최근 여러 톡방에서 간혹 듣는 이야기가 “이 코인 아주 유망합니다. 상용화 가능성이 굉장히 높습니다.” 하는 말입니다. 코인 시장에서 많은 이들이 코인의 가치를 평가함에 있어 중요한 것이 상용화 가능성이고, 당연히 그 가능성이 높을수록 가치가 높다고 판단되는 것은 일반적입니다.
그런데 긴 호흡에서 봤을 때 상용화라는 것이 과연 좋은 것일까요?
아니 질문을 바꿔서 우리가 돈 벌기에 상용화라는 것이 과연 유리할까요? 오히려 상용화 이후 사용 가치가 고정되면, 시세도 그에 따라 변동성이 줄어들 것이고 본래의 가치 근처에 머물게 될 겁니다. 더불어 그 실제 사용 가치라는 건 현재 코인 투자자들의 희망적 바람과는 달리 지금 시세보다 낮을 가능성이 높다고 봅니다.
리플의 예를 들자면 개발 집단이 설정했던 가치가 1달러인데 원화로 5천원까지 갔었습니다. 수요와 공급의 법칙에 따라 시세 자체가 오르내렸지만, 상용화가 이루어지고 나면 아무래도 실제 사용 가치는 고정될 수밖에 없고, 시세 또한 그 근처로 붙박이될 수밖에 없습니다. 리플이 아닌 리플 기술이 사용되는 게 문제다 어쩌다 말이 많지만, 정작 리플이 널리 상용화된다 해도 그것이 곧 리플 투자자들의 수익을 보장해 주지는 않습니다. 오히려 앞으로 리플 투자로 재미 보기가 어려워짐을 의미할 것 같습니다. 따라서 상용화라는 것은 시세를 올리기 위한 좋은 수단일 뿐, 그것 자체가 높은 시세를 계속 유지하는 근거가 되는 것은 절대 아닙니다.
코인에 투자하는 분들 중 99.99%는 미래 사회를 위해 블록체인 기술의 발달에 이바지하고자 기부금을 낸 것이 아니라 자신의 수익을 얻기 위해 투자했을 것입니다. 곧 상용화고 뭐고 간에 내가 투자한 코인의 시세가 올라가서 내가 수익을 보고 팔 수 있는 것이 곧 투자에 있어서 가장 이상적인 상황이 됩니다.
그런데 현재 1700개가 넘게 풀려 있는 이 코인들이 과연 다 상용화될 수 있을지도 의문이지만, 굳이 ‘거래 행위’의 매개가 되는 ‘화폐’ 역할을 이 많은 코인들이 할 수 있을지도 의문입니다. (말은 ‘암호화된 화폐Crypto Currency’라고 합니다만, 사실 이건 아직까지는 한국 법무부에서 악의적으로 표현했던 ‘가상 증표’에 더 가까운 게 현실입니다.) 세계 각국이 자국의 법정화폐를 갖고 있습니다만, 그건 국가 간의 경제적 장벽 때문에 필요한 것이지 사실 탈중앙화된 거대 경제 바운더리 내에서 무수히 많은 화폐가 존재할 이유는 없어 보입니다.
아울러 ‘화폐’라는 것은 적어도 해당 사회 구성원들이 공유할 수 있는 일정 수준의 가치를 유지하고 있어야 의미가 있습니다. 머리 깎으러 들어갈 때는 이발비가 1만원인데, 다 깎고 나서 계산할 때 보니 1만 3천원이라고 한다면 그 거래 기준이 되는 원화 가치가 불안정함을 의미하고, 이는 경제 활동의 매개로 사용되기에 온전치 않다는 의미가 됩니다. 물론 법정 화폐들의 가치도 계속해서 변하고 그에 따라 환율이라는 게 존재하긴 합니다만 아주 급격하지는 않습니다. 베네수엘라 화폐처럼 급격하게 변하는 건 아예 돈 취급을 받지 못하고 말이지요.
그런데 이놈의 코인이란 것은 실시간으로 시세가 변하는 생물입니다. 게다가 가지 수도 엄청나게 많습니다. 아무리 세상이 빠르게 변하면서 다양화된다 해도 저 많은 코인들이 가치 불안정성을 지닌 채로 다 화폐처럼 사용되기는 무리가 있습니다. 게다가 화폐로서 기능하는 순간부터 가치 변동성이 제한되고, 투자 대상으로서의 매력이 감소할 수밖에 없습니다.
