手里有黄金或是投资黄金的人,估计这一周的心情就像过山车吧:把你捧高,再狠狠摔下!
黄金一年的走势(来源:Coinmarketcap)
上周(3月16日-20日当周)国际现货黄金开盘4999.06美元/盎司,最高至5044.47美元/盎司,最低4477.35美元/盎司.创下2023年10月以来最长连跌纪录,周度跌幅接近10.5%,录得自1983年以来最糟糕的单周表现。 --《新浪财经》
过山车俯冲
从5000美元到4000美元的“心跳回忆”
先来感受下刺激程度:纽约黄金期货从每盎司5060美元一路狂泻,跌破4600美元;伦敦现货黄金更狠,直接砸穿4500美元。什么概念?一周跌超14%,基本等同于过去一般年份超两年的涨幅。
最魔幻的是,这一切发生在中东局势紧张、按理说该“乱世买黄金”的节骨眼上。这就好比台风天里,雨伞店突然打折甩卖——不合常理啊!
利率“大魔王”
为什么黄金不按剧本演了?这次是“利率逻辑”狠狠揍了“避险逻辑”一顿。
第一拳:通胀幽灵再现,美联储“鹰影重重”
国际油价近期飙升,直接激活了市场对通胀反弹的恐惧。这时候美联储站出来说:“利率咱先维持着不变哈。”潜台词是:降息?别急,再等等!高盛、摩根士丹利等机构纷纷推迟降息预期。这意味着什么?持有黄金的机会成本飙升了——黄金本身不生利息,当美元资产能提供高收益时,谁还愿意抱着“沉默的黄金”呢?
第二拳:美元资产“吸金大法”
利率高位盘旋,美债等美元资产变得格外诱人。资金都是聪明又现实的,哪边收益高就往哪边涌。于是黄金遭遇大规模抛售,形成了“美元强→黄金弱”的连锁反应。
神转折:特朗普的TACO交易
就在市场恐慌之际,熟悉的剧本又上演了:特朗普又开始“话术操盘”:下令暂停对伊朗发电厂的轰炸,并宣布临时停火 5 天,为谈判留出窗口。一时间,油价应声回落,股市反弹,黄金等一众资产也开始反弹!
华尔街老炮们会心一笑:这不就是经典的 “TACO交易” 吗?(Trump Always Chickens Out——特朗普总是临阵退缩)套路屡试不爽:先极限施压制造恐慌,推高油价和避险资产;然后突然软化,引发空头回补和市场反弹。这次黄金的暴跌,部分也是因为这个预期反转——地缘风险溢价被瞬间抽走了一部分。
这场过山车之旅给我们上了生动一课:没有永远的“避险神器”,黄金也不例外。在政治人物能直接影响市场的时代,情绪波动可能比基本面波动更剧烈。追涨杀跌很容易成为“套路”的牺牲品。今年以来金价跌宕起伏,但拉长看,黄金的长期支撑因素(去美元化趋势、央行购金等)并未消失。短期暴跌更像是过热上涨后的“压力释放”。
市场就像一部荒诞喜剧:你以为该避险时它偏要冒险,你以为该恐慌时它突然反转。黄金这轮“极限过山车”,恰恰提醒我们:投资世界里,唯一不变的就是变化本身。