Оригинальный пост с полным переводом в следствие большого размера был обрезан клиентами. По вашим просьбам решил перепостить перевод разбив на 4 части:
Полная версия в PDF.
В оригинале очень часто использьуются слова to contribute, contributor. Я долго думал как это перевести. По моему мнению слово вклад не совсем корректно отражает смысловую природу относительно проекта Стим. В свою очередь термин контрибуция в русском языке имеет совершенно другое значение. Я решил использовать слова контрибьютить, контрибьютор подразумевая созвучность с английским словом beauty (произносится как бьюти) - красота.
Контрибьютить - делать что-то прекрасное совместно
Контрибьютор - тот, кто делает что-то прекрасное совместно
В этом тексте наверняка содержится много неточностей, грамматических и пунктуационных ошибок (особенно пунктуационных). Очень прошу вместо критики делать пул риквесты в этот файл. Если есть желание за такую контрибьюцию получить вознаграждение $10 - $20 оставляйте в комментарии к этому посту ссылку на пул риквест. Также с удовольствием отблагодарю за качественно перерисованные и русифицированные иллюстрации.
Перевод осуществлен при активной поддержке сообщества #cyberfund
Стим: Мотивированная Социально-Медийная Блокчейн Платформа
Март 2016. Оригинал
Русский перевод, адаптация и актуализация:
Июль 2016
Аннотация
Стим это блокчейн база данных поддерживающая развитие сообщества и его социальных взаимодействий с помощь вознаграждений в криптовалюте. Стим объединяет социально медийный концепт с концептом криптовалют, и учитывает уроки полученные при создании криптовалют и их сообществ. Важным ключом вдохновляющим на участие в сообществе, валюте или экономике со свободным рынком является справедливая учетная система, которая полноценно отражает вклад каждого участника. Стим это первая криптовалюта, которая стремится точно и прозрачно вознаграждать неограниченное количество индивидов, делающих субъективные вклады в сообщество.
Введение
Суммарно, контент генерируемый пользователями создал миллиарды долларов (или триллионы рублей) акционерам компаний владеющих социальными сетями, такими как Реддит, Фейсбук, Твиттер, Вконтакте и Одноклассники. В 2014 году Реддит предположил, что его платформа может быть улучшена, если каждый, кто пользуется reddit.com публикуя истории, комментируя и голосуя, был бы вознагражден справедливой долей в Reddit Inc. Стим нацелен на поддержку социальных медиа и онлайн сообществ, возвращая львиную долю своей стоимости в криптовалюте людям, которые делают ценные вклады (далее контрибьюции, т.к. имеются ввиду не только денежные вклады, но и действия, такие как голосования и публикации). В процессе этого создается валюта, которая сможет покорить сердца широких масс, включая людей которые еще не участвовали в криптовалютной экономике.
Существует несколько ключевых принципов которые были использованы в дизайне Стима. Самый важный принцип: принцип справедливой доли. Если кто-то участвует в каком-то предприятии, то он должен зарабатывать пропорционально собственность в этом предприятии или возвратный долг. Это принцип, который применим ко всем стартапам, когда они распределяют доли при основании компании, и в процессе подъема капитала.
Второй принцип: все формы капитала одинаково ценны. Это означает что ограниченное время и внимание в процессе производства своего контента и курирования чужого контента, также ценны как контрибьюции тех, кто контрибьютит свои ограниченные денежные ресурсы. Это концепт sweat equity (сладкой доли), и этот концепт было проблематично реализовать до существования криптовалют для больше чем дюжины индивидов.
Третий принцип: сообщество производит продукты для того, чтобы служить своим членам. Этот принцип работает в кредитных кооперативах, пищевых кооперативах, которые служат своим членам вместо того, чтобы продавать продукты и услуги для людей, которые не состоят в сообществе.
