خطوة قد تؤدي إلى تغيرات هائلة في لعبة النفط العالمية، ستكشف بورصة شنغهاي الدولية للطاقة قريبًا عن عقد نفطي مستقبلي مقوّم باليوان الصيني، بدلًا عن الدولار الأمريكي (رمز المنتج: SC). ويحذر الخبراء من أن النفوذ المتنامي للعملة الصينية في الأسواق المالية الدولية قد يؤدي إلى تآكل أولوية الدولار الأمريكي، وهو اتجاه اقتصادي طويل الأجل من شأنه أن يزعج واشنطن.وقد أجرت شركة «شنغهاي إنترناشيونال إنيرجي إكستشانج» تدريبات نهائية لاختبار التداول والتسوية ونقل الأسعار في ديسمبر (كانون الأول) المقبل. وأعلنت هيئة الأوراق المالية والتنظيم الصينية أن العقود الآجلة للنفط الخام انطلقت في 26 مارس (آذار) الماضي.
المعيار الجديد مهم جدًا؛ لأنه يتحدى بشكل مباشر خطة التسعير التي يهيمن عليها الدولار في أسواق النفط الخام – المعروفة باسم نظام البترودولار – والتي تساعد على تعزيز وضع الدولار كعملة احتياطية دولية. يعود هذا الترتيب إلى عام 1974، عندما وافقت المملكة العربية السعودية وموردو النفط الإقليميون الآخرون على قبول الدولار الأمريكي حصرًا لمبيعات النفط، مقابل مساعدات ومعدات عسكرية أمريكية متواصلة، وربما الأهم من ذلك استثمار عائدات النفط في سندات الخزانة الأمريكية.هذه العملية، التي يشار إليها في كثير من الأحيان باسم «إعادة تدوير البترودولار»، هي ميزة رابحة لجميع المعنيين: تتمتع الدول الغنية بالنفط بمكان آمن لتخزين أرباحها النفطية، وتكسب الولايات المتحدة مصدرًا رئيسًا لتمويل إنفاقها على العجز. مع استثناءات قليلة، يجب على أية دولة ترغب في شراء النفط الحصول أولًا على الدولار الأمريكي؛ مما يخلق طلبًا كبيرًا على العملة في الأسواق الدولية. وبالتالي يلعب الدولار البترولي أيضًا دورًا مهمًا في توليد الثقة العالمية بالدولار. وفي أسواق العملات، الثقة هي الملك.
إن التسعير والتداول الواسع للنفط الخام في اليوان، أو اليوان ذاته، سيهزان هذه الثقة العالمية، ويخدمان في نفس الوقت عددًا من الأغراض الاستراتيجية للجمهورية الشعبية. لطالما سعت الحكومة الصينية إلى تدويل اليوان، المعروف أيضًا باسم اليوان، لتعزيز قوتها الاقتصادية وخفض اعتمادها على الدولار. وباعتبارها أكبر مستورد للنفط الخام في العالم والمصدر الرئيس لرأس المال الاستثماري للدول المنتجة للنفط، فإن الصين ستستفيد بشكل طبيعي من استخدام عملتها الخاصة بها على حساب منافس جيو-سياسي.
بيد أن الحزب الشيوعي الصيني يفهم أن العملة القوية هي سيف ذو حدين بالنسبة لأكبر اقتصاد قائم على التصدير في العالم. في الواقع، تم اتهام الصين من قبل الكثيرين في المجتمع الدولي – بما في ذلك الرئيس ترامب – بالتلاعب بالعملة، أو السياسة الاقتصادية الخاصة بتخفيض قيمة اليوان للحصول على ميزات تجارية. وفي حين أن القضية الخاصة بهذا التلاعب كانت واضحة قبل عقد من الزمان، إلا أن البيانات الأخيرة تكشف بشكل مقنع أن الصين سمحت لليوان ببطء، ولكن – بالتأكيد – بالتعويل على القيمة.ومع استمرار الصين في اتباع سياسة خارجية حازمة في ظل رئيسها القوي، شي جين بينغ، فمن المؤكد أن تأثير اليوان الإقليمي سيتبعه. وستعمل مبادرة طريق الحزام الواحد في بكين الطموحة – التي تسعى إلى إنشاء شبكات تجارية عبر القارة الأوراسية والشرق الأوسط – على تنشيط مسيرة اليوان نحو التدويل. ويمكن للصين أيضًا أن تستخدم نفوذها على المصدرين الرئيسين للنفط لإجبار المصدّرين الرئيسين للنفط على تبني الرنمينبي (RMB) في تجارة الطاقة.
شهد منتجو الشرق الأوسط، مثل: السعودية، والإمارات العربية المتحدة، انخفاض حصتهم في السوق من النفط الصخري في الولايات المتحدة، وهم يائسون للوصول إلى سوق الطاقة الأكثر ديناميكية في العالم. علاوة على ذلك فإن استمرار أسعار النفط المنخفضة قد يترك لهم القليل من الخيارات، إذا أصرت بكين على تسوية عقودها النفطية باليوان.
