Impermanent Loss ou Perda Impermanente é uma perda temporária de fundos, gerado pela diferente entre liquidez e “hold” (Segurar). Esse é um problema que acontece normalmente em Piscina Padrão (Pool LP). Onde um dos ativos é volátil em relação aos outros.
Isso acontece quando o ativo volátil desvaloriza em relação ao seu par de entrada.
Em piscinas padrões as moedas são colocadas em simetria em relação ao valor ou seja: 50%/50%. Ou seja, se fossemos fazer um token de liquidez CUB-BUSD LP considerando que temos USD 100,00. Esse token é feito na proporção de USD 50,00 em CUB + 50 BUSD (USD).
Considerando que a parte volátil desse par é a moeda CUB e esse moeda venha a valorizar 10%. Temos um desequilíbrio de valor no par. Isso faz a chamada de arbitragem para fazer o ajuste. Pois passaríamos a ter: USD 55,00 em CUB e USD 50,00 BUSD. O processo de arbitragem faz a correção no valor para refletir o valor atual. Explicando de maneira simplificada: Os AMMs (Automatic Market Marker’) fazem a compra de $2,50 de CUB, convertem em BUSD para reestabelecer o equilíbrio. Que ficaria em $52,50/CUB e $52,50/BUSD.
O que acontece quando o valor da moeda instável cai?
Com a queda no valor da moeda instável, o processo de rebalanceamento nos valores dos tokens provocam a perda de valor do par. Fazendo com que o token perca totalmente o valor. Dá-se o nome de perda impermanente, porque o token LP permanece no contrato. A perda será permanente, quando os tokens forem retirados ou ainda na impossibilidade de retirar.
Uma forma de minimizar o risco de perda impermanente é fazer par LP com moedas estáveis. Em situações como essas a assimetria é menor, logo os ganhos são menores. É em situações como essa que fica claro a questão: Risco/Retorno. Ou a necessidade de fazer uso do processo de Gestão de Risco. Quanto maior a assimetria, maior o risco, maior a possibilidade de ganho ou perda.
As plataformas como Balancer, Curve fazem uso de pares de moedas estáveis e ainda fazer pares assimétricos na proporção 80%/20%, onde 80% em moedas estáveis e 20% moedas instáveis, como mecanismos para minimizar Impermanent Loss.
A Plataforma Bancor mitiga o processo de perda impermanente, fazendo o balanceamento automático do pool obtendo o preço a partir de informações provenientes dos oráculos (oracles). Oráculos trazem informações do mundo exterior para dentro da blockchain.