Стим сообщество обеспечивает следующие услуги для своих членов:
- Курируемый источник новостей и мнений
- Возможность получить ответы высокого качества на персонализированные вопросы
- Стабильная криптовалюта привязанная к американскому доллару
- Бесплатные платежи
- Работа по предоставлению услуг для других членов
Целенаправленная переориентация Стима на экономические стимулы имеет потенциал производить более справедливые и уникальные результаты для всех людей вовлеченных в социальные медиа и криптовалюты, чем те что существовали до этого. В этой бумаге мы исследуем существующие экономические стимулы и продемонстрируем как стимулы Стима могут влиять на лучшие результаты для большинства участников.
Определение Контрибьюции
Стим разработан с нуля для решения ключевых проблем с адаптацией и монетизацией экономики основанной на социальных медиа. Наш тезис в том, что те же самые техники используемые для роста лидирующих социальных медиа могут быть использованы для становления успешной криптовалюты. Экономические стимулы возможные благодаря криптовалюте могут драматически ускорить рост новой социально медийной платформы. Мы верим, что синергия между социальными медиа и криптовалютами даст Стиму мощное конкурентное преимущество на рынке.
Проблема, которую решает Стим, это создание алгоритма для оценки индивидуальных контрибьюций, которые большинство сообщества оценивает как справедливая оценка субъективных ценностей каждого контрибьютора. В идеальном мире члены сообщества могли бы сотрудничать для того, чтобы оценить контрибьюцию друг друга, и определить справедливую компенсацию. В реальном мире, алгоритмы должны быть разработаны с учетом иммунитета к целенаправленным манипуляциям в целях получения дохода. Любое распространенное злоупотребление скоринговой системой может уничтожить веру членов сообщества в справедливую экономическую систему.
Существующие платформы работают по принципу один пользователь - один голос. Это создает окружение в котором рейтинги могут быть манипулированы при помощи атак Сибиллы, а провайдеры услуг на таких платформах должны активно идентифицировать и блокировать злоупотребления. Люди уже пробовали манипулировать скоринговыми алгоритмами Реддита, Фейсбука и Твиттера. В таких манипуляциях единственная награда это веб трафик или цензура.
Фундаментальная единица учета в Стиме это стим, криптовалютный токен. Стим функционирует по принципу один стим - один голос. Эта модель подразумевает, что действия индивидов оцениваются по учетному балансу, тех кто их оценивает. Более того, Стим позволяет своим членам голосовать используя стимы (тут и далее стим употребляется к денежная единица, Стим - как протокол, система (англ. Steem)) только в случае если они перечислены на долгосрочный инвестиционный счет. Такие стимы называются стим-мощь. При помощи этой модели члены имеют финансовые стимулы голосовать способом, максимизирующим долгосрочную ценность Стима.
Стим разработан вокруг достаточно простого концепта: значимая контрибьюция каждого должна быть распознана на стоимость, которую она добавляет. Когда значимые контрибьюции каждого распознаются, люди продолжают контрибьютить, и сообщество растет. Любой дисбаланс в том, кто сколько дает и сколько получает, приводит в неустойчивому положению системы. В конце концов, те кто дают - устают давать тем кто берет, и уходят из сообщества.
Проблема в создании системы способной идентифицировать какие контрибьюции необходимы, а также их относительную стоимость таким образом, чтобы она работала для неограниченного количества людей.
Доказанная система оценки и вознаграждения это свободный рынок. Свободный рынок может быть рассмотрен как одно сообщество, в котором каждый торгует с каждым, а вознаграждения перераспределяются через прибыли и убытки. Рыночная система вознаграждает тех, кто обеспечивает ценность другим, и штрафует тех, кто потребляет больше ценности чем производит. Свободный рынок поддерживает много разных валют, а деньги это просто товар, который каждый находит простым для обмена.
