미국 주요종목 IB 투자의견

[주요 종목 IB 투자의견]

• Netflix(NFLX): KeyBanc는 동사의 4분기 실적 발표에서 '18년 가입자 증가 가이던스가 높게 제시될 것으로 기대했으며, 총유효시장 확대도 확인할 수 있을 것이라고 언급. 투자의견 비중확대를 유지하면서 목표주가를 230달러에서 270달러로 상향 조정

• NVIDIA(NVDA): Bank of America는 게이머 대상 설문조사 결과, 동사의 성장기회가 여전히 상당하고 판단했으며, 가상화폐나 Nintendo Switch 등의 수요 역시 성장세를 지지할 것이라고 언급. 투자의견 매수를 유지하면서 목표주가를 251달러에서 275달러로 상향 조정

• Morgan Stanley(MS): Deutsche Bank는 세제 개편 영향을 반영하여 동사에 대한 '18년 EPS 전망치를 4.45달러로, '19년 전망치를 4.57달러로 상향했으며, 이에 따라 목표주가도 51달러에서 60달러로 상향 조정. 투자의견 매수를 유지

• Goldman Sachs(GS): Deutsche Bank는 동사에 대해서는 '18년 EPS 전망치를 22.48달러로, '19년 전망치를 24.06달러로 상향 조정. FICC 트레이딩 관련 불확실성 등을 반영하여 동종기업 대비 낮은 밸류에이션을 적용했으며, 이에 따라 목표주가를 255달러에서 281달러로 상향. 투자의견은 매수를 유지

• Lowe's(LOW): BTIG는 주택 거래량 증가와 관련 지표 상승 등으로 주택개량 산업의 성장 전망이 우수하다고 강조했으며, Sears(SHLD) 등 경쟁사의 매장 폐쇄도 동사에 호재가 될 것이라고 분석. '18년 EPS 전망치를 6.16달러로, '19년 전망치를 6.97달러로 상향 조정했으며, 이에 따라 목표주가도 95달러에서 115달러로 상향. 매수 의견을 유지

• Texas Instruments(TXN): Deutsche Bank는 동사의 4분기 실적은 우수할 것으로 기대했지만, 3분기 실적 발표 이후 주가가 22%나 상승하면서 outperform했기 때문에 주가 상승여력은 제한적이라고 판단. 보유 의견을 유지

• Western Digital(WDC): Macquarie는 HDD 사업 위축에도 불구하고 NAND 사업의 성장으로 동사의 매출 성장세는 유지될 것으로 기대. 하지만 단기적으로는 상반기 NAND 공급과잉과 밸류에이션 프리미엄 등을 지적. 투자의견 중립, 목표주가 90달러로 커버리지를 개시

• Philip Morris(PM): Jefferies는 동사의 밸류에이션이 양호한 수준으로 하락했다고 판단하여, 투자의견을 보유에서 매수로 상향 조정. 단, 글로벌 담배 기업 대비밸류에이션 프리미엄은 여전히 높은 수준이라고 지적. 목표주가는 114달러에서 124달러로 상향

• Altria Group(MO): Jefferies는 리스크 완화와 세제 개편 시행 효과 등을 고려할 때, 동사 밸류에이션이 저평가되어 있다고 분석. 투자의견을 보유에서 매수로, 목표주가를 72달러에서 81달러로 상향 조정

• Twitter(TWTR): Stifel은 동사 방문객 증가세에 대해서는 긍정적으로 평가했지만, 광고 사업 턴어라운드 전망이 주가에 충분히 반영된 상태라고 분석. 투자의견 보유, 목표주가 21달러를 제시

• NetEase(NTES): Goldman Sachs는 동사의 사업 다각화와 해외 시장 진출, 전자상거래 사업 확대 전망 등을 강조하여, 목표주가를 340달러에서 432달러로 상향 조정. 매수 의견을 유지

• Nutanix(NTNX): Piper Jaffray는 동사의 하드웨어 사업 배제 등을 반영하여, 투자의견 비중확대를 유지하고 목표주가를 40달러에서 44달러로 상향 조정

오량액(000858, +6.16%)

[곧 다가올 성수기에 따른 실적 기대]

