先简单介绍下，ico基本上和ipo差不多，ipo是首测公开募股，融资融的是美元，人民币等法定货币，ico融的是以比特币为首的数字货币（绕开各国证券法）。另外，ico发行的不一定是股权，也可以是积分（类Q币）或同时包含两种乃至多种功能的数字货币。
先来说说对于ico监管的现状，一言蔽之就是无法监管。因为在互联网上发起ico的主体不是“公司”，而互联网又是无国界的，也就是说无法对发起ico的组织进行管控。目前的监管手段分为两种，一种是对ico发起者进行监管，比如发起ico的组织不能是中国人或中国团队，结果就是中国团队里面招募几个老外合伙人，降低团队里中国人的比例，于是这团队就变成国际团队了。很显然，没什么效果，再逼急了还可以改国籍。第二种方法是不允许ico发起方向中国人募资，还是那句话，互联网是无国界的，数字货币世界本来就是匿名的，ico发起方又如何能识别电脑那头是哪个国家的公民呢？然后，发起方想了个办法，就是参与者必须提供一张非中国人和美国人的护照（美国法律也严），证明一下你不是中国人/美国人，然后参与者只需百度搜一张印度阿三的护照稍微PS一下就解决了，找人P图也就十几块钱。此法不行，再换一招，就是识别你访问网站的IP，只要IP来自中国/美国，就提示禁止参与。但是现在圈内翻墙已经是必备技能，人手一个VPN，随意改变自己的IP地址，每个月最低只要几块钱...最终，监管变成了形式主义，就是所有参与者需要勾选“承诺自己不是中国人/美国人”，如此中国人再参与，那就是自己故意欺瞒ico发起方，把责任转嫁给参与者。这种承诺，闭着眼睛就勾选上了，在互联网上，大家都是地球人，这里没有国界！
现在随便一个人都可以发起ico，一天发100场都行，完全没有门槛，如果ico无法监管，未来会如何演进，会不会骗子横行？要窥见ico的未来，先要搞清楚ico的底层逻辑，即为什么ico可以诞生。
证监会监管ipo主要是做两件事：
第一件事，建立一个可信任的交易环境。
有句话说的好，不要去考验人性，尤其不要拿金钱和美女去考验，人性是经不起考验的。如果开设证券交易所的是第三方机构，或者民间组织/公司。假设一支股票总数是1000万股，交易所可以自己偷偷的在自己账户上增发个1000股甚至10000万股，然后去市场卖出变现，还没人能发现。很显然，这个涉及到数万亿资金的交易所，只有国家的信誉才能够保障交易环境可信，毕竟国家真缺钱了可以光明正大的印钱嘛，没必要非得去坑股民。
当然，现在这个问题有了第二种解决办法，那就是比特币的底层技术，区块链技术。它用数学算法在技术上限制了数字货币的总量，确保了每一枚数字货币都是唯一的。再基于密码学非对称加密，哈希算法，数字签名，分布式网络，工作量证明机制，代币激励机制，默克尔树，时间截，等技术手段，确保数据/账本无法被任何人/任何权力机构篡改，监管。从而在全球范围里保障了交易环境可信任。
第二件事，审核/筛选合格的公司，至少把骗子挡在门外。
设计标准化的规则，把所有不符合要求的公司拒之门外，符合要求后还有各种繁杂的审核，全通过了还要排队，最后还得看政策。很显然，骗子是不可能撑到最后一步的…
而利用数字货币发起ico，是没有任何门槛低，那么到底有人监管吗？由谁来监管？实际上参与交易的每一个人都是监管者，比如每一个人参与比特币交易的人，都会动用自己所能掌控的信息，对比特币进行审视，监管，最终会反应到他的交易决策上，即在某一个价格买入或卖出。如此，根据数千万人各自监管后的交易决策，比特币有了一个最新的市场价。就好比前两年风靡一时的“反腐浪潮”一样，腐败横行，官官相护，最终被“自媒体”终结，因为自媒体出来之后，所有人都是“纪检委”，当腐败的信息被公布到网络上，相当于“越级”打报告，官官相护也就无法实现了。当交易环境可信任，所有交易者都是“监管者”，而实时价格（24小时x365天）则是监管结果的体现。比如你可以一天发起无数个ico，但是由于你自身缺乏公信力，所以，你发行的数字货币反应到价格上就是市值为0。项目团队的背景，资历，创始人，顾问，技术实力，合作伙伴，投资方，想象中的未来盈利能力，竞争力，等等，所有的信息最终都通过实时的交易，反映到了价格上，市场价格就是所有参与交易的人给出的监管结果。
ico未来演进
既然政府无力监管（至少目前是这样），那么整个行业是否会演变成骗子横行呢？实际上这似乎已经成为了事实，主流观点认为目前市面上至少有90%以上的数字货币会归零，悲观者认为整个行业的信誉度会遭到毁灭性的破坏。我倒是比较乐观，由于缺乏监管，没有门槛，骗子横行是必然的结果，同时也是区块链行业发展的必经之路，但参与者是会成长的，同样的骗局不会一直有效。我们可以假设一个极度悲观的局面，发起ico的99.99%都是骗子，这意味着此时发起ico要想让众人相信你，参与进来，你必须拿出可信度非常非常非常高的东西，而你拿出的这些极具可信度的“东西”，就是未来发起ico的标准配置之一。比如业界投资大佬/技术大咖/知名学者等人物为你站台；极具诚意的白皮书；极具影响力的创始人；激进的团队；智能合约锁仓；期限内退款；甚至签对赌协议/对赌智能合约；等等。当然，这些所谓的“标准配置”还需经过市场进一步检验，比如大佬站台可能已经被“证伪”了，这类代言人跟明星打广告已经越来越像，站台者拿着广告费（赠币）出来吆喝两声就行，甚至都不需要吆喝，挂个顾问的名头即可。
与证监会设计ipo规则不同，区块链行业，整个市场会自然演化出各种发起ico的标准化规则，目前整个行业正在“海选”规则的阶段，有些规则会一直保留，而有些规则被证伪后便会消失，经受住市场检验的规则，会比人类自己凭想象设计出来的规则，更趋于稳定和完美。
当然，这是要付出代价的…