Так как свободный рынок это доказанная система, заманчиво создать систему основанную на свободном рынке, в которой потребители контента напрямую платят производителям контента. Однако, прямые платежи не эффективны, и в действительности нежизнеспособны для создания и курирования контента. Ценность большинства контента настолько ничтожна в сравнении с когнитивными, финансовыми и альтернативными затратами, что очень мало людей хотят оставлять на чай. Изобилие бесплатных альтернатив показывает, что вынуждение к оплате заставляет читателей уходить куда-то еще. Было несколько попыток реализовать микроплатежи за каждую статью от читателей авторам, но ни один из таких проектов не стал широко популярным.
Стим разработан для того, чтобы сделать эффективные микроплатежи для всяких контрибьюций меняя экономическое уравнение. Читателям теперь не надо решать хотят или не хотят они заплатить кому-то из собственного кармана. Взамен, они могут голосовать за контент, а Стим будет использовать их голоса для определения вознаграждений. Это означает, что людям дается привычный и общепринятый интерфейс, и им не надо будет нести когнитивные, финансовые и альтернативные затраты ассоциированные с традиционными микроплатежными и типинговыми платформами.
Голосование сообщества критично для Стима, чтобы точно распределять платежи контрибьюторам. Голосование таким образом может быть рассмотрено как ключевой вид контрибьюции, и также достойно вознаграждения само по себе. Некоторые платформы, такие как Slashdot, используют мета-модерацию как способ вознаграждения честных модераторов. Стим решил вознаграждать тех, что контрибьютит большинство в общее продвижение каждого кусочка контента, и вознаграждает голосующих пропорционально вознаграждению оплаченному автору.
Существуют другие формы вклада которые Стим признает и вознаграждает используя объективные метрики. В числе таких вознаграждений: валидация транзакций, майнинг через Proof-of-Work (далее - доказательство работой), вознаграждение за ликвидность и жалобы на недобросовестных производителей блоков.
Способы Контрибьюции
Эта секция описывает идеи стоящие за Стимом и его вознаграждениями людям, которые обеспечивают измеримые и наполненные смыслом контрибьюции в Стим сообщество.
Контрибьюции Капиталом
Существует два способа которые может предложить сообщество для привлечения капитала: долг и собственность. Те, кто покупают собственность получают прибыль когда сообщество растет, но теряют если сообщество уменьшается. Тем кто покупает долг гарантируется конкретное количество процентного дохода, но при этом отсутствует вознаграждение за рост сообщества. Оба типа контрибьюции капитала ценны для роста сообщества и ценности ее валюты. Дополнительно существует два типа собственности, которыми можно обладать: ликвидная собственность и инвестиционная собственность. Инвестиционная собственность обеспечивает долгосрочной гарантией, но не может быть продана в определенный период времени.
Сеть Стим называет эти разных класса активов стим (англ. steem, тикер STEEM), стим-мощь (англ. steam power, тикер SP) и стимбаксы (англ. steem dollars, тикер SMD).
Стим (STEEM)
Стим это фундаментальный юнит учета в блокчейне Стим. Все другие токены наследуют свою стоимость от ценности стима. Стимы имеет смысл держать короткий промежуток времени, когда необходима ликвидность. Для того, чтобы войти или выйти из платформы Стим необходимо купить или продать стимы. После приобретения стимов они должны быть конвертированы в стим-мощь или стимбаксы для избежания последствий размытия в долгосрочном периоде.
Стим постоянно увеличивает количество стимов на 100% в год в целях реализации системы мотивирования. Ликвидные стимы не конвертированные в стим-мощь размываются на ~0.19% ежедневно. На первый взгляд такая ставка может показаться высокой. Но для транзакций которые занимают менее 10 дней это все равно дешевле чем комиссии кредитных карт за процессинг. Более того, ежедневное создание токенов незначительно по отношению к дневной волатильности.
Можно легко потерять более 3% по причине ценовых колебаний купив биткоины (или любую другую криптовалюту) и продав их на 10 дней позже. Обычно только комиссионые бирж составляют более чем 0.4% при покупке и продажи биткоинов в тот же день. Таким образом процент инфляции не значителен в период когда среднестатистический индивид держит стим.
