Liebe Steemitgemeinde,
liebe Freiheitsfreunde,
liebe Freiheitsfeinde,
liebe russische Gaslobbyisten und Putinversteher,
gestern gab es ja einen Crash in den Bitcoinfutures.
Aber gestern gab es auch einen Crash nach oben und zwar in den NatGas-Futures.
In der Spitze gab es einen Preisanstieg um $1, wobei $1 in den Futures $10,000 Gewinn oder Verlust bedeutet, je nachdem ob man long oder short ist.
Putin und Gasgerd wird es sicher freuen.
Heute gab es dann die Gegenbewegung nach unten.
Contract Specs:
Quelle: tastytrade
- ein Futureskontrakt umfasst 10,000 million british thermal units
- ein Punkt Preissteigerung entspricht $10,000
Call Skew
Wer mein Buch gelesen hat, weiß das Aktien und Indizes seit dem 1987 Crash einen Put Skew aufweisen.
Auch 
Bei Rohstoffen kommt es manchmal zu einem Call Skew.
Schauen wir uns dazu mal ein Bild an:
UNG ist ein Erdgas Exchange Traded Fund.
Die kleine rote Fahne zeigt den heutigen Schlusskurs an.
Wir sehen hier einen 30 Delta Short Strangle.
Man verkauft also gleichzeitig einen 30 delta put und einen 30 delta call.
(mehr zu Delta und den anderen Greeks wie Beta, Gamma, Vega und Theta in meinem Buch oder
Gäbe es nun weder einen Put Skew oder Call Skew, müssten beide Optionen gleich weit von dem aktuellen Preis entfernt sein.
Herrscht ein Put Skew vor, so wie z.B. im S&P 500 Index, ist der Put weiter entfernt vom aktuellen Preis der Aktie oder ETF als der Call.
In diesem Beispiel von UNG ist aber der Call wesentlich weiter entfernt vom aktuellen Preis als der Put.
Also ein Call Skew.
Wie tradet man einen Call Skew?
Als Trader nimmt man gerne die andere Seite ein.
Die Märkte preisen einen starken Anstieg des Preises von Erdgas ein.
Die Calls sind dann meist teurer als Puts.
Möchte man also die andere Seite übernehmen, verkauft man Calls bzw. wählt eine Strategie, die einem Short Deltas gibt.
Call Ratio Spread
Hier kauft man einen in the money Call und verkauft gleichzeitig zwei out of the money calls.
In diesem Beispiel bekommt man dafür 94 Cents (entspricht $94).
Wie man sehen kann, macht man überall wo sich der grüne Bereich befindet, Gewinn.
Fällt der Preis und bleibt bis zum Verfallstag unten, bleiben einem die $94, die man am Anfang bekommen hat.
Schließt der Preis am Verfallstag genau bei $37, also da wo die short calls liegen, dann macht man $494 Gewinn ($94 + Abstand zwischen der long und den Short Options * 100).
So lange wartet man aber nicht.
Man schließt Ratio Spreads wenn man 25% des max profits gemacht hat, also $494/4 = $123.50.
Reverse Jade Lizard:
Was ein Jade Lizard ist und woher der Name kommt , kann man in meinem Buch nachlesen.
Der Reverse Jade Lizard nutzt den Call Skew aus, den es momentan im Erdgas gibt.
Hier verkauft man den Call (naked), der 70 Cents (oder etwas mehr) kostet und verkauft einen Put Spread, der einen Dollar weit ist für 30 Cent.
Dadurch hat man Null Risiko nach unten und auch nach oben einen ziemlich großen Puffer.
In diesem Beispiel kassiert man $1.09 ($109) für den Verkauf des Reverse jade Lizards.
Wie man sehen kann, macht man den maximalen Profit ($109), wenn der Preis von UNG zwischen den short strikes bleibt.
Man wartet auch hier nicht, bis zum Verfallstag, sondern kauft die Position zurück, wenn sie nur noch 54 Cents (50% of max profit) kostet.
Wer jetzt etwas Appetit bekommen hat, kann mein Buch hier, hier, hier, hier kaufen.
Bis bald,
Stephan Haller