上週五5家中國國家企業從美國紐交所自願退市。
中國被美國視為最具挑戰性的競爭對手,而中國市場長期受美國資本市場的影響,兩者互相依賴,卻又互相仇視。當中國企業逐漸成為對全球具有影響力的大企業,對美國本土公司開始造成威脅,美國就開始提高危機意識,不再願意讓中國公司不斷嚐到從美股獲取鉅額融資的甜頭。
這次5家中國國家企業,包括中石油、中石化、中國人壽、中國鋁業、中國石油化工股份,同時宣布從美股市場退市,退市的原因是無法接受美國會計準則GAAP的獨立審計,完備的GAAP準則,對於發現企業財務漏洞、識別企業財務的真偽,瞭解企業財務的健康狀況,有着十分重要的作用,可以有效提高監管效率。但是在公告裡,卻把存托股的交易量小列為首要原因,明眼人都可以看出這只是藉口,其實就是無法滿足美國監管的要求而退市。
沒多久前才放出消息,中美對於監管的談判有了良好的進展,中概股也隨著消息放出漲了一波。而這次的中國國企退市事件,是否意味著中美監管的談判之門已經閉上?在裴洛西訪台之後,中美關係看似達到冰點,至於背後是否有什麼默契,就不是我們可以知道的。
中美金融戰戰火繼續升高,美國產業也已經意識到過度依賴中國經濟的風險,開始做出風險規避。像Nike、麥當勞、肯德基、可口可樂等,都將中國資產出售或租賃了。其他國家如日韓企業,很多也都遷回到自己國家,或是將生產基地轉移到其他國家。
這5家中國國企都是擁有敏感數據的公司,不肯配合美國監管將內部訊息透明化也在意料之中,退市是合理之舉。其他非國企的公司,大部分都想繼續維持在美國上市。
這些中概股有的已經選擇雙重上市,例如蔚來汽車已經在美國、香港、新加坡三地都掛牌上市,也有的可能會選擇退市後在其他市場重新掛牌上市。
手中仍握有美國上市中概股的朋友,是該重新考慮要如何處理這些充滿不確定性的股票了。萬一股票退市之前都還沒來得及處理手中股票,該怎麼處理呢?
一般來說,上市公司有權終止ADR項目,投資者在一定期限內可以將ADR轉為港股,繼續持有該公司的股票。體質好的公司,在港上市之後,投資者手中的股票依舊可以跟著公司的發展繼續成長。如果不嫌麻煩,又對香港股市有信心的話,也可以選擇在香港股市繼續持有。
假如投資者沒有採取行動,過了期限後,這些ADR會被強制取消並轉為港股,並委托券商將這些股票出售,所得款項就會分發給沒有進行轉換的投資者。這種方式是比較不划算的!通常在退市之前,被摘牌的股票有很大概率會經歷一輪下跌,因此很有可能會被賣在不太美麗的價格。
從美國證監會SEC把越來越多中概股列入預摘牌名單之後,許多大機構已經陸續清掉手中的中概股,但是距離一切塵埃落定,可能還有一到兩年的時間,期間可能還會有機構拉高股價,以便出清存貨,如果想要出逃的朋友可以密切注意是否有類似的機會可以逢高出貨。
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