Большая часть инфляции это по факту учетный артефакт, а не действительное перераспределение богатства. 90% инфляции не связанной со стимбаксами распределяется обратно держателям стимов пропорционально оценке их стим-мощи. Таким образом инфляцию можно рассматривать как отчисление 10% процентов инфляции не связанной со стимбаксами тем, кто контрибьютит в развитие сообщества.
Стим-мощь (SP)
Стартапы требуют долгосрочный коммитмент капитала. Обычно инвесторы стартапов планируют ждать года перед тем, как продать свои акции и зафиксировать прибыль. Без долгосрочных гарантий стартап, пытающийся закрыть очередной раунд инвестиции через продажу дополнительных акций, будет конкурировать с существующими акционерами, которые могут искать способы фиксации прибыли. Смышленые инвестора хотят чтобы их капитал способствовал росту компании, но рост не может происходить, если новый капитал выдается тем, кто ищет способы выйти.
В долгосрочных гарантиях кроется существенная ценность, потому-что они дают возможность сообществам планировать наперед. Долгосрочные гарантии акционеров также способствуют обеспечению долгосрочного роста, а не созданию краткосрочных пузырей.
В криптовалютном сообществе спекулянты прыгают с одной криптовалюты на другую основываясь в основном на ожиданиях роста в краткосрочном периоде. Стим хочет построить сообщество которое принадлежит и полностью контролируется людьми, которые ориентируются на долгосрочную перспективу.
Стим стремится поощрять долгосрочный рост, поэтому запрограммировано направлять 9 стимов держателям стим-мощи на каждый 1 стим, создаваемый для обеспечения роста путем стимуляции контрибьюции. Со временем это приведет к тому, что отношение всех балансов стим-мощи к общему количеству стим балансов будет 9:1. Вероятно, это соотношение будет немного больше чем 9:1 из-за продолжающегося роста стим-мощи от вновь напечатанных стимов. Это также означает что долгосрочные держатели практически полностью защищены от размытия используемого для того, чтобы профинансировать рост.
Стим-мощь может быть конвертирована назад в стимы в течение 2 лет по 104 равных недельных выплаты. 1 стим-мощь может быть рассмотрена как акция в пуле стимов. Сеть автоматически добавляет стим в этот пул каждый блок. В любой момент пользователи могут конвертировать стимы в стим-мощь по тому же курсу, что и количество стимов в инвестиционном пуле по отношению к общему количеству стим-мощи. Конвертация стимов в стим-мощь не размывает текущих держателей стим-мощи. К счастью, стим-мощь конвертируется обратно по текущему курсу. Индивиды гарантированно получают больше стимов в будущем, чем первоначально конвертировано в стим-мощь.
Баланс стим-мощь неперемещаем и неделим за исключением автоматических периодических запросов на конвертацию. Это означает что стим-мощью нельзя легко торговать на криптовалютных биржах.
Стим-мощь требуется для голосования в поддержку или против контента. Это означает что стим-мощь это токен доступа, который дает своим держателям эксклюзивные права внутри платформы Стим.
Конвертация из стимов в стим-мощь называется усилением, а перевод из стим-мощи в стимы называется ослаблением. Кто угодно может ослаблять свои стимы в течение двух лет, и кто угодно может моментально их усилить.
Стимбаксы (SMD)
Стабильность это важное свойство успешных глобальных экономик. Без стабильности люди во всем мире не могут нести низкие когнитивные затраты в процессе коммерческой деятельности или накопления капитала. Вследствие того, что стабильность это важное свойство успешных экономик был разработан стимбакс, как попытка принести стабильность в мир криптовалют, и людям, которые пользуются сетью Стим.
