez opcję.
By móc publicznie oferować i sprzedawać papiery wartościowe wymaga się ich rejestracji, to właśnie robimy w prospekcie emisyjnym.
"Aby podejmować świadome decyzje inwestycyjne, inwestorzy muszą być informowani o emitencie i odpowiednich zabezpieczeniach lub inwestycjach. W Niemczech zalecamy wybór prospektu emisyjnego. "- Bafin (Federalny Urząd Nadzoru Usług Finansowych)
Dlaczego musisz złożyć wniosek o prospekt emisyjny?
Rolą prospektu emisyjnego w ekosystemie prawnym jest informowanie inwestorów o zasadach i warunkach oferty. Prospekt emisyjny informuje inwestorów - jest to prawne zobowiązanie i obietnica wydana przez emitenta wobec inwestorów. Dzięki tym regulacjom, zarówno twoje, jak i przyszłe prawa inwestora są chronione.
Używanie technologii Blockchain do wydawania bardziej wydajnych i płynnych papierów wartościowych w formie tokenów nie zmienia faktu, że nadal emitujemy papiery wartościowe. Więc tak, jeśli chcesz tokenizować akcje swojej firmy z Neufund, musisz przestrzegać tej samej regulacji.
Rodzaje papierów wartościowych
W Niemczech wyróżniamy dwie klasy papierów wartościowych:
Wertpapiere - papiery wartościowe, takie jak akcje, są swobodnie zbywalne na rynku kapitałowym. Zasadniczo oznacza to, że te papiery wartościowe posiadają certyfikat na okaziciela i mogą zostać przekazane innej stronie. W oparciu o certyfikat na okaziciela nowy właściciel zapasów nie musi udowadniać własności swojego nowego składnika aktywów. Własność jest przenoszona wraz z przekazaniem.
Vermögensanlagen - Aktywa inwestycyjne, takie jak niepubliczny rynek kapitałowy, nie mogą być zbywalne na rynkach kapitałowych. Aktywa te nie przechowują certyfikatu na okaziciela i można je przenieść tylko na inną część za pomocą cesji (Abtretung). Nowy właściciel aktywów musi dowieść swojej własności. Ponowne przydzielenie akcji nowemu podmiotowi wymaga notyfikacji.
Tokeny akcyjne- reprezentują niektóre prawa do udziałów w twojej firmie i dlatego są zorganizowane jako aktywa inwestycyjne. Rejestracja oferty publicznej aktywów inwestycyjnych u niemieckich władz finansowych (BaFin) jest znacznie łatwiejsza, szybsza i tańsza niż rejestracja akcji (Wertpapiere).
Czarny orzeł
Władze niemieckie są dość ostrożne, dlatego surowo podchodzą do sposobu, w jaki prospekt emisyjny powinien zostać ustanowiony. Jednak nie chodzi tu o wywołanie strachu, czy zniechęcenie. Rolą BaFin nie jest ocena Twojego modelu biznesowego lub oferty inwestycyjnej. Sprawdzają jedynie, czy ujawniasz wszystkie istotne informacje dotyczące twojej firmy i oferty inwestycyjnej. Jeśli coś przeoczą, skontaktują się z tobą w celu uzyskania dodatkowych informacji.
Neufund będzie Cię wspierał!!
Ujednolicony wzór prospektu
Aby zapewnić przejrzystość, a tym samym bezpieczeństwo oferty publicznej, ujednolicony został proces pisania prospektu. Stworzony szablon, krok po kroku pomoże przygotować twoje zgłoszenie. Szablon zawiera już kilka propozycji prawnych, zastrzeżeń i opisów.
Ułatwienia dla firm wspieranych przez VC
Jeśli jesteś firmą wspieraną przez VC, masz szczęście, ponieważ jesteś już praktycznie przygotowany. Masz już pitch desk, biznesplan i audyt finansowy. W takim przypadku prospekt emisyjny wymaga przygotowania bardziej dokładnego pitch desku.
Pożegnaj się z Whitepaper
Złożenie prospektu eliminuje potrzebę pisania whitepaper. W świecie kryptograficznym whitepaper's są narzędziem zapewniającym potencjalnym inwestorom szczegółowe informacje. Tutaj potencjalni inwestorzy są informowani o warunkach, w których mogą kupić token. Whitepaper jest tylko narzędziem marketingowym i nie jest prawnie wiążące. Prospekt emisyjny jest prawnie wiążący i w równym stopniu informuje potencjalnych inwestorów. Prospekt emisyjny może być złożony przez dowolne przedsiębiorstwo, niezależnie od tego, czy jest oparte na blockchain, czy nie, podczas gdy whitepaper został dotychczas napisany wyłącznie przez firmy działające na blockchain. Dzięki prospektom firmy mogą informować swoich przyszłych inwestorów i wycofać whitepaper.
Konfiguracja prospektu
Zanim zaczniesz od prospektu emisyjnego, pierwszym krokiem jest zdefiniowanie warunków nadchodzącej oferty publicznej (https://steemit.com/blockchain/@maciejniedzial/eto). Oto decyzję jakie musisz podjąć:
-Kwota jaką chcesz zebrać,
-Kwota inwestycji przypadająca na jednego inwestora,
-Typ inwestora, do którego chcesz się zwrócić (akredytowani lub / i inwestorzy detaliczni),
-Lokalizacja inwestorów (globalnie, w zależności od kraju),
-Rodzaj oferty, publiczna (sprzedaż publiczna) lub prywatna (przedsprzedaż).
W następnych postach będziemy rozmawiać o różnych typach prospektów emisyjnych i inwestorach oraz o tym, jak osiągnąć cel inwestycyjny za pomocą odpowiedniego prospektu emisyjnego dla swojej firmy.
Oryginalny post należy do Agnieszki Sarneckiej bez niego nic by nie powstało, dostępny jest pod tym linkiem:
https://blog.neufund.org/demystifying-the-prospectus-part-1-1e3d3fec8d98
Winter is coming....wyłącz blockfolio! ;)