제가 무수히 많은 알트 코인들 중 다수는 소멸하게 될 것이라고 생각하는 이유는 저것입니다. 어차피 코인은 현실 경제 체제에서 ‘화폐’로 기능하기에는 넘어야 할 산이 너무 많습니다.
제가 생각하는 가장 이상적인 코인의 가까운 미래는 ‘디지털 화폐’가 아닌 ‘디지털 보석’입니다. 다이아몬드 같은 보석이나 금처럼 가치의 저장 수단으로 활용되는 것이고, 보관이 용이하며 위변조가 불가능하다는 블록체인의 특성 상 이는 상당히 신뢰도 높은 가치 저장 수단이 될 수 있습니다.
물론 다이아몬드나 금은 소비재이기도 합니다. 하지만 원유처럼 그 자체가 소비재의 성격만 지니고 있는 게 아니라 과시를 위한 사치재로도 활용되고 가치의 저장 수단 및 투자 대상으로 널리 활용되고 있습니다. 반면 코인은 소비재나 사치재의 성격을 지니고 있지는 않습니다. 하지만 가치의 저장 수단 및 투자 대상으로는 보석 못지않게 매력적인 수단이 될 수 있습니다. 드러내 보이고 싶어 하는 부는 보석 소유로 저장될 수 있지만, 감추고 싶어 하는 부는 코인 소유로 저장될 수 있지 않을까 싶습니다.
가치라는 것은 해당 경제 사회 구성원들의 합의에 의해 산정됩니다. 다이아몬드는 절삭 공구로 활용되는 등 소비재로서의 가치를 지니고 있습니다만, 그것은 실제 보석이 지닌 가치보다 극히 낮은 수준의 소비재성 가치일 뿐입니다. 아울러 인공 다이아몬드로도 얼마든지 대체 소비재를 만들어 낼 수 있습니다. 따라서 다이아몬드의 가장 큰 가치는 그것이 사회경제적으로 합의된 경제 가치를 저장하는 수단이라는 점입니다. 그리고 그 가장 중요한 핵심 요소는 희귀성입니다.
현재 보석에 비해 비트코인을 비롯한 코인의 가치는 쉽게 인정받을 수 없습니다. 수량 제한이 걸려 있기는 하지만 아직까지는 찍어내는 대로 수량이 늘어난다는 점에서 희소 가치도 없고, 코인 시장에서의 매매 행위 참여자들을 제외하면 디지털 쪼가리에 불과한 코인의 가치를 인정할 사람은 많지 않을 것입니다. 따라서 일반적인 사회 체제에서 코인은 아직 가치 저장 수단으로서 확고하게 자리매김하지는 못했습니다.
하지만 코인 투자 시장 자체는 꾸준히 성장하고 있으며, 비록 최근 시총이 많이 감소하기는 했지만 시장의 저변은 계속 확대되는 중입니다. 여러 투자 기관 및 경제 주체들이 코인 시장에 관심을 갖고 긍정적이든 부정적이든 언급을 자주 한다는 점에서 이미 사회 경제적 관심을 받고 있는 시장이고, 쉽게 없어지기보다는 앞으로 더 성장할 가능성이 높은 시장이라고 할 수 있습니다.
그 시장 내에서의 매매를 통해 가치가 인정받게 된다면, 그리고 그 시장이 점차 성장하면서 코인의 가치 또한 상승하게 된다면, 코인은 가치 저장 수단으로서의 기본적 요소를 충족하게 됩니다. 그러다 보니까 자국 화폐가 불안한 국가들이 코인에 관심을 많이 갖게 되는 것이고, 유가나 달러화 가치의 등락이 코인 시장에도 영향을 미치게 되는 것입니다. 이미 비트코인이 가치의 저장 수단으로서 사용되기 시작했기 때문입니다.
단, 제가 가치의 저장 수단이라고 말한 것은 현재까지 비트코인 한정입니다. 알트코인은 사실 아직 비트 의존성이 높고, 안정성이 떨어지기 때문에 제대로 된 가치 저장 수단으로 활용되지 않습니다. 다만 리스크가 높은 투자 대상의 하나일 뿐입니다.