Стимбаксы создаются механизмом похожим на конвертируемый займ, который часто используется в стартапах. В мире стартапов конвертируемый займ это краткосрочный долговой инструмент, который может быть конвертирован в собственность по курсу определяемому в будущем, как правило в период следующего раунда инвестиций. Токен стим может быть рассмотрен как собственность в сообществе, в то время как конвертируемый займ стимбакс может быть рассмотрен как долг деноминированный в американских долларах. Конвертируемый займ позволяет держателю конвертировать его в токен собственности, которым этот долг обеспечен с минимальными предупреждениями по справедливой рыночной цене. Создание конвертируемых в токены собственности долларов позволяет блокчейнам наращивать их сетевые эффекты, в то же время максимизируя возврат для держателей токенов собственности.
Создание стимбаксов требует:
- комбинацию мер по обеспечению надежного потока ценовых данных
- правил для предотвращения злоупотреблений
- ликвидность.
Обеспечение надежного потока ценовых данных (далее ценовой фид от англ. price feed) включает три фактора: минимизация последствий некорректного ценового фида, максимизация стоимости производства некорректного ценового фида и минимизация значимости временного фактора.
Минимизация Недоброкачественных Ценовых Фидов
Держатели стим-мощи избирают других людей, делегатов, (в оригинале witness - свидетель. Но так как по сути эта роль подразумевает гораздо более широкие полномочия чем подписание блоков, я решил использовать термин делегат) для публикации ценовых фидов. Предполагается, что эти избранные индивиды доверенны теми, кто поставили свои инвестиции на качество ценового фида. Оплачивая делегатов, Стим создает рыночную конкуренцию на право заработка по производству ценового фида. Чем лучше оплачивается труд производителей фидов, тем больше они теряют публикацией недостоверной информации.
Учитывая факт, что производители ценовых фидов доверенны и избраны, актуальная цена используемая для конверсии может быть определена как медиана совокупности ценовых фидов. Таким образом любое меньшинство индивидуальных производителей фидов, поставляющих сильно различающиеся данные, имеет минимальное влияние на текущую медиану, одновременно оставляя возможность повлиять на репутацию такого меньшинства.
Даже если все производители фидов честные, возможна ситуация когда большинство производителей фидов будут подвержены последствиями событий, которые они не контролируют. Сеть Стим разработана устойчивой к краткосрочным повреждения медианы цены в момент когда сообщество активно работает над решением проблемы. Одним из примеров проблемы, которая может занять некоторое время на исправление, это кратко-срочная манипуляция рынком. Манипуляции рынком сложны и затратны для манипуляций на протяжении продолжительного периода. Другим примером может быть сбой централизованной биржи или повреждение данных публикуемой биржей.
Стим сглаживает краткосрочные ценовые колебания используя медиану цены за неделю. Публикуемая медиана цены сэмплируется на ежечасной основе.
До тех пор пока повреждение ценового фида продолжается менее чем половину плавающей медианы временного окна, такое повреждение будет ничтожным образом влиять на цену конверсии. В случае если ценовой фид был поврежден, участники сети имеют возможность выголосовать коррумпированного производителя ценового фида до момента, когда поврежденный ценовой фид сможет сильно повлиять на цену конверсии. Важно еще и то, что такой подход дает возможность производителям фидов определять и исправлять проблемы до момента когда ценовой фид повлияет на цену.
С временным окном в одну неделю у сообщества есть три с половиной дня на то, чтобы решить любые возникающие вопросы с повреждением ценового фида.
Смягчение Временных Атак
Участники рынка имеют доступ к информации быстрее чем может отреагировать недельное окно плавающей медианы конверсионной цены блокчейна. Эта информация может быть использована для обогащения трейдеров за счет сообщества. Если происходит внезапный рост ценности стимов трейдеры могут отправлять стимбаксы на конверсию по старой, более низкой цене, и затем продавать стимы, которые они получают по новой, более высокой цене с минимальным риском.
Стим ограничивает правила игры требуя, чтобы все запросы на конверсию были отложены на одну неделю. Это означает, что ни трейдеры, ни блокчейн не имеют никакого информационного преимущества относительно цены на момент исполнения запроса на конверсию.
