金融で話する"先物[Futures]"は何だろうか。
最近、ビットコインがホットイシューに浮上した中、シカゴ・取引所ではビットコイン'フューチャーズ[Futures]'取引を開始すると発表して話題になったことがある。 それでは一体'フューチャーズ[Futures]'は何か? すでに該当の概念をよく知っている人たちも大勢いるだろうが、そうでない方たちの金融常識を広げるのに役になろうと今日は'フューチャーズ[Futures]'と'フォワード[Forward]'について話してみようと言っている。
フューチャーズ（Futures）と フォワード（Forward）
私たちは「フューチャーズ」という手紙で記事を始めました。なぜあなたはそれを奇妙な言葉「フォワード」と結びつけましたか？ その理由は、2つの製品がほぼ同じ派生品であるためです。 それでは、私たちの理解を助けるために、最初に「フォワード」について話しましょう。 将来の英語の単語自体が名前であるため、フォワードは未来に密接に関連する派生物です。 それがどのようなものかの例を見てみましょう。
今日、2018年1月28日今日、三菱の株式は10万円だとしましょう。 トレーダーは株式市場に精通していると思っているので、2019年1月28日に三菱の価格は15万円以上上昇すると確信している。 しかし、A社の手に金がないため、三菱の株式をすぐに買うことは不可能です。 だからAは契約を受け取り、トレーダーBに行き、
"今日から2019年1月28日午後1時にかけて、三菱の株式を15万円ずつ、1000個購入する。 あなたがそれについて考えるなら、この契約に署名してください。 "
Bはいくつかの考えで契約に署名して満足しています。 これにより、単一のリード契約トランザクションが発生しました。
それで、1年後にAの利益はどのように決まるのですか？ それは簡単です。 1年後の1月28日にA株が予想した通り、三菱商事の株価がBから150万円以上で1640万円に上昇した場合、A株は三菱商事を売却した人に15万円を支払う。
Aは1株当たり14000円を稼ぐことができます。
しかし、株式の価格がわずか13万円で、三菱商事が契約した15万円未満であれば、AはBから株式を購入し、他の人に13万円で売却する必要があります。 各在庫は2万円を失う。
なぜAは損失からB株を買うことができるのだろうかと思うかもしれませんが、それがAによって最初に導入されたので、「私は15万円で買うでしょう」Aは固定価格を支払わなければなりませんでした。 市場価格13万円を超えてAが15万円を買わなければ契約は無効となる。
15万円の契約は、フォワードの「イベント価格」と呼ばれます。
待つ。 それで、BはAとのフォワード契約のポジションをなぜ取ったのですか？ これは、B社が三菱自動車の株価が1年後に15万円を下回ると考えたからだ。 上記の例のように、三菱の株価が1年後に13万円であれば、Bは他の人に1株当たり13万円を支払うことができ、Aから2万円を買う予定です
い説明を標準化された用語に変更すると、次のように要約できます。
AとBは、以下の主要な契約の1つを取引します。
A：購入者（ロングポジション）
B：売り手（ショートポジション）
取引日：2018年1月29日
成熟：2019年1月29日1:00 p.m.
基礎資産：三菱の株式
基本資産取引：1000株
ストライク価格：15万円
（実際には、取引日、発効日、期日、イベントの日付、イベントの開催方法についてもっと多くの詳細がありますが、それは非常に面白いとは思わないので、 スキップすることをお勧めします）
これを使ったフォワードエンドの説明。 だから先物については、リードと同じ商品ですか？
基本的に、先物契約はリードとまったく同じです。 上記と同じ長い説明のギフトにも同じことが当てはまります。 いくつかの違いは次のとおりです。
違い1
前進は、Aが契約を結ぶためにBを直接求めることを要求する。 つまり、あなたのパートナーがAと反対のポジションにいるかどうかを調べる必要があります（上記の例では、短いポジション）。 これらの取引は、市場外の取引と呼ばれます。
しかし、あなたが交換したい取引所に連絡すると、未来の取引は市場を直接的に形作るので、市場の反対側を見つけて一致させます。 個人がHTSを使って株式を売買しているかのようです。 これらの取引は「フロア取引」と呼ばれます。そのためBitcoinの先物はシカゴの取引所でリードと呼ばれていません。
違い2
フォワード契約は、取引相手が契約上の義務を履行しないリスクがあるため、先物取引よりも大きい。 主要な契約は、貿易相手が義務を履行する前に倒産し、義務を履行したくないために船の前にキャストしたり、海外から逃げることができるということです。
しかし、将来は、これらのリスクをエクスチェンジと比較して、マージンを提供し、市場の変化を判断し、取引の先物を毎日見直してこのリスクを軽減することができます。 （上記のシステムは時間がかかりすぎて詳細を見ることができないので、私はそれをスキップします。）