Introduction
Hello HIVERS, today we are going to break down layer by layer everything related to the possible Bitcoin Cash ETF requested by the giant BlackRock.
In an ecosystem where news stops being news in a couple of days, the application submitted to the US Securities and Exchange Commission to launch a Bitcoin-linked ETF continues capturing public's attention and media coverage 3 months after seeing light.
Why does this happen if there are already several ETFs attempting to replicate the price of Bitcoin?
Well, because the existing ETFs are Futures-based, while the one requested by BlackRock would be a Spot or Cash ETF, and this makes a significant difference.
Briefly, if approved, it could mark a before and after for the entire crypto ecosystem, representing an unprecedented influx of capital and an exponential increase in adoption and demand for Bitcoin and other altcoins.
All of this combined could propel the price of the flagship cryptocurrency to incredible levels and consequently lift the rest of the crypto ecosystem along with it.
Do I have your full attention now? Let's dive in, and I'll explain everything below.
Main Section
If you're not sure what an ETF (Exchange Traded Fund) is, I explain it in detail in this post on X.
Basically, it's a type of investment fund that can be bought and sold on a stock market like a stock. It's designed to track an index, commodity, sector, or any other asset that's listed on an exchange, in our case, the price of a cryptocurrency.
When investors buy an ETF, they get diversified exposure to the underlying asset without having to buy and manage the individual assets that make up the index or commodity.
BlackRock
One of the reasons for the significance of this application is the company behind it. BlackRock is a giant, the world's largest investment management firm.
By the end of the first quarter of 2023, the assets under management for the company had reached $9.09 trillion, and it operates globally with 70 offices in 30 countries and clients in more than 100 locations.
Futures ETF vs. Spot ETF
A Bitcoin futures ETF is an exchange-traded fund that invests in Bitcoin futures contracts instead of the cryptocurrency itself.
Futures contracts are agreements to buy or sell an asset at a predetermined price on a future date.
A Spot ETF invests directly in Bitcoin. It's based on the current price of BTC and not its future price.
One of the main differences is that it requires the ETF issuer to hold the underlying asset, which is Bitcoin in this case.
If the SEC approves the application, the fund would also be listed on Nasdaq, making it the first Bitcoin ETF traded on a US stock exchange.
To a large extent, the performance of BTC and the crypto ecosystem in the first half of the year was driven by the FOMO sparked by the revelation of this application.
Why is it so relevant?
There are already several Bitcoin Futures ETFs in the market, but their performance is poor compared to the actual asset.
For instance, the ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) is the most significant Bitcoin ETF and suffers from a phenomenon called "contango drag."
To track the price, BITO holds 2/3 of the previous month's futures and 1/3 of the next month's, which is costly due to transaction fees, slippage, and because futures of the last month usually trade at a premium to the first month in BTC.
Moreover, futures contracts expire monthly, requiring the company to renew them, adding extra fees.
A Spot ETF eliminates all these issues.
Gold
Let's take the example of what happened with Gold after its first Spot ETF was approved.
The first Gold ETF, the SPDR Gold Trust ETF (GLD), was listed on the NYSE on November 15, 2004, and revolutionized gold trading. Before GLD came to the market, investing in gold was only possible in the form of bars, coins, certificates, and shares of gold mining companies.
This made investing in precious metals extremely easy and eliminated shipping and storage problems.
In September 2011, about seven years after the ETF's launch, gold was trading at $1920 per ounce.
Considering that gold was trading below $450 at the time of the ETF's launch, it's not hard to deduce that the ETF's launch played a fundamental role in attracting global institutional funds to the market.
The same revolution could be coming to Bitcoin through a Spot ETF.
Bitcoin is the Gold of the 21st Century
Bitcoin is known as the digital gold of the 21st century and could experience a behavior very similar to that of gold if a Cash ETF is approved.
If we add to this the fact that it has a limited supply of 21 million and that different companies will need to hold BTC to back their ETFs, we can speculate an exponential increase in demand and consequently in price in the following years.
This could add a layer of legitimacy to the crypto ecosystem, favoring the entry of institutional investors. It could significantly increase liquidity and price stability, leading to a considerable reduction in the manipulation and volatility that is so characteristic today.
Conclusions
Personally, I believe that the approval of the BlackRock ETF will be very positive for the price of Bitcoin in the medium and long term. On the other hand, the entry of government institutions into the ecosystem could bring an increase in regulations and control, undermining the fundamentals upon which the entire Bitcoin ideology of freedom, decentralization, and anonymity is based.
Ultimately, it will be the consumer's decision to take one direction or another depending on their interests when entering the ecosystem.
For me, it will always be "Not your keys, not your coins."
Well, guys, that's all for today. I hope this post has helped you better understand the importance of a Bitcoin Cash ETF.
Let me know your opinions or doubts in the comments, I promise I will read and respond to all of them.
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ESPAÑOL
Introducción
Hola HIVERS hoy vamos a desgranar capa por capa todo lo referente al posible ETF al Contado de Bitcoin solicitado por el gigante BlackRock.
En un ecosistema donde las noticias dejan de ser noticia en un par de días la solicitud presentada ante la Comisión del Mercado de Valores de EEUU para lanzar un ETF vinculado a Bitcoin mantiene la atención del público y los medios 3 meses después de ver la luz.
¿Por qué sucede esto si ya existen varios ETFs que intentan replicar el precio de Bitcoin?
Pues porque los ETFs existentes son de Futuros y el solicitado por el gigante BlackRock sería un ETF de Spot o al contado y esto hace mucha diferencia.