Минимизация Злоупотреблений с Конверсией
Если люди смогут свободно конвертировать стимбаксы в обоих направлениях, трейдеры смогут получить преимущество на конверсионной ставке блокчейна торгуя на большие объемы без изменения цены. Торговцы которые заметили существенный подъем цены смогли бы конвертировать стимбаксы по более высокой цене (когда это максимально рискованно), а затем конвертировать обратно после коррекции. Стим протокол защищает сообщество от подобного рода злоупотреблений позволяя людям конвертировать стимбаксы в стимы, но не на оборот.
Блокчейн решает как и когда создавать стимбаксы, и кто их должен получить. Это держит уровень создания стимбаксов стабильным и убирает всякие возможности для злоупотреблений.
Ликвидность
Факт того, что стимбаксы могут быть конвертированы в стимы по справедливой цене в разумный промежуток времени не означает, что такой инструмент может быть рассмотрен как надежная замена доллару. Такие активы требуют достаточной ликвидности на рынке, чтобы сделать возможным моментальные конверсии между стимом и стимбаксами. Меры которые обязан предпринять блокчейн для того, чтобы избежать злоупотреблений, приводят к снижению качества конвертируемых долларов. Для компенсации потери качества блокчейн может предложить вознаграждения с фиксированной стоимостью поставщикам ликвидности. В то время как потенциальные потери от манипуляций и злоупотреблений неограниченны, стоимость стимуляции ликвидности может быть фиксированной.
Поставщики ликвидности покупают и продают стимбаксы и стимы. Они берут на себя большинство краткосрочных ценовых рисков и долгосрочный риск ценового фида, давая оставшимся участникам рынка высококачественный, экстремально ликвидный рынок на котором можно торговать.
В Стиме предусмотрен блокчейн рынок между стимбаксами и стимами. Пользователи могут зарабатывать вознаграждение обеспечивая ликвидность по обоим сторонам рынка. Блокчейн использует простой алгоритм для ранжирования предоставления и потребления ликвидности каждым пользователем.
Пользователь считается поставщиком ликвидности если у него открыт ордер как минимум 30 минут, и этот ордер в конце концов выполнен. Если ордер отменен перед исполнением считается, что пользователь не обеспечил ликвидность.
Пользователь должен обеспечивать ликвидность по обоим сторонам стакана для того, чтобы претендовать на вознаграждение. Также ликвидность должна быть обеспечена равномерно во времени. Используется следующий скоринговый алгоритм:
Очки Ликвидности = Сумма объема покупок x Сумма объем продаж
Каждый час аккаунт с самым большим количеством очков ликвидности получает 1200 стимов. После получения вознаграждения очки ликвидности для такого аккаунта сбрасываются до нуля. Очки аккаунта который работает неделю без зарабатывания очков ликвидности также сбрасываются на 0. Это означает что поставщик ликвидности обеспечивает большое количество ликвидности за малое количество времени или малое количество ликвидности за продолжительное количество времени. Все такие поставщики получают пропорциональное количество вознаграждений. В случае, если сумма объемов покупок или сумма объемов продаж отрицательная, в таком случае очки ликвидности считаются равными 0.
Устойчивое Соотношение Собственности к Долгам
Если стим рассматривать как собственность во всем предложении стимов, тогда конвертируемый в стим доллар может быть рассмотрен как долг. Если соотношение долгов к собственности становится слишком высоким, валюта может стать нестабильной. Конверсии стимбаксов в стимы могут драматическим образом увеличивать объем стимов, что в свою очередь будет приводить к их продаже на рынке, тем самым оказывая сильное давление на цену. Постоянные конверсии из стимбаксов в стимы требуют выпуска еще большего количества стимов. Если это не контролировать система коллапсирует оставляя собственность обеспеченную горой долгов. Чем выше коэффициент долг / собственность становится, тем меньше новых инвесторов будут хотеть принести капитал к столу.