• 신만굉원은 오량액(000858.SZ)에 대해 “성수기가 다가옴에 따라 실적이 기대된다”며 투자의견 ‘매수’, 목표가 101위안을 제시
• 뤼창(昌) 신만굉원 연구원은 “현재 동사의 백주는 유통채널에서 정상가격으로 판매되고 있으며 성수기가 다가옴에 따라 1분기 실적이 좋은 성과를 거둘 것으로 기대된다”고 언급
• 이어 “2017년 1~11월 사천 지역의 백주 생산량은 370억 리터이며 매출은 전년 동기 대비 12.3% 증가한 2,116.9억 위안, 순이익은 전년 동기 대비 26.4% 증가한 249.9억 위안을 기록했다. 이로써 사천 백주산업은 여전히 중국 내 선두를 유지했다”고 평가
• 그리고 “사천 백주 시장에서 동사는 인도자 역할을 하며 2017년 사천 백주의 성장을 이끌었다. 2018년 동사는 사천 백주 산업의 발전모델 변화, 브랜드 강화, 소비자 수요 촉진 등을 추진해 다시 한번 사천 백주의 발전을 이끌어 나갈 전망”이라고 분석
• 또한 “동사는 운영 관리의 효율을 높이기 위해 상업 모델 개혁을 추진하고 있으며 지난 2017년 12월 27일 IBM과 전략적 제휴를 체결했다. IBM의 데이터 기술을 통해 동사는 관리체계를 업그레이드할 예정이며 이를 통해 100억 위안 목표를 달성할 계획”이라고 전함
• 신만굉원은 동사의 2017~2019년 EPS를 각각 2.43/ 3.38/ 4.42위안으로 예상. 이는 현 주가 대비 35/ 25/ 19배 수준

Nike(NKE, -1.22%)

[다방면에서 호재]

• Wedbush의 Christopher Svezia는 Nike(NKE)의 투자의견을 중립에서 outperform으로 상향하고 목표주가를 57달러에서 74달러로 상향 조정
• 그는 “동사 마진율이 빠른 시일 내 상승할 것이고, 북미 사업은 투자자들이 예상하는 것보다 더 빨리 개선될 것으로 기대한다”고 언급
• “Nike의 가이던스에 의하여 5월에 발표되는 4분기 실적에 호재의 구성요소가 분명해질 것으로 보고, 2019년 회계연도에도 호재가 계속 이어질 것으로 기대한다”고 설명
• Svezia는 “슈즈 유행 트렌드가 기능성 스타일이 아닌 복고풍과 캐주얼 모델들로 전환되는 속도가 빨라지고 있다”고 분석
• “매출의 55%인 해외 사업도 좋은 성적을 거두고 있으며, 새로운 제품 출시와 환율 효과로 2019년 회계연도 매출총이익율 개선 여지가 있다”고 전망
• 그는 “동사의 악재는 가라앉고 촉매제는 가속화되고 있다"며 "Nike는 2018년 개선 여지가 있는 종목들 가운데 가장 큰 기회 중 하나다”라고 평가

Apple(AAPL, -0.82%)

[아이폰 X 후속 모델 빠르게 준비]

• Rosenblatt의 Jun Zhang 애널리스트는 “Apple(AAPL)이 iPhone X의 후속 기기를 준비하기 위해 공급업체에 부품 주문을 6월 결산 분기에 1,000만 개를 줄인다고 전했을 가능성이 있다”고 언급
• “조사 결과 Apple이 6월 결산 분기에 iPhone X 생산량 2,500만 개에서 1,500만 개로 감소시킬 것으로 생각한다”고 예상
• 그는 “연중 iPhone X 생산을 중단하고, iPhone X 후속 모델들의 생산을 증가 시킬 것으로 본다”고 설명
• Zhang은 Apple에 대해 매수 투자의견과 180달러 목표주가를 유지
• 그는 “iPhone X 후속 모델들은 5.8인치와 6.5인치 OLED 화면을 사용하는 두 모델로 나뉘고, 세 번째 저가 모델은 LCD 화면을 사용할 것으로 예상한다”고 언급
• “기본적으로 새로운 제품 출시는 올해 하반기 3D 감지 기기 수요의 원동력이 될 것이다"라고 분석
• 또한 “현재 iPhone X 제품 라이프 사이클이 단축된 것으로 보이는데, 이는 3D 감지 기술이 탑재된 새로운 모델 판매를 북돋울 수 있다”고 설명
• 그는 올해 iPhone 판매량 2.27억 개를 예상하고 있는데, 이 중 9월 결산 분기 판매량을 5,100만 개로 전망
• 9월 결산 분기 판매량의 경우 iPhone X 후속 모델이 3,000만 개, iPhone 8은 700만 개, iPhone X는 200만 개를 예상