Cet article est le troisième de la série Crypto MythBusters où je vais prendre des mythes courants de l'univers des crypto-monnaies et voir s'ils sont vrais ou faux.
Aujourd'hui nous allons creuser un mythe qui existe depuis les premières heures des crypto-monnaies : "Le Bitcoin n'a pas de valeur intrinsèque".
Définition ce mythe
Les crypto-monnaies sont des actifs numériques dont la gestion, la création et la maintenance sont décentralisées.
De ce fait, elles ne sont pas émises ou contrôlés par un état. Cela amène de nombreuses personnes à penser qu'elles ne sont basées sur rien et que leur valeur devrait être nulle.
Pour analyser ce mythe nous allons prendre deux arguments relativement courant et voir ce qu'il en est vraiment.
Le Bitcoin n'est basé sur rien
Dans cette partie nous allons voir un argument très répandu qui justifierait le fait que le Bitcoin n'ait aucune valeur : Le fait que le Bitcoin ne soit basé sur rien.
Le prix électrique d'un Bitcoin
Le premier contre-argument est celui du coût en électricité de la création d'un Bitcoin.
En effet, sans compter l'investissement dans les machines de mining, nous pouvons déterminer le coût électrique de la création d'un Bitcoin.
Par exemple, aux États Unis selon les états le coût de l'électricité à dépenser pour miner un Bitcoin va de $3200 en Louisiane à plus de $9400 à Honolulu.
Selon une étude de EliteFlixtures voici le coût électrique de la création d'un Bitcoin dans une 100ène de pays.
Ce prix varie selon les pays, nous pouvons voir que la création d'un Bitcoin revient à $500 au Vénézuela et à $7900 en France.
Ces différentes études nous permettent de voir que 1 Bitcoin a bien une valeur propre qui serait celle de l'électricité dépensée pour sa création.
Cette valeur propre serait de :
- $500 si l'on se base sur l'endroit sur terre où l'électricité est la moins chère
- $4000 si l'on se base sur le prix moyen mondial de la création d'un Bitcoin
Le cas de l'or
Le second contre-argument est celui de l'or.
En effet, l'or est un bien qui n'est lui-même basé sur rien d'autre que les lois de l'offre et la demande.
L'or sert de valeur refuge depuis sa découverte et l'ensemble de la population mondiale s'accorde pour lui assigner de la valeur.
Définition offre et demande :
L'offre et la demande sont respectivement la quantité d'un bien ou d'un service que les agents économiques sont disposés à vendre ou à acheter à un moment donné sur un marché, ceci en fonction d'un prix considéré comme un paramètre. Wikipedia
Dans le cas de l'or, comme la quantité d'or disponible est limitée l'offre reste stable à l'inverse de la demande est en croissance constante.
Cours de l'or
Cette analogie entre l'or et le Bitcoin est couramment utilisée car à l'image de l'or, le Bitcoin a lui aussi une quantité limitée.
Actuellement 16 986 100 Bitcoin sont en circulation.
Cela donne de la rareté à ces deux entités car en plus d'avoir une quantité limitée il faut aussi estimer les pertes.
Cette analogie entre l'or et le Bitcoin et leurs valeurs basées toutes deux sur les lois de l'offre et la demande en font des biens ayant des valeurs propres autour desquels les gens se sont accordés.
Conclusion : Le Bitcoin n'est basé sur rien
Il semblerait que cet argument pour justifier une valeur nulle pour le Bitcoin soit totalement faux.
D'une part, l'électricité dépensée pour la création d'un Bitcoin serait aux alentours de $4000 au niveau mondial ce qui fait une première valeur propre au Bitcoin.
D'autre part, les lois de l'offre et de la demande par lesquels sont régis la valeur du Bitcoin ajoute une couche de valeur propre qui est celle que les marchés vont lui accorder.
Ce modèle étant déjà très largement utilisé et ayant prouvé son fonctionnement avec l'or.
Le Bitcoin est créé à partir de rien
Dans cette partie nous allons voir un deuxième argument qui justifierait le fait que le Bitcoin n'ait aucune valeur : Le fait que le Bitcoin soit créé "à partir de rien".
