场内人无法看清市场情绪，他是其中的一部分；跳出去很难。对场内人而言，识别的关键不是市场情绪，而是情绪产生者的思维阶次，有它，就够了。
01
这天，你在街头看到 100 块钱，你伸手去捡。这就是一阶思维（first order thinking)，看到机会就行动。多数人会这样。
但是，如果你养成二阶思维，你会多想一层：如果地上真有 100 块钱，它早该被人捡走。所以，你继续走路，不去浪费那个时间。
经典经济学就是典型的二阶思维。它假设别人不会傻到有钱不捡，所以总有人替自己省下捡钱的工夫。它认为市场总是有效的，价格已经反映了所有能影响价格的信息。世上没有免费的午餐，地上没有白捡的钱。
二阶思维很高明，但有时越高明就越容易犯傻。假如地上真躺有 100 块钱，放着不捡就是犯傻。二阶思维犯傻是因为它过度依赖一个前提：别人都是一阶思维。
还有零阶思维，就是地上有钱也看不到，什么机会都发现不了，也没有高明到意识到大家能发现钱，所以钱在那里必有古怪。正如币圈外的大众对待比特币的看法，全由他们所接触的媒体/自媒体左右，很少有人亲手去翻看它的白皮书和产业逻辑。
02
地上是否有白捡的钱，市场是否还有效，跟绝大多数玩家是什么思维关系很大。
诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨认为：
如果大家都认为市场是有效的，那么市场将不再有效；反过来，如果大家都认为市场不再有效，那么它将变得有效。
道理是这样的，市场不会自然有效，它需要人们努力获取信息，处理信息，根据信息去套利。这样做的人越多，市场就越有效。而越多人相信市场有效时，就越少人付出成本去套利，因为他们觉得没有套利的机会。
反过来，当出现套利机会而没有人来套利的可能性越大，市场有效就越靠不住。再反过来，当市场公认失效，很多人就会付出成本去套利，套利的人越多，市场无效就变得越少，也将变得越有效。
加上斯蒂格利茨的三阶思维，可以这样理解：
零阶思维：地上没钱，因为有钱他也看不到。
一阶思维：地上有钱，因为别人都是零阶思维。
二阶思维：地上没钱，因为别人都是一阶思维，有钱也被捡走了。
三阶思维：地上有钱，因为别人都是二阶思维，有钱也不去捡，所以地上还是有钱。
一阶升一阶，就像电影《盗梦空间》（Inception)一层梦境穿透一层梦境，最后似梦似真。
到底地上有钱还是没钱？高阶思维比低阶思维想得深，就一定能捡到钱吗？不好说，但这个问题本身很重要——
除了零阶思维，你必须有多阶思维的能力，而你启用第几阶思维，取决于你对其他人思维阶次的了解。
03
假如你要判断市场是否触底，首先，你必须有能力同时在这几阶思维上展开思考：
一阶思维：了解影响币市走势的各种实质信息，包括资金流、链上活跃度、交易所日活数、新的市场热点、技术周期性等等，这些实际影响币价的因素。
二阶思维：一阶思维涉及的信息是否已经被市场充分消化？
三阶思维：二阶思维所涉及的信息反过来是否已经被市场充分消化？
然后，你还得了解其他玩家在哪一阶上，是一阶思维还是二阶思维？这正是市场玩家特别关心同行的原因，是为了把握对方的思维阶次，而不是模仿学习。投资真的不是师傅领进门，最多听他们讲一些前人的故事。
正常人做投资必须去人多的地方，这不是追风口随大流，而是呆在人多的地方才能知道他们对信息的处理在哪个阶次，自己相应地该调整到哪里。
交流一阶信息是为了把握市场整体思维阶次，但前提是，那些信息是真实的。这个问题在币圈尤其严重，它在某种程度上已经干扰到以上三种思维阶次的思考。但我还是建议，经常出现假消息的地方不要去，经常散布传播假消息的人不要关注。
如果大家在零阶，你在一阶就够了，对于币圈外的人，长期来看，你获得的绝对是阿尔法收益，即超额收益；如果大家在一阶，那么你就要去二阶，这是去挣市场收益，即贝塔收益；如果大家都到了二阶，你就要看看市场上是否还有超额收益的机会，这是你的进阶玩法。
市场上经常出现这句话——
大家都预见到的危机就不会发生
这正是对应二阶思维，大家都预见了，就已经被消化掉。
不过，事实也有例外，比如“灰犀牛”。灰犀牛是人人都预见到，但还是眼睁睁看着它发生的那些事。之所以这样，是因为大家都太聪明，都启用了二阶思维想问题，相信都预见到的危机不会发生，因为都相信不会发生，所以它就发生了。
如果你预计某件事情将会发生或不会发生，实际上，它可能都已经发生。
04
比起经常被提起的思维模型，思维分阶对多数人的意义可能会更大。
大多数时候，在大多数问题上，人们的思维在零阶和一阶，很多人甚至连信息真假都无法识别。我们用一阶思维寻找机会，用二阶思维验证是否已被同行消化，大体上就够用了。但不要忘了三阶思维，在聪明人扎堆的市场上，总有用得到的时候。理论上，三阶之后还有四阶。
一阶思维去捡钱，三阶思维多想了两圈还是去捡钱；零阶思维不去捡，二阶思维也不去捡。我们很难从行为去倒推别人是聪明还是愚钝，因为高阶思维和低阶思维可能对应着同样的行为。经常有人说市场是愚蠢的，他说的是二阶意义上的愚蠢，而不是零阶意义上的愚蠢，只是普通人看不出它到底零阶还是二阶。
05
诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒曾讲过他捡钱的故事。
一天，席勒走在纽约大街上，看到地上有 20 美元。作为经济学家，他的第一反应是标准的二阶思维：这里是纽约，人人都是猴精，绝不会把 20 美元留在大街上不捡，所以这可能不是 20 美元，我应该继续走自己的路。
但作为诺奖级经济学家，席勒的第二反应是三阶思维：这里可是纽约，搞不好所有人都有了二阶思维，所以不捡。没人捡的话，这 20 美元可能是真的。
他在纽约大街上走着，看见地上有20美元钞票。作为经济学家，席勒第一反应是标准的二阶思维：这里是纽约，所有人都是精猴，绝不会把20美元留在街上不捡，所以这不可能是20美元，我应该继续走自己的路。于是，席勒停下脚步弯下腰，就在手要碰到钞票的那一瞬间，钞票飞走了。原来是有人恶作剧，在钞票上绑了线。
就算我们机关算尽，终究还有造化弄人。
总结
市场并无确定打法，但学会正确思考是必要。
分阶思维，搞清楚和自己一起博弈的其他玩家处在哪个阶次，比他高一阶就好。即便对方的行为表现得愚蠢，也不要真以为他比你低一阶，搞不好是反过来的，你比人家低一阶。
最后问你一个问题：比特币从 4200 直接站上 5000 刀，接下来，你怎么看？（欢迎回答，把评论区当作自己的分析实验空间）
题图来源：dribbble.com/bife
Reference
王烁 2019 认知训练
推荐阅读