Hey guys! Two days ago the Central Bank of Cuba surprised us with the announcement of the legalization of the use of cryptocurrencies in private businesses and transactions between natural persons, legal entities, and natural persons. The new law has its genesis in August 2021 when the Central Bank of Cuba regulated the use of digital assets in the country. But what does this mean, and what will the impact be on ordinary Cubans and small business owners?
¡Hola chicos! Hace dos días el Banco Central de Cuba nos sorprendió con el anuncio de la legalización de uso de criptomonedas en negocios privados y transacciones entre personas naturales, y personas jurídicas y personas naturales. La nueva ley tiene su génesis en agosto de 2021 cuando el Banco Central de Cuba reguló el empleo de activos digitales en el país. Pero, ¿qué significa esto y cuál será el impacto en el cubano de a pie y dueños de pequeños negocios?
Well, the first thing that does not appear in the law and that somehow we all know, is that this measure responds to the need for the government to oxygenate and circumvent the sanctions of the United States government, in force since 1960. In addition to regulating the use of cryptoassets such as Bitcoin and Tether, which are the most used by the Cuban population. So far the Central Bank has not announced which wallets should be used in such transactions, but, for months there has been talk of a "national solution", developed by the computer services company of the Ministry of the Interior (police and state security), Xetid. Apparently the solution will be a kind of Cuban "chivo-wallet".
Pues, lo primero que no aparece en la ley y que de alguna manera todos sabemos, es que esta medida responde a la necesidad que tiene el gobierno de oxigenarse y eludir las sanciones del gobierno de los Estados Unidos, vigentes desde 1960. Además de regular la utilización de criptoactivos como Bitcoin y Tether, que son los más utilizados por la población cubana. Hasta el momento el Banco Central no ha anunciado qué carteras se deberán utilizar en dichas transacciones, pero, hace meses se está hablando de una "solución nacional", desarrollada por la empresa de servicios informáticos del Ministerio del Interior (policía y seguridad del estado), Xetid. Al parecer la solución será una especie de" chivo-wallet" cubana.
The positive part of this law is that the new micro-small and medium-sized private companies (MSMEs) will now be able to use cryptocurrencies in their sales and transactions, although the exchange rate that will be used is not specified. Currently, in Cuba the official exchange rate of the dollar for Cuban pesos is $1 x 25, but that of the informal market (who really regulates the Cuban market) is $1 x 110.
La parte positiva de esta ley es que las nuevas micro-pequeñas y medianas empresas privadas (MIPYMES) ahora podrán emplear criptomonedas en sus ventas y transacciones, aunque no se especifica el tipo de cambio que se empleará. Actualmente, en Cuba el cambio oficial de dólar por pesos cubanos es de $1 x 25, pero el del mercado informal (quien regula realmente el mercado cubano) es de $1 x 110.
On the other hand, before the appearance of the Law, Cubans already used cryptocurrencies in our businesses, although in an underhanded way. Slyk.io , a startup promoted by the American entrepreneur Tim Parsa (Uphold and AirTM), has been allowing Cubans for a year to create virtual stores where they can get paid with Bitcoin or any other cryptocurrency.
Por otra parte, antes de la aparición de la Ley, los cubanos ya usaban criptomonedas en nuestros negocios, aunque de una manera solapada. Slyk.io, una startup impulsada por el empresario norteamericano Tim Parsa (Uphold y AirTM), permite desde hace un año que los cubanos puedan crear tiendas virtuales donde pueden cobrar con Bitcoin o cualquier otra criptomoneda.
Another news derived from this new law is that a new type of private activity is adopted: Financial Agents and Financial Platforms. The latter were already established in the country in an irregular way, such as the QvaPay payment gateway and the Bitremesas remittance company, although they operated irregularly.
Otra de las noticias derivadas a esta nueva ley, es que se adopta un nuevo tipo de actividad privada: Agentes Financieros y Plataformas Financieras. Estas últimas ya estaban establecidas en el país de una manera irregular, como la pasarela de pagos QvaPay y la remesadora Bitremesas, aunque operaban de manera irregular.
In the decree published in the Official Gazette, in addition to the documentation to be submitted to obtain a license for the use of cryptocurrencies, it is mentioned that new companies and others that begin to use them will have to operate with a list of authorized assets, of which there is still no news.
En el decreto publicado en la Gaceta Oficial, además de la documentación a presentar para obtener una licencia para el uso de criptomonedas, se menciona que las nuevas empresas y otras que comiencen a utilizarlas deberán operar con una lista de activos autorizados, de los cuales todavía no se tienen noticias.
Soon, when more details of the new law appear, I will try to make a post explaining how its implementation is going in a country where the use of digital FIAT currency is not widespread and where only in the provincial capital cities there is the presence of ATMs, and the use of cash predominates.
Próximamente, cuando aparezcan más detalles de la nueva ley, procuraré realizar un post explicando cómo va su implementación en un país donde el empleo de la moneda FIAT digital no se encuentra generalizado y donde solo en las ciudades capitales de provincia existe la presencia de Cajeros Automáticos, y predomina el empleo de efectivo.
I invite you to comment on what expectations you have about this new opening of Cuba toward the use of cryptocurrencies.
Te invito a comentar qué expectativas tienes acerca de esta nueva apertura de Cuba hacia el empleo de criptomonedas.