Hier nur einige Zusatzinformationen zum Dildo XIV:
XIV war ein ETN (Exchange Traded Note) der aus einem Portfolio von short VIX Futures (ticker: /VX) bestand.
Seit ihr noch dabei?
Gut, denn jetzt wird es kompliziert.
Mit den VIX Futures wettet man auf die zukünftige Entwicklung des VIX.
Der VIX ist der CBOE market volatility index, also die implied volatility des S&P 500.
Am Verfallstag, der hier immer ein Mittwoch ist, kommen der VIX, für den es nur Optionen gibt, und der /VX zusammen und es gibt den Settlementpreis VRO.
Immer noch dabei?
Gut jetzt wird es noch etwas komplizierter.
Für alle Futures gibt es verschiedene Monatskontrakte die man handeln kann.
Der /VX ist normalerweise in contango, d.h. der front month, also der aktuelle Monat, hat einen niedrigeren Preis, wie der nächste Monat (back month) usw., weil die Unsicherheit und damit die erwartete Volatilität steigt, je weiter man in die Zukunft blickt.
Hier kommt der XIV ins Spiel, der besser gesagt kam, da er ja implodiert ist.
Der XIV und sein Bruder der SVXY (den gibt es noch) sind also front month VIX Futures short. So lange nichts großartiges passiert fällt hier der Kurs immer weiter, je näher man sich dem Verfallstag nähert. Dann wird dieser Future billiger zurückgekauft, als man ihn verkauft hat und man verkauft sofort den nächsten Monat zu einem höheren Preis. Man nennt das rolling. Das geschieht in einem ETN wie dem XIV täglich mit einem Teil des Portfolios.
Momentan ist der front month /VX bei 14.25 und der back month bei 15.15.
Ein Punkt kostet beim /VX $1,000.
Das heißt man streich bei jedem roll momentan pro Kontrakt $900 ein.
Eine wahre Gelddruckmaschine.
Nur der VIX ist eine schlafende Bestie. Der kann sich schnell mal innerhalb eines Tages mehr als verdoppeln und meist befindet er sich dann für einige Zeit in backwardation, das heißt der back month ist plötzlich viel billiger als der front month und man verliert bei jedem roll massig Geld.
VIX Futures short zu sein ist ungefähr so wie russisches Roulette zu spielen, nur das die Trommel des Revolvers 1000 Kammern hat.
Es geht lange gut, aber irgendwann erwischt man die Patrone und dann ist es aus.

Dies und vieles mehr bald in meinem Buch.
Die überarbeitet Version habe ich gestern wieder nach USA geschickt.
Wenn ich vom Urlaub zurückkomme, schauen wir mal, ob es dann endlich veröffentlicht werden kann....