إذًا فهل يشكل معيار الصين الجديد تهديدًا حقيقيًا لهيمنة نفط الدولار؟ ليس بعد. لن يتخلى الدولار عن هيمنته في أسواق النفط في أي وقت قريب، خاصة مع وصول إنتاج النفط الخام الأمريكي إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. حتى أن قرار السعودية بالتعامل في تجارة النفط باليوان لن يكون كافيًا لإفلاس البترودولار. إن ميل بكين إلى التدخل في السوق والقيود الصارمة على رأس المال يجعل اليوان خيارًا أقل جاذبية من العملة الخضراء لمنتجي الطاقة الأجانب. وبدلًا عن ذلك فمن المرجح أن تبني الصين الثقة في اليوان تدريجيًا، من خلال النمو الاقتصادي المطرد، والمشاركة الأجنبية الاستباقية، والتحرير الحتمي لسياستها النقدية.هذا بدوره يمكن أن يشير إلى وجود مشكلة بالنسبة للبترودولار في المستقبل. بعد كل شيء قد يبدو الدولار الأمريكي غير قابل للإصلاح الآن، ولكن كما يقول المثل الصيني: «الحجر الذي يتقاطر عليه الماء يُثقب».
Are we witnessing the end of the petrodollar ?
A step that could lead to huge changes in the global oil game, the Shanghai International Energy Exchange will soon unveil a future Chinese yuan denominated contract, instead of the US dollar (product code: SC). Experts warn that the growing influence of the Chinese currency on international financial markets could erode the US dollar's priority, a long-term economic trend that would upset Washington. Shanghai International Energy Exchange conducted final testing of trading, settlement and price transfers in December. December) next. China's Securities and Regulatory Commission announced that crude oil futures were launched on March 26.
The new standard is very important because it directly challenges the dollar-dominated pricing scheme in the crude oil markets - known as the petrodollar system - which helps strengthen the dollar's position as an international reserve currency. This arrangement dates back to 1974, when Saudi Arabia and other regional oil suppliers agreed to accept the US dollar exclusively for oil sales, in exchange for US military aid and equipment,And perhaps more importantly, the investment of oil revenues in US Treasuries. This process, often referred to as petrodollar recycling, is a win-win feature for all concerned: Oil-rich countries have a safe place to store their oil profits, To finance its deficit spending. With few exceptions, any country that wants to buy oil must first get the US dollar, creating a strong demand for currency in international markets
Any country that wants to buy oil must first get the US dollar, which creates a huge demand for currency in international markets. The petrodollars also play an important role in generating global confidence in the dollar. In currency markets, trust is king.
The pricing and wide circulation of crude oil in the yuan, or the yuan itself, will balance this global confidence while at the same time serving a number of strategic objectives of the People's Republic. The Chinese government has long sought to internationalize the yuan, also known as the yuan, to strengthen its economic strength and reduce its dependence on the dollar. As the world's largest importer of crude oil and the main source of venture capital for oil-producing countries, China will naturally benefit from using its own currency at the expense of a geopolitical rival.
However, the Chinese Communist Party understands that the strong currency is a double-edged sword for the world's largest export-based economy. In fact, China has been accused by many in the international community - including President Trump - of manipulating the currency, or the economic policy of devaluing the yuan for commercial advantages. While the case for such manipulation was clear a decade ago, recent data convincingly reveal that China has allowed the yuan to slowly, but surely, rely on value. With China continuing to pursue a firm foreign policy under its powerful president,Xi Jinping, it is certain that the impact of the regional yuan will follow. Beijing's one-belt road initiative - which seeks to establish trade networks across the Eurasian continent and the Middle East - will stimulate the yuan's march towards internationalization. China could also use its influence on major oil exporters to force the two main oil exporters to adopt the (RMB )in the energy trade.
Middle East producers, such as Saudi Arabia and the United Arab Emirates, have witnessed a decline in their market share of US shale oil and are desperate to reach the world's most dynamic energy market. Moreover, continued low oil prices may leave them little choice if Beijing insists on settling its oil contracts in yuan.
So does China's new standard pose a real threat to the dominance of dollar oil? Not yet. The dollar will not abandon its dominance in the oil markets anytime soon, especially as US crude oil production reaches its highest level ever. Even Saudi Arabia's decision to deal with the yuan's oil trade would not be enough to bankrupt the petrodollar. Beijing's tendency to intervene in the market and tight capital constraints make the yuan a less attractive option than the green currency of foreign energy producers. Instead, China is likely to build confidence in the yuan gradually, through sustained economic growth, proactive foreign participation,
And the inevitable liberalization of its monetary policy. This in turn could indicate a future problem for the petrodollar. After all, the US dollar may seem irreparable now, but, as the Chinese proverb says, "the stone on which the water falls is piercing."
and thank you for reading
