한국주식시장 이미 2011년부터 답이 없어, 결론은? 국내는 이미 끝났다. 해외주식에 투자하자.(신영증권)
2011년을 기점으로 KOSPI 수익률 급속히 저하
‘중국 이후’의 성장 동력 부재, 기업의 양보를 요구하는 시대적 흐름 등은 단기간 내 바뀌기 힘들다고 본다. KOSPI에 베팅해서는 답이 나오기 힘든 상황이다.
또한 보수와 진보를 막론하고 저성장 국면에서 기업의 양보를 압박하는 정책들이 시행되고 있고, 이는 주주들의 이해와는 배치되는 측면이 있었다고 볼 수 있다. 정책이 주주의 이해관계 중심으로 펼쳐져야 할 당위성이 있는 것은 아니지만 결과적으로 주주들에게 우호적인 시대의 흐름은 아니다.
철저하게 bottom-up 관점에서의 알파 추구가 필요해 보인다.실제로 2011년 이후 8년간의 연율화 KOSPI 상승률은 1.4%이지만 소형주 지수의 상승률은 6.2%에 달하고 있다.
이미 한국주식의 장기 성과가 부진하고, 금리 경쟁력도 낮아지면서 자생적인 해외투자 확대 움직임이 나타나고 있다. 최근 수년 간 붐이 일었던 브라질 채권, 중국 주식, 베트남 주식, 미국 기술주 매수 붐은 한국에서 충족되기 힘든 성장에 대한 욕구가 해외 자산을 통해 발현된 결과로 봐야 한다.
결론은 국내주식시장 미련가지지 말고 미국 주식등 뜨는 주식시장에 투자해라!
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