<프롤로그>
21세기 최고의 투자가 자리는 어느새 워런 버핏이 아닌 르네상스테크놀로지스의 제임스 사이먼스가 차지했다.
컴퓨터 알고리즘으로 초고속 거래를 하는 사람들을 퀀트라고 한다. 퀀트가 무엇인지에 대해 간략히 소개하고, 자신의 일화도 간략히 소개.
<제 1장> 카지노를 굴복시킨 알고리즘
마팅 게일 방식: 처음에 1을 걸고 패배하면 2를 걸고, 또 패배하면 4를 베팅하면서 한 번만 이기면 원금을 회복하는 방법
켈리 공식: 게임에서 유리한 위치에 있을 때 얼마를 베팅해야 최적화된 수익을 얻는지 알려주는 마법의 공식. '최대 수익률은 정보의 확실성과 비례한다'는 이론.
베팅 비율 = (배당 * 승리확률 - 패배확률) / 배당
MIT 소프 교수의 카지노 일화. 블랙잭 논문을 발표하고 세간의 관심과 주목, 그리고 카지노의 대항책에 밀려 합법적인 도박장인 주식시장으로 발을 돌림. 그렇게 소프는 최초의 퀀트가 되었다.
<제 2장> 세계 최대의 카지노, 주식시장
소프는 뉴스에서 얻은 정보로는 투자 우위를 얻을 수 없다는 교훈을 얻었다.
헤지(Hedge): 어떤 상황에서도 크게 손해 보는 상황을 막는 울타리 전략. 포트폴리오를 다양한 종목으로 구성하여 리스크를 낮추는 방식.
<제 3장> 월스트리트로 떠나는 NASA 과학자들
나는 천체의 움직임을 계산할 수 있었지만 인간의 광기는 계산할 수 없었다.
풋옵션: 옵션시장에서 물건을 팔 수 있는 권리를 주는 보험
콜옵션: 옵션시장에서 물건을 살 수 있는 권리를 주는 보험
블랙-숄즈 방정식: 어떤 종류의 옵션이라도 조건을 집어넣으면 가격을 알려주는 마법과도 같은 공식
1960년대 NASA가 우주선을 달로 쏘던 시절에 유년기를 보낸 피셔 블랙은 물리학도의 길을 걸었으나 1970년 정부의 NASA 예산 삭감으로 물리학도들의 입지가 낮아졌다. 블랙은 일자리 시장을 전전하다가 우연히 접한 소프의 책으로 옵션 시장을 숄즈 교수와 분석하여 블랙-숄즈 방정식을 만듦. 실제 시장에는 적용하기 힘든 비현실적인 가정을 많이 포함하였으나, 실생활에 적절히 대입하여 블랙은 꽤 큰 이득을 챙김. 블랙-숄즈 방정식에 힘입어 1971년 10월 14일 시카고 옵션시장(CME)개장.
1987년 10월 19일 월요일 증권시장 대혼란
블랙과 숄즈를 도와 공식을 만든 머튼은 숄즈와 여러 저명한 사람들과 함께 LTCM 헤지펀드회사를 만듦. 4년간 미국시장이 아닌 세계시장을 상대로 승승장구 하다가 IMF때 러시아 채권 샀는데 러시아가 파산 선언을 해서 돈 다 날림. 미국 경제 규모의 10%에 달하는 돈을 다 날려서 산하 은행들 줄도산하고 정부가 구제 금융 투입함.
<제 4장> 시장의 암호를 해독하라
-작성중-