币安与美国监管机构的和解，是否暗示了BTC现货ETF通过的概率提高？
❖监管的积极❖
币安与美国监管机构达成解决方案，“监管”二字，不由让人联想BTC现货ETF，BTC现货ETF正在监管机构的审批流程中。
要知道，SEC通过了BTC期货ETF，迟迟没有通过BTC现货ETF。这说明，美国监管机构否定的并不是BTC这种资产，如果否定这种资产，基于这种资产的期货\以及期货ETF也很难通过。
所以，SEC否定的是BTC现货的市场，说白了就是BTC现货的交易场所被SEC否定。
2017 年 3 月，SEC 拒绝了 Winklevoss 兄弟的 Gemini Trust 的申请，理由是比特币市场缺乏监管和透明度。
2018 年 8 月，SEC 拒绝了 ProShares、Direxion 和 GraniteShares 的申请，理由是这些产品无法防止欺诈和操纵。
2019 年 10 月，SEC 拒绝了 Bitwise 的申请，理由是该公司未能证明比特币市场的真实性和有效性。
2020 年 2 月，SEC 拒绝了 Wilshire Phoenix 的申请，理由是该公司未能证明其基金能够抵御市场压力和操纵。
2021 年 11 月，SEC 拒绝了 VanEck 的申请，理由是该公司未能证明其提案符合防止欺诈和操纵的要求。
总结一下，拒绝BTC现货市场的理由包括：
1.缺乏监管
2.缺乏透明度
3.市场操纵
4.挪用用户资金
5.洗钱
6.内幕交易、虚拟陈述或遗漏重要重等幕后行为
7.市场的效率、流动性和功能性
其中，第7条应该不是问题了，因为BTC期货ETF的表现良好，市场的效率、流动性和功能性应该可以证实。
币安与美国监管机构达成了解决方案，除了洗钱，没有收到市场操纵、挪用用户资金或其他起诉。作为美国以外的BTC现货主要交易市场，可以说较大概率排除了其他问题。
而洗钱问题，币安官方文章中提到“提升了内部反洗钱（‘AML’）检测和分析能力。币安的AML合规政策现在已是行业标准，且仍在持续全面改进中。”
除了币安，还有6月SEC对coinbase的起诉，还没有结果。11月20日，SEC对另一家美国交易所Kraken也发起了起诉。
根据coinmarketcap，这3家交易所的近24小时交易量排名前3。所以，这3家交易所与SEC的官司如果能在近期结案，与监管机构达成解决方案。那么大部分的BTC现货市场可能会满足监管要求的各种条件，以上那些被拒的原因可能会变得很弱。
在这个时间点上，刚刚推迟了2个BTC现货ETF申请到下一个申请最后截止时间的这个空窗期里，币安与美国监管结案，SEC又起诉了Kraken，有一种可能是，监管机构正在推进BTC现货市场的合规化。
至少，那些SEC拒绝的原因，正在逐渐减弱甚至消除。
在币安与监管机构结案的第2天，一名SEC官员公开表示——"我们没有理由阻碍现货Bitcoin ETF"，似乎也印证了这一点。
其实，SEC频频拒绝BTC现货ETF，不是针对BTC，确实是对BTC现货市场的表示担忧。从美国监管机构的视角出发，他们应该巴不得大量的BTC交易市场在BTC现货ETF市场中，这样才能让他们更好的监管。
❖SEC的动机（我瞎猜的）❖
上一条比较明显，相对客观。这一条意淫的成分比较大，也比较主观。
首先，币安没有被查出市场操纵、挪用用户资金、内幕交易等行为，是对得起市场和用户的。但是，虽然说虽败犹荣，但确实是败诉。所以，短时间内应该是利空的。实际上，昨天的市场也出现了下跌。
美国监管机构这个时间点上结案币安、起诉Kraken，小蜜蜂瞎猜有制造利空的嫌疑。
SEC为什么要制造利空呢？
这里需要说一下，ETF产品有赎回机制，所以BTC现货ETF产品可能是需要赎回的。所谓赎回就是投资者将ETF份额转换为等值的比特币现货。所以，机构发行BTC现货ETF，可能是需要持有BTC现货的。所以，这些申请了BTC现货ETF的机构，在预期BTC现货ETF即将通过之前，有可能有提前购买BTC的需求。
小蜜蜂意淫了一下，制造利空的动机是，为机构扫货提供相对低的成本。毕竟，美国监管机构和BTC现货ETF的申请机构，虽然是监管关系，但同时也是利益共同体。
❖BTC现货ETF何时通过❖
先来回答文章最前面的问题，币安与美国监管机构的和解，是否暗示了BTC现货ETF通过的概率提高？小蜜蜂的答案是——是。
但是，只是概率提高，2024年1月10日到最后期限的方舟基金的BTC现货ETF申请能否通过，还不能非常肯定。
接下来，关注coinbase和Kraken能否和美国监管机构达成解决方案。coinbase和币安都是在今年6月收到SEC起诉的，币安已经和解，coinbase作为美国交易所的调查复杂度明显比币安低。Kraken是11月20日最近收到SEC起诉的，Kraken也是美国交易所。如果这两家交易所在1月10日前与监管机构都能达成和解，那么BTC现货ETF在1月10日前通过的概率会更大。
最后，小蜜蜂的观点是BTC现货ETF应该会拖到比较靠后，逻辑是前面我臆测的，SEC要准备更多的时间让机构去准备更多的BTC现货。
当然也不一定会拖到最后1月10日。仍然是意淫，BTC市场上有三大庄：第一个庄是矿业，第二矿是交易所，金融机构将成为第三大庄。显然，前两个庄对于BTC周期有一定的共识，但第三大庄就不同了。
仍然是小蜜蜂的意淫，机构和币市的庄之间，应该也会存在一定的博弈。所以认为，SEC可能会拖到比较晚、并在一个相对比较意外的时间通过BTC现货ETF。
12月14日美联储大会，加息基本上是不用看了，不加。主要是看点阵图，如果能明确降息时间，可能会情绪上有影响。这时候BTC可能会上涨，然后可能通过BTC现货ETF。小蜜蜂猜可能会在12月下旬。当然，完全是比较主观的意臆。
❖最后提示❖
第一，BTC现货ETF在2024年1月10日之前通过的概率在提高，但仍然不是非常肯定，接下来需要关注coinbase和Kraken能否与监管和解。
第二，BTC现货ETF在未通过之前，可能就会上涨，因为情绪影响，而不一定要等到它真正通过或者被拒绝。
第三，第一个BTC现货ETF通过以后，其他的现货ETF应该会陆续通过，把行情推高一阵，然后可能会下跌，因为情绪影响的短期行情已过。（这一点我在以后的文章里再来分析。）
第四，不要习惯性的认为BTC上涨以后会有山寨季。（这一点我在以后的文章里再来分析。）
第五，不要以为山寨还能涨很多，高息环境下，投机市场上的资金规模有限，不要和2019年相比、比不了。