今日も引き続き、30年分のニュースを経済学の視点から振り返ってみたい。
Continuing, I would like to look back on 30 years of news from an economics point of view, with 『30年分の経済ニュースが1時間で学べる』（30 years worth of economic news can be learned in 1 hour: Masumi Sai）.
『30年分の経済ニュースが1時間で学べる』
崔 真淑 (著) 大和書房
2018年12月の米国債の保有国の１位は中国だ。ブルームバーグは、2019年3月にChina’s Holdings of U.S. Treasuries Climbs for Second Month と報道している。
China is the No1 country holding US debt in December 2018. Bloomberg reported in March 2019 that "China's Holdings of U. S. Treasures Climbs for Second Month".
急激な為替相場の変動などで、自国通貨の価値が大きく下がるリスクを避けるため、各国とも、緊急時に自国通貨を買い支えることができるように、外貨を準備する。
Each country prepares foreign currency so that it can buy and support its own currency in case of emergency.
現金のみならず、すぐに売却できる短期国債も含まれるため、日本も中国も、信用力の高いアメリカ国債を大量に保有している。
Short-term government bonds that can be sold immediately are held in place of cash. Both Japan and China hold large amounts of highly creditable US government bonds.
また本書は、中国が米国債を保有する理由は、外貨準備の目的以外にも、中国が世界に対して経済的な力をアピールする目的があることを指摘している。
This book points out that China holds US government bonds not only for the purpose of foreign exchange reserves but also for China to appeal the economic power to the world.
ところで、米中貿易戦争の激化によって、その報復として中国が米国債を大量に売却したらどうなるのだろう？
By the way, what happens if China sells a large amount of US government bonds in retaliation for the US-China Trade War?
市場に国債が増えて価格が下がれば、利回りは上がる。国債金利は市場金利と連動しているため、国債が大量に売られることは、アメリカの金利高を招く可能性を本書は指摘する。
Government bond rates are linked to market rates. The fact that large amounts of US government bonds can be sold could lead to higher US interest rates, the book point out.
金利上昇は、株安を引き起こしやすい。さらにはドル高を招く可能性もある。
Rising interest rates are likely to cause stock depreciation. There is also the possibility that the dollar will rise.
しかし、その後に米国経済の停滞が起きれば、結局中国経済にも影響してしまうことも考えられる、と本書は指摘している。
However, this book points out that if the US economy stagnates after that, it may also affect China's economy in the end.