전송에 시간도 오래 걸리고 복잡한 비트코인이 모든 거래 행위의 매개로 기능하기는 현재 어렵습니다. 상용화가 된다 해도 가치 변동성이 줄어들고 시세 고정의 가능성이 높아지면서 오히려 투자 대상으로서의 매력이 감소하게 됩니다. 따라서 제가 생각하는 가까운 미래의 이상적인 상황은 비트코인이 상용화를 거쳐 디지털 화폐로서의 기능을 갖고, 게임머니나 도토리처럼 활용되는 것이 아니라 그 가치를 널리 인정받아 보석처럼 가치 저장 수단으로서 확고하게 자리잡는 것입니다.
그럼 알트코인은 어떨까요? 사실 블록체인 기술이 적용될 수 있는 분야는 무궁무진하기 때문에 다양한 종류의 보상 체제가 필요한 것은 사실입니다. 하지만 비트코인도 화폐로서 기능하기 어려운 마당에 알트코인들이 디지털 화폐로 자리잡기란 상당히 어렵습니다. 게다가 디지털 화폐를 절실히 필요로 하는 영역에서는 이미 그 분야에서 압도적 지위를 점하고 있는 기존 대기업들이 자체 발행 코인을 유통시켜 버리면 그게 주로 활용될 가능성이 높습니다. 사실 코인 만든다는 게 그리 어려운 것도 아닌 마당에 구글이나 페이스북, 아마존이 굳이 현존하는 다른 코인과 제휴하여 무언가를 추진하기보다는 자체 코인을 만들어 구글 도토리, 페북 도토리처럼 활용하는 게 득실로 보나 편의성으로 보나 훨씬 나으니까요.
다만 만약 이더리움이나 이오스 등 플랫폼의 기반이 되는 코인들이 중심을 잡고, 그에 얹혀진 Dapp들이 자리를 잡은 새로운 거래 계약 시스템을 굳건히 확보한 경우라면 특정 계약 분야에서 널리 두루 쓰일 가능성이 있고, 또한 소수 대기업이 장악할 수 없는 분야에서 독보적인 아이디어를 바탕으로 그 분야를 선점한 코인이 있다면 역시 널리 쓰일 가능성은 있을 것입니다. 하지만 확률 상 많은 알트코인들이 그와 같은 기회를 잡기는 어려워 보이며, 아울러 그렇게 자리잡고 상용화된 이후에는 기대 가치의 감소로 인해 오히려 투자 대상으로서의 매력이 감소할 것입니다.
먼 미래는 잘 모르겠습니다. 하지만 코인 시장이 계속 성장하고 발전한다면 가까운 미래에는 비트코인은 가치의 저장 수단으로서, 극소수의 성공한 알트코인은 상용화를 통해 디지털 거래의 매개로 활용될 것이고, 그외 나머지 모든 알트코인들은 소멸의 길을 걷지 않을까 싶습니다.
제가 블록체인 기술에 대한 이해가 떨어지다 보니 품게 된 짧은 생각일 수 있습니다만, “코인이 상용화되고 나면 가치가 엄청나게 상승할 것이고 가격 또한 천정부지로 뛸 것이다.”에 가까운 생각을 갖고 계시는 분들이 의외로 많은 것 같아서 짧은 생각이나마 말씀드려봅니다. 현 상황에서는 아무리 생각해도 코인의 상용화가 쉽지 않고 극소수의 몇몇 코인만 가능할 것이며, 상용화 이후에는 오히려 가치 고정에 따른 시세 하락이 일반적으로 나타나는 현상이 될 것 같습니다.
오히려 시세를 계속 상승시키기 위한 길은 상용화보다는 확실한 가치 저장 수단으로서의 의미를 인정받는 것이고, 그에 가장 가까이 다가가 있는 것은 비트코인입니다. 그러므로 저는 비트코인의 상용화 여부보다는 주요 경제 주체들에게 비트코인이 얼마나 그 존재 의미와 가치를 인정받느냐에 더 주목하고 있습니다.
미래는 누구도 모릅니다. 하지만 미래에 대한 생각은 그것이 옳든 그르든, 길든 짧든 공유할 수 있습니다. 코인에 투자하고 계신 여러분께서는 코인의 미래에 대해 어떤 생각을 갖고 계십니까?
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