2017年 牛市能否回归

分析师多认为，2017年市场将面临“三去+防泡沫+宽货币+紧信用”的政策与环境，考虑到资金流入、投资者情绪修复，以及企业盈利逐步改善，A股将震荡上行。具体来看，上半年股市将因经济复苏预期不定面临风险，“十九大”改革预期升温则将为下半年带来转机。

平安证券魏伟团队总结称，A股市场明年面临的最大压力源于流动性总量环境的变化，M2与M1增速均现下行，无风险利率中枢抬升，通胀预期有所上升，以及全球流动性趋紧。最大的利好则源于存量流动性对于股票资产的配置需求的上升，房地产市场限制投资，债券市场预期并不如意，股市的上行将带来风险偏好回升。

国信证券郦彬预计，A股在2017年将呈“N型”走势，复苏分歧贯穿上半年，变革预期引领下半年。从互联网泡沫破裂、市场同处于“快熊”后震荡阶段等方面来看，当下与2002-2004年的“五朵金花”行情较为相似，叠加“去产能去库存去杠杆”的产业结构调整初现成效，预计受益于技术积累和资本持续投入的“新五朵小花”（军工、电子、机械装备、汽车零部件、医药等）有望在明年引领结构性行情主旋律。