On part d’un capital initial de 5 HIVE à allouer sur la blockchain Hive. L’objectif est de construire une allocation prudente, en combinant rendement potentiel, stabilité, liquidité et maîtrise du risque.
L’allocation exécutée est la suivante :
- 1 HIVE converti en 0,063 HBD liquide, conservé comme réserve disponible ;
- 2 HIVE transformés en Hive Power ;
- sur ces 2 HP, 1 HP conservé sur le compte et 1 HP délégué à
;
- 2 HIVE convertis en 0,131 HBD, puis ces 0,131 HBD transférés en HBD Savings.
Cette allocation utilise les quatre mécanismes principaux disponibles sur Hive : le staking en Hive Power, la conversion en HBD, l’épargne en HBD Savings et la délégation de Hive Power.
Allocation réalisée
La première poche correspond à la conversion de 1 HIVE en 0,063 HBD. Ce montant est conservé en HBD liquide. Il n’est pas placé en Savings, car il sert de réserve disponible dans le portefeuille. Cette partie permet de conserver une exposition plus stable que le HIVE tout en gardant une liquidité immédiate.
La deuxième poche correspond à 2 HIVE transformés en Hive Power. Cette opération correspond au staking : le HIVE liquide est transformé en HP. Le Hive Power permet de voter, de participer à la curation et de renforcer le poids du compte dans l’écosystème Hive.
Sur les 2 HP obtenus, 1 HP est conservé sur le compte en staking simple. L’autre 1 HP est délégué à
La dernière poche correspond à la conversion des 2 HIVE restants en 0,131 HBD. Contrairement à la première poche HBD, ces 0,131 HBD sont transférés en HBD Savings afin de générer un rendement.
La séparation entre HBD liquide et HBD Savings répond donc à deux objectifs différents : une partie du HBD reste disponible comme réserve stable, tandis qu’une autre partie est placée pour rechercher un rendement.
Logique de l’allocation
L’allocation est volontairement prudente, car le capital initial est limité à 5 HIVE.
Une partie du portefeuille reste exposée au HIVE à travers le Hive Power. Cette exposition permet de participer à l’écosystème Hive, tout en conservant un potentiel de rendement lié à la curation.
Une autre partie est convertie en HBD afin de réduire l’exposition directe à la volatilité du HIVE. Le HBD est utilisé ici de deux manières : une partie reste liquide pour préserver la flexibilité du portefeuille, tandis qu’une autre partie est placée en Savings pour générer un rendement.
L’investissement en NFT n’est pas retenu. Même si cette possibilité existe sur Hive, elle présente un risque plus élevé : valorisation incertaine, faible liquidité et rendement difficile à estimer. Pour un portefeuille de seulement 5 HIVE, cette option n’est pas adaptée à une allocation prudente.
Hypothèses de rendement
Pour estimer la valeur du portefeuille après un an, on retient les hypothèses suivantes :
- HBD liquide : 0%
- Hive Power conservé sur le compte : 5%
- Hive Power délégué à
- HBD Savings : 12%
- Taux de conversion : les montants en HBD sont reconvertis en HIVE équivalent en supposant que les taux de conversion observés lors de l’allocation restent constants jusqu’à l’horizon d’un an.
Cette hypothèse permet d’exprimer le rendement final en HIVE, comme demandé, sans ajouter un scénario supplémentaire sur l’évolution future du taux HIVE/HBD.
Rendement attendu à un an
Le capital initial est de :
5 HIVE
La poche en HBD liquide provient de la conversion de 1 HIVE en 0,063 HBD. Comme cette poche reste liquide et ne génère pas de rendement, sa valeur attendue reste :
1 × 1 = 1 HIVE équivalent
La poche en Hive Power conservée sur le compte correspond à 1 HP. Avec une hypothèse de rendement de 5% :
1 × 1,05 = 1,05 HIVE
La poche en Hive Power déléguée à
1 × 1,08 = 1,08 HIVE
La poche en HBD Savings provient de la conversion de 2 HIVE en 0,131 HBD. Ces 0,131 HBD sont placés en Savings. Avec une hypothèse de rendement de 12% :
0,131 × 1,12 = 0,14672 HBD
Comme ces 0,131 HBD proviennent initialement de 2 HIVE, et en supposant un taux de conversion constant, cette poche correspond à :
2 × 1,12 = 2,24 HIVE équivalent
La valeur totale attendue après un an est donc :
1 + 1,05 + 1,08 + 2,24 = 5,37 HIVE
Le gain attendu est :
5,37 - 5 = 0,37 HIVE
Le rendement annuel attendu est donc :
0,37 / 5 × 100 = 7,4%
Sous ces hypothèses, le capital initial de 5 HIVE pourrait atteindre environ 5,37 HIVE après un an, soit un rendement attendu de 7,4%.
Risques
Cette allocation reste exposée à plusieurs risques.
Le premier risque est la volatilité du HIVE. Même si une partie du portefeuille est convertie en HBD, la valeur finale exprimée en HIVE dépendra du taux de conversion entre HIVE et HBD.
Le deuxième risque concerne le taux du HBD Savings. Ce taux peut évoluer avec le temps, donc le rendement réel peut être différent de l’hypothèse retenue.
Le troisième risque concerne la curation et la délégation. Les rendements liés au Hive Power ne sont pas fixes et dépendent de l’activité du réseau, du service choisi et des conditions de rémunération.
L’allocation retenue privilégie donc une approche prudente : une partie du portefeuille reste exposée au HIVE via le Hive Power, tandis qu’une autre partie est convertie en HBD afin de limiter la volatilité. Au sein de la poche HBD, une partie reste liquide pour préserver la disponibilité du portefeuille, et une autre partie est placée en HBD Savings pour rechercher un rendement.
Figure 1 — Synthèse visuelle de l’allocation exécutée du portefeuille de 5 HIVE. Image générée par l’autrice avec l’aide de ChatGPT.