Heute ist es soweit, der nächste Hive Hardfork steht vor der Tür, zufälligerweise just an meinem Geburtstag, und es gibt eine Änderung, die ich am Interessantesten finde und bis vor Kurzem nicht ganz verstanden habe.
HBD, die im DHF (Treasury) gehalten werden, werden in Zukunft nicht mehr für die Inflationsberechnung herangezogen.
Dachte zuerst, dass damit die Inflation weiter steigen wird, aber genau das Gegenteil ist der Fall.
Alle Hive-Rewards (Witness, Staking, Author/Curation, Proposals) werden mit dem HF28 um ungefähr 25% reduziert.
Hatte das nicht am Radar, aber bis jetzt war es so, dass jährlich sowohl für die zirkulierenden HIVE als auch für die zirkulierenden HBD ungefähr 5.7% HIVE gedruckt werden und in den Reward-Pool kommen.
Haltet euch fest. Das bedeutet, dass für HBD sowohl HBD-Zinsen (derzeit 15%) als auch derzeit 5.7% in HIVE gedruckt werden. Doppelte Inflation auf einen Stablecoin sozusagen.
Das ist heftig, vor allem wenn der Hive-Preis fällt, bedeutet das, dass dann noch mehr HIVE gedruckt werden, die dann in den Reward-Pool kommen.
Hier noch ein paar Zahlen, um die Problematik zu veranschaulichen:
Der Supply von HIVE beträgt derzeit etwa 500 Millionen, der virtuelle Supply inklusive der HBD allerdings über 800 Millionen. Das ist ein großer Unterschied.
Die jährlichen 5.7% an HIVE-Inflation werden aber nicht mit den 500 Millionen als Basis gerechnet, sondern mit den 800 Millionen, was eine effektive HIVE-Inflation von 9.12% zur Folge hat, ohne HBD-Zinsen und HBD-Konvertierungen wohlgemerkt.
Das ist in einem Bärenmarkt eine total kontraproduktive Entwicklung. Ein schwerwiegender Design-Fehler meiner Meinung nach.
Anstatt die Inflation im Bärenmarkt zu reduzieren, steigt die Inflation immer weiter an, da für die Berechnung der HIVE-Inflation auch der aktuelle HIVE-Preis herangezogen wird, um den virtuellen Supply inklusive HBD zu bestimmen. Das ist unglaublich.
Der HF28 behebt den Fehler teilweise, die HBD im DHF (ungefähr 23 Millionen HBD) werden in Zukunft nicht mehr als Basis für die jährliche Inflation herangezogen.
Allerdings werden die verbleibenden HBD ohne DHF, das sind derzeit etwa 11 Millionen, immer noch für die Inflations-Berechnung von HIVE verwendet.
Das heißt, das für die 11 Millionen HBD nicht nur 15% HBD-Zinsen gedruckt werden, sondern im Gegenwert auch 5.7% HIVE.
Je weiter der Hive-Preis fällt, desto mehr HIVE werden dann für die 11 Millionen HBD gedruckt.
Mein Vorschlag, um die Inflation von Hive in den Griff zu bekommen lautet daher, erstens die HBD-Zinsen zu reduzieren und zweitens HBD überhaupt nicht mehr für die Inflationsberechnung von Hive heranzuzuziehen. Nur noch den Hive-Supply oder nur Staked-Hive und überhaupt nicht mehr HBD für die Berechnung zu verwenden.
Was sagt ihr dazu? Hive-Rewards werden mit den HF28 spürbar fallen, aber es werden immer noch HIVE für die frei zirkulierenden HBD gedruckt, praktisch eine Inflation auf einen Stablecoin plus die 15% HBD-Zinsen.
HF28. AI-generated illustration (copilot)
Github: Hive Blockchain Hardfork 28 (HF28) – Protocol Consensus Changes
https://github.com/openhive-network/hive/releases/tag/1.28.3
Github: Removed treasury hbd from inflation calculation
https://gitlab.syncad.com/hive/hive/-/merge_requests/1467
English
Today is the day, the next Hive hard fork is just around the corner, coincidentally on my bday, and there is one change that I find most interesting and did not fully understand until recently.
HBD held in the DHF (Treasury) will no longer be used for inflation calculations in the future.
At first, I thought this would cause inflation to rise further, but the opposite is the case.
All Hive rewards (Witness, Staking, Author/Curation, Proposals) will be reduced by approximately 25% with HF28.
I didn't have that on my radar, but until now, approximately 5.7% HIVE was printed annually for both circulating HIVE and circulating HBD and added to the reward pool.
Hold on tight. This means that for HBD, both HBD interest (currently 15%) and currently 5.7% in HIVE are printed. Doubling the inflation on a stable coin.
That's insane, especially when the Hive price falls, which means that even more HIVE will be printed and added to the reward pool.
Here are a few more figures to illustrate the problem:
The supply of HIVE is currently around 500 million, but the virtual supply, including HBD, is over 800 million. That's huge difference.
However, the annual 5.7% HIVE inflation is not calculated based on the 500 million, but on the 800 million, resulting in an effective HIVE inflation of 9.12%, not including HBD interest and HBD conversions, mind you.
This is a totally counterproductive development in a bear market. A serious design flaw, in my opinion.
Instead of reducing inflation in a bear market, inflation continues to rise due to the inflation dynamics and the current HIVE price used to calculate HIVE inflation in order to determine the virtual supply including HBD. That's unbelievable.
HF28 partially fixes that. HBD in the DHF (approximately 23 million HBD) will no longer be used as the basis for annual inflation in the future.
However, the remaining HBD without DHF, currently around 11 million, will still be used for the HIVE inflation calculation.
This means that not only will 15% HBD interest be printed for the 11 million HBD, but also 5.7% HIVE in equivalent value.
The further the Hive price falls, the more HIVE will be printed for the 11 million HBD.
My suggestion for getting Hive's inflation under control is therefore, first, to reduce the HBD interest rate and, second, to stop using HBD for Hive's inflation calculation altogether. Base Hive inflation solely on the HIVE supply or staked HIVE, not HBD.
What do you think? Hive rewards will fall noticeably with HF28, but HIVE will still be printed for the freely circulating HBD, effectively inflation on a stablecoin plus the 15% HBD interest.