La versión corta es que de ser aprobado podría marcar un antes y después para todo el ecosistema cripto, suponiendo una entrada de capital sin precedentes y un aumento exponencial en la adopción y demanda de Bitcoin y otras altcoins.
Todo esto sumado podría llevar el precio de la criptomoneda por excelencia a niveles increíbles y en consecuencia arrastar en su subida al resto del ecosistema cripto.
¿Ya tengo tu total atención? Vamos entonces que debajo te lo explico todo.
Desarrollo
Si no sabes que cosa es un ETF (Exchange Traded Found) lo explico detalladamente en este post te X
Básicamente es un tipo de fondo de inversión que se puede comprar y vender en una bolsa de valores como si fuera una acción.
Está diseñado para rastrear un índice, materia prima, un sector o cualquier otro activo que cotice en bolsa en nuestro caso el precio de una criptomoneda.
Al comprar un ETF, los inversores obtienen una exposición diversificada al activo subyacente sin tener que comprar y gestionar los activos individuales que componen el índice o la materia prima.
BlackRock
Uno de los motivos de la relevancia que ha tenido esta solicitud es la empresa que está detrás. BlackRock es un gigante, la administradora de fondos de inversión más grande del mundo.
Al concluir el primer trimestre del 2023, los activos bajo gestión de la empresa ascendieron a 9,09 billones de dólares y opera globalmente con 70 oficinas en 30 países y clientes en más de 100 localizaciones.
ETF de Futuros vs. ETF al Contado
Un ETF de futuros de Bitcoin es un fondo cotizado en bolsa que invierte en contratos de futuros de Bitcoin en lugar de hacerlo en la propia criptomoneda.
Los contratos de futuros son acuerdos para comprar o vender un activo a un precio determinado en una fecha futura.
Un ETF al contado invierte directamente en Bitcoin. Este se basa en el precio actual de BTC y no en su precio futuro.
Una de las principales diferencias es que obliga a la empresa que ofrece el ETF a ser tenedora del activo subyacente o sea Bitcoin.
Si la SEC aprueba la solicitud, el fondo cotizaría además en el Nasdaq, lo que lo convertiría en el primer ETF de Bitcoin que cotiza en Bolsa en EEUU.
En buena medida todo el desempeño de BTC y el ecosistema cripto esta primera mitad de año estuvo impulsado por el FOMO que provocó la revelación de esta solicitud.
¿Por qué es tan relevante?
En el mercado ya existen varios ETFs de Futuros de BTC pero su rendimiento es pobre en comparación con el activo real.
Por ejemplo ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) es el ETF más importante de Bitcoin y sufre un efecto llamado "arrastre o drag"
Para rastrear el precio BITO tiene 2/3 en futuros del mes anterior y 1/3 en el siguiente, esto es costoso debido a las tarifas de transacción, el deslizamiento y porque los futuros del último mes generalmente se negocian con una prima sobre el primer mes en BTC.
Además los contratos vencen mensualmente lo q obliga a la empresa a renovarlos añadiendo comisiones extra.
Un ETF al Contado elimina todos estos problemas.
El Oro
Vamos a tomar como ejemplo lo sucedido con el Oro luego de aprobarse su primer ETF al Contado.
Por ejemplo el 1er ETF de oro, el SPDR Gold Trust ETF (GLD), se cotizó en la Bolsa de NY el 15 de nov de 2004 y revolucionó el comercio de oro. Antes que GLD saliera al mercado, solamente era posible invertir en oro en forma de lingotes, monedas, certificados y acciones de empresas mineras de oro.
Esto hizo que la inversión en metales preciosos fuera extremadamente fácil y eliminó los problemas de envío y almacenamiento.
En septiembre del 2011, aproximadamente unos siete años después del lanzamiento del ETF el oro se cotizaba a $1920 por onza.
Si tenemos en cuenta que a la fecha de lanzamiento el Oro cotizaba por debajo de los 450 dólares no es difícil deducir que el lanzamiento de los ETFs sin duda desempeñó un papel fundamental a la hora de atraer fondos institucionales globales al mercado.
La misma revolución podría estar llegando a Bitcoin mediante un ETF al Contado.
Bitcoin es el Oro del Siglo XXI
Bitcoin es conocido como el oro digital del siglo XXI y podría sufrir un comportamiento muy parecido al del Oro si se aprueba un ETF al Contado.
Si a esto le añadimos que tiene un supply limitado de 21 millones y que las diferentes empresas necesitarán poseer BTC para respaldar sus ETFs podemos especular un aumento exponencial en la demanda y en consecuencia del precio en los años posteriores.
Esto podría añadir una capa de legitimidad al ecosistema cripto favoreciendo la entrada de inversores institucionales. Aumentar considerablemente la liquidez y estabilidad de los precios suponiendo una reducción considerable en la manipulación y volatilidad tan característica a día de hoy.
Conclusiones
Personalmente creo que la aprobación del ETF de BlackRock será muy positiva para el precio de Bitcoin en el mediano y largo plazo.
Por otra parte la entrada al ecosistema de instituciones gubernamentales podría traer consigo un aumento de las regulaciones y el control atentando contra los fundamentos sobre los que se sustenta toda la ideología bitcoiner de libertad, descentralización y anonimato.
En última instancia será desición del consumidor tomar una dirección u otra dependiendo de sus intereses al entrar al ecosistema.
Para mi siempre será "Not your keys, not your coins"
Bueno chicos esto es todo por hoy. Espero te halla servido este post para entender mejor la importancia de un ETF el Contado de Bitcoin.
Déjame saber en los comentarios tus opiniones o dudas prometo que las leeré y responderé a todas.
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