De nombreuses personnes voient les crypto-monnaies comme de l'argent d'internet créé de manière totalement flou et comme étant uniquement des nombres stockés dans le cyber-espace.
L'illusion des monnaies fiduciaires
Le premier contre-argument sera une explication simple des monnaies fiduciaires (euro, dollar etc).
Définition monnaie fiduciaire :
La monnaie fiduciaire est la monnaie comprenant les pièces et les billets de banque qui se caractérise par le fait que sa valeur est déterminée par la confiance que lui accorde ses utilisateurs plutôt que par son coût de production. Source
En effet, peu de gens comprennent ce qu'est l'argent ou comment il fonctionne. Et pourtant des monnaies comme l'euro ou le dollar ne sont pas plus que des nombres dans le cyber-espace.
Depuis le 15 août 1971 (il y a 40 ans) le président Nixon avait décidé de fermer le guichet de l'or qui rendait la conversion des dollars en lingots d'or et qui faisait du dollar une monnaie basé sur l'or.
Depuis cette date, plus aucune monnaie n'est basé sur l'or et leurs valeurs sont uniquement basées sur la confiance qu'ont les gens dans les institutions centralisées qui émettent ces monnaies (Banque de France etc).
Au final, les crypto-monnaies sont basées sur le même concept à la différence que l'émission de la monnaie n'est pas contrôlée par une institution centrale mais par un réseau décentralisé.
Bitcoin infalsifiable
À la différence des monnaies fiduciaires classiques le Bitcoin a un avantage de poids : Il n'est pas falsifiable.
Les faux billets représenteraient entre 0.01% et 0.025% du total des dollars en circulation aux états unis soit environ 70 à 200 millions de dollars.
Le protocole du Bitcoin lui permet de vérifier toutes les transactions et rends la création de fausse monnaie impossible.
Selon moi cette caractéristique rend les crypto-monnaies encore plus réels et concrètes que les monnaies fiduciaires car elles sont intègres à 100%.
Conclusion
Comme l'on pouvait s'en douter, ce mythe selon lequel le Bitcoin n'a pas de valeur intrinsèque est totalement faux.
Tout d'abord, il a comme valeur le coût électrique de la création des Bitcoins. Ensuite, il est régi par la loi de l'offre et la demande qui a déjà fait ses preuves avec un bien comme l'or.
Enfin, nous avons vu qu'il n'y a pas de grandes différences de fonctionnement avec les monnaies fiduciaires qui elles-mêmes n'ont pas de valeur intrinsèque.
Si vous avez des idées de mythes pour le prochain épisode n'hésitez pas à les laisser en commentaires !
Références
- Prix électrique de la création d'un Bitcoin aux USA : https://www.marketwatch.com/story/in-one-chart-heres-how-much-it-costs-to-mine-bitcoin-in-your-state-2017-12-15
- Prix électrique de la création d'un Bitcoin dans le monde : https://www.elitefixtures.com/blog/post/2683/bitcoin-mining-costs-by-country/
- Définition offre / demande : https://fr.wikipedia.org/wiki/Offre_et_demande
- Offre / demande de l'or : https://www.gold.fr/news/2012/10/08/offre-et-demande-sur-lor-les-principaux-facteurs-dinfluence/
- Courbe du cours de l'or : https://goldprice.org/gold-price-chart.html
- Fin du guichet de l'or : http://www.lemonde.fr/idees/article/2011/08/29/le-dollar-n-est-plus-convertible-en-or_1563821_3232.html
- Monnaies fiduciaires : http://droit-finances.commentcamarche.com/faq/23872-monnaie-fiduciaire-definition
- Explication lien entre monnaies fiduciaires et cryptos : https://medium.com/@mariabustillos/you-dont-understand-bitcoin-because-you-think-money-is-real-5aef45b8e952
- Pourcentage fausse monnaie : https://en.wikipedia.org/wiki/Counterfeit_United_States_currency
Merci d'avoir lu cet article, j'espère qu'il vous aura plu.
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