最近除了SpaceX、OpenAI、Anthropic这三家史诗级的美股IPO外，其实还有一家公司表现亮眼，那就是诺基亚！
诺基亚（来源：网络）
2025 年中诺基亚股价还在 4 美元一线徘徊。到 2026 年 5 月 22 日，股价站到 15.47 美元，单日跳涨 9.1%，一年时间近 4 倍。当下市值约 850 亿美元。
诺基亚股价（来源：英为财情）
那么，在大家眼中的旧手机一哥是如何华丽转身又出现在舞台上呢？
诺基亚在AI时代的"重大觉醒"引人注目。从曾经的手机巨头到电信设备商，再到如今的AI基础设施关键供应商，这家拥有160年历史的公司完成了重大转身。以下是其业务变更和战略做法的详细梳理：
一、核心战略定位：从"连接人"到"连接智能"
诺基亚在2025年11月的资本市场日（Capital Markets Day）上正式提出全新战略口号："诺基亚曾以连接人类改变世界，如今将通过连接智能再次重塑未来"（Nokia changed the world once by connecting people — and will again by connecting intelligence）。
CEO Justin Hotard 明确表示，诺基亚定位为"值得信赖的西方安全先进连接方案提供商"，其技术正为AI超级周期（AI Supercycle）提供动力。
二、组织架构大重组：从四大板块到两大核心
2026年1月1日起，诺基亚将运营模式大幅简化为两大核心业务板块，这是其AI转型最核心的组织保障：
1. 网络基础设施（Network Infrastructure）——增长引擎
| 维度 | 内容 |
|---|---|
| 定位 | 增长型业务板块，主攻AI数据中心互联（DCI） |
| 业务单元 | 光网络（Optical Networks）、IP网络（IP Networks）、固定网络（Fixed Networks） |
| 负责人 | David Heard |
| 核心逻辑 | 抓住全球AI与数据中心快速建设带来的爆发性需求 |
关键动作：
- 收购Infinera：2025年完成整合后，诺基亚在北美光网络市场份额从不到10%飙升至25%以上，获得了低功耗相干光（Coherent Optics）核心技术。
- 客户结构质变：2026年，来自亚马逊、微软、Meta等云巨头的订单已占据光网络业务增量的四成。这些巨头在构建全球AI推理网络时，迫切需要诺基亚的1.6T光模块与PSE-6s芯片来连接庞大的Blackwell集群。
- 财务目标：2025-2028年网络基础设施净销售额CAGR增长6-8%，营业利润率13-17%。
2. 移动基础设施（Mobile Infrastructure）——技术护城河
| 维度 | 内容 |
|---|---|
| 定位 | 核心网与无线网络技术及服务领导力 |
| 业务单元 | 核心网软件（Core Software）、无线网络（Radio Networks）、技术标准（Technology Standards，原Nokia Technologies） |
| 负责人 | Justin Hotard（暂代） |
| 核心逻辑 | 引领行业向AI原生网络和6G演进 |
关键动作：
- 云原生核心网：全年净销售额在市场整体下滑2%的背景下仍实现6%增长，云原生核心网解决方案带来5个百分点的营业利润率提升。
- AI-RAN革命：与英伟达深度合作，将AirScale产品线全线集成Grace Hopper/Blackwell算力卡，使全球数百万基站变身为分布式"微型AI训练场"。
- 技术标准变现：维持约14亿欧元的年化合同净销售额，通过3GPP标准专利实现强劲现金流。
- 财务目标：移动基础设施毛利率48-50%。
3. 剥离非核心资产——Portfolio Businesses
将以下业务划入独立的投资组合业务板块，2026年内决定最终去向：
- 固定无线接入用户终端设备（FWA CPE）
- 站点部署与外线工程
- 企业园区边缘
- 微波无线
这些业务过去12个月合计净销售额约9亿欧元，但运营亏损约1000万欧元。
4. 独立孵化：Nokia Defense
设立独立的防务业务单元，作为美国、芬兰及其他盟国国防级安全连接解决方案的研发与市场中心。
三、五大战略优先方向
诺基亚新战略围绕以下五大支柱展开：
| 优先级 | 战略方向 | 具体内涵 |
|---|---|---|
| 1 | 加速AI与云业务增长 | 聚焦AI数据中心互联、云原生网络 |
| 2 | 引领AI原生网络与6G | 从5G-Advanced向AI-native网络演进 |
| 3 | 与客户和伙伴共同创新 | 与英伟达、云巨头等深度协同 |
| 4 | 资本聚焦差异化领域 | 剥离非核心，集中资源于光传输、AI-RAN等 |
| 5 | 解锁可持续回报 | 目标2028年可比营业利润27-32亿欧元 |
四、关键外部合作：英伟达10亿美元战略投资
2025年，英伟达向诺基亚战略注资10亿美元，并建立深度合作伙伴关系：
- 技术协同：英伟达为诺基亚无线网络系统提供专用AI算力硬件支持
- AI-RAN落地：诺基亚anyRAN软件在英伟达GPU加速的AI-RAN平台上与T-Mobile、Indosat、SoftBank等成功完成功能测试
- 生态扩展：与BT、Elisa、NTT DOCOMO、Vodafone等运营商推进AI-RAN，合作伙伴包括Dell、Red Hat、SuperMicro等
- 商业模式创新：通过AI-RAN，诺基亚引导运营商将闲置基站算力租给自动驾驶车队或开发者，获取软件分成，将基站从"昂贵资本支出"转变为"可持续经常性收入（ARR）"来源。
诺基亚的AI转型并非"蹭热点"，而是一次基于技术基因（光通信、无线标准、网络架构）的系统性重构。其正确性体现在：
- 方向正确：从"连接人"到"连接智能"，顺应AI算力爆发的基础设施需求
- 路径正确：收购（Infinera）+合作（英伟达）+剥离（非核心资产）的组合拳
- 组织正确：大刀阔斧的架构简化，确保战略执行力
- 节奏正确：在5G投资放缓期及时转向AI数据中心互联，避免陷入存量竞争
正如CCS Insight首席分析师Ben Wood所言："诺基亚的发展历程，确实令人惊叹。" 这家从1865年造纸厂起家的公司，再次证明了其穿越周期的生存能力。