前言
几年前看过他写的<非理性繁荣>，在这个人人为比特币和数字货币疯狂的时候，这个人说的东西可以带来一些不一样看法。遂，用中文转译过来，不算严格的全文翻译，后面附有原文链接。
当前最好的非理性繁荣的例子是什么
比特币，这和比特币的故事有很大关系，一个去中心的货币，无法监管，无法停止的概念让很多人非常激动。而且比特币给人们一种力量，一种马上可以致富，和财富自由的感觉。
一个好故事，加上合适的宣传，事情就发生了。
比特币是泡沫吗
我无法量化这一点，但我能感觉到有什么东西让人们非常激动。另一个让人激动的东西是 川普。 他有一种天赋，能很快理解事情，聆听他的听众，并且能懂得怎样驱动他们。
他理解当今数字化时代的焦虑，他理解10年，20年后，当人们的工作被机器取代的那种焦虑感。他说的东西总是说到你心坎上。这是为什么川普会如此受欢迎。
和比特币一样，他们都是一种能快速传播，并且被人接受的东西。
(Robert 没直接回答比特币是不是泡沫)
你写过媒体在投机性泡沫中的角色， 之前，看起来你并不觉得互联网加强了这一角色。现在你还这么认为吗
(历史以来)，最大的事情不是互联网，而是印刷术。 直到出现了 印刷术后，泡沫才开始出现。
一件事情或者理念被病毒式传播之前，需要有个称职的媒介来做传播的工作。 没有报纸的时代，也能进行病毒式传播，只不过难一点。比如荷马，他写了伊利亚特和奥赛德后，四处传讲他的书，并且他做到了，这种思想一直流传到他死后的现在。
有的东西总是能得到病毒式的传播，这是人类社会的本性。有了印刷术后，这种传播被大大加强了。1600s 的时候每周发行的报纸出现了，这种报纸就像野火一样在四处出现，人们真的很爱报纸。
互联网让传播提升到了一个新的维度。但我仍旧觉得不如印刷术来的重要。
难道你不觉得互联网使得信息变得更加大众化了吗? 现在人人都可以广泛传播一种新观点，而不用讨好大媒体的编辑和那些主流媒体的看门人。 比如川普就是用twitter 绕过主流媒体。
(Robert 没有直接回答这个问题，而是提出了互联网带来的另一种现象)
现在有一种很重要的现象正在发生。那就是，在互联网时代，良好的声誉并不像以前一样那么重要了。新闻媒体通过诚实和正直的报道来不断维护这一声誉。 但是，现在有一种广泛传播的观点是，这些主流媒体，是阴谋集团。罗斯柴尔德和索罗斯等这些人在筹划一个毁掉美国的阴谋，他们收购媒体以控制媒体，来达到他们不可告人的目的。这些都是一个极端，疯狂的想法。
还有一种更普遍的看法是，自由主义者(白左)是一些软弱，根本不懂现实的家伙，这是另一种互联网带来的偏见。
你问我关于泡沫的事情，以上这些观点驱动了泡沫，这些观点在人们的心中，但大家都不会说出来，但是川普说出来了。
他还把“富有”变得合理化了。 就在几年前，人们或多或少还是有些鄙视富有的人们。现在，我们有了一个亿万富翁总统，而且还很受欢迎。这一切都在传达一种理念:你也可以很富有。 川普的故事吹起了各种泡沫，不仅仅是比特币，还有房地产泡沫，现在的股市也是一个泡沫。
你是通过 CAPE来判断当前的股市的吗
CAPE 指数是我比较了解的，这是我的判断依据之一。很多人可能没有注意到我博客上还有一个指标。 从1989 起，我就在对个人和投资机构做问卷调查。这个事情我已经做了很久了，虽然大家并不怎么注意到这些，虽然这些调查无法回答所有问题，但我相信这些调查。
我有个东西，我称之为价值信心指数. 这个指数并没有更新到最新，因为这个指数是一个基于问卷调查的六个月窗口平移的平均值。
但是，现在的价值信心指数是2000年以来最低的。换句话说，人们认为现在的市场估值过高了。他们不用去看CAPE 指数。人们就是这么想的，我知道。不论是个人还是机构，现在都不大相信市场。
从1989年以来，唯一的比现在更不相信市场的时期是2000年。.com 泡沫时期。现在大家脑子想的和dot.com 泡沫的时候很像。
2000年有点像1849年的淘金热。人们疯狂的来到西部淘金，1849，就是现在这个时候，1850年再来你就晚了!.你得马上参与进来。这和1999年和现在的情况是一样的。当一些互联网公司的事情出来后，人们就会说，你看，这是未来，这些家伙们将会是主流。
一般来说，这些事情的背后或多或少是有一些道理的，问题是这些事情发生的有多快，以及投资者是怎么看的，他们在dot-com 泡沫的时候搞过头了。
现在，我们可能又在重复这些行为了。
缺乏活动性 会是一种泡沫吗
(缺乏活动性 这个东西第一次看到，原文: low volatility, 意思是说，在各种事件面前，市场总是很平稳，投资者的操作，就像是在大滚轴面前捡针头)
是的，活动性非常低，实际和预测的都很低，为什么会这样？
有人说这是央行要出调整政策了
我倾向于认为这一说法影响了人们的行为，在新政出来之前别做太多操作，这是我的猜测，我没法告诉你为什么会这么低。
但是有一件事情是我在书里强调过的，那就是人们关注点的反复无常。人们对市场的看法，或者对一件事情的看法可能会突然发生改变。
货币政策已经进入了一个新的阶段，上一次像现在这么利率的时代是1930年代，大萧条，然后怎么结束的，是以二战结束的。
接下来会发什么什么还不清楚，为什么长期利率会怎么低?这是一个大问题，从1982年以来一直在不停走低。而且是全世界范围的趋势。
对于为什么目前的利率怎么低，我没有什么特别回答来解释，但是我我知道，这种低利率会让市场非常容易波动。
对ICO 怎么看
ICO？ 什么是ICO？
ICO 就是说，你在区块链上开发一种新货币，然后人们交钱来认购原始货币。
ICO 和比特币什么区别。
ICO 有点像众筹，比如说你开了一家酒吧，你想通过啤酒筹码来筹集一些资金，你只会提供有有限的啤酒，如果你认购了，我就提供你啤酒。然后人们按照对这家酒吧的啤酒的价值衡量，啤酒筹码的价格会有一些波动。现在很多人连白皮书都没有就筹集到了好几百万美元。
哦，这是典型的泡沫，看来我得读一读这方面的东西，现在有很多加密货币，但它们都没法和比特币相比，
你让我有点写想写一点这方面的文章的想法了，我现在脑子里有一些想法。