На каждый 1 стимбакс Стим создает 19 стимов конвертированных в стим-мощь. Это означает что максимально возможный коэффициент долг / собственность в условиях стабильных рынков составит 1:19 или в районе 5%. Если стим резко потеряет в цене 50%, тогда соотношение вырастет до 10%. 88% падение цены стима может привести к соотношению 40%. Предполагается, что стоимость стима в конце концов стабилизируется, а отношение долга к собственному капиталу естественным образом вернется к целевым 5%.
Идея поддерживать консервативные 5% в том, что даже если все долги конвертированы и проданы на рынке, должно быть достаточное количество покупателей, при этом относительное размытие собственников должно оставаться относительно низким.
Быстрое изменение цены стима может драматическим образом изменять коэффициент долга по отношению к собственному капиталу. Процентные пороги используемые для вычисления количества создаваемых стимов основаны на общем количестве токенов включая стоимость стимов и стимбаксов (по оценке текущего ценового фида).
Процентная ставка
Стимбаксы платят держателям процентный доход. Процентная ставка устанавливается теми же самыми людьми, которые публикуют ценовые фиды таким образом, чтобы можно было адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям. Долги всегда означают риски для заемщика. Если кто-то держит стимбаксы не погашая их, он очевидным способом кредитует сообщество стоимостью этих долларов. Такие люди верят, что в определенный момент времени в будущем будет кто-то кто купит стимбаксы у них за американский доллар, или спекулянты или инвесторы захотят купить стимы в которые всегда можно конвертировать стимбаксы.
Держатели стимов и стим-мощи получают финансовый левередж когда члены сообщества имеют желание держать стимбаксы. Этот левередж усиляет результаты роста и вносит свой вклад в развитие Стима. Держатели стимов страдают от постоянного размывания если цена падает. Криптовалютные проекты показали, что доходы от роста пользовательской базы, которые желают доверять сети свой капитал добавляют гораздо больше ценности сети, чем любое размытие, которое может случиться во время разворота цены в обратном направлении.
Установка ценовых фидов
Проницательные читатели поймут, что актив платящий процент с ограниченным предложением может торговаться выше или ниже, чем стоимость обеспечивающего актива, в зависимости от возможностей зарабатывать процент по такому же активу. При высокой процентной ставке выплачиваемой по активу привязанному к американскому доллару много людей будут желать купить ограниченный объем стимбаксов до тех пор пока он больше не будет стоить 1 американский доллар. В любой экономической системе существует принцип известный как Невозможная Троица который постулирует, что система не может иметь сразу три свойства в один момент времени:
- Стабильная обменная ставка
- Свободное движение капитала
- Независимая денежная политика
Если производители ценовых фидов Стима будут иметь независимую денежную политику позволяющую создавать или уничтожать стимбаксы, в то же время сохраняя полный контроль над процентной ставкой, тогда у них возникнут проблемы. Невозможная Троица говорит что стимбаксы либо нуждаются в ограничении движения капитала, либо должны иметь нестабильный обменный курс по отношению к доллару, либо иметь ограниченный контроль над процентной ставкой.
Ключевая задача производителей ценовых фидов это обеспечение стабильного конверсионного курса стимбаксов 1:1 по отношению к американскому доллару. В случае если стимбакс начинает стабильно торговаться дороже $1.00 выплата процентов должна быть остановлена. В случае если рынок с нулевой процентной ставкой на долг нуждается в премии, можно утверждать, что рынок желает дать в долг больше, чем сообщество желает взять в долг. Если это случится стимбакс будет торговаться дороже $1.00. В таком случае сообщество мало чего сможет сделать без применения отрицательных процентных ставок.
Если коэффициент долг/собственность менее 10% и стимбаксы торгуются дешевле $1.00 тогда процентная ставка должна быть изменена, чтобы давать больше стимов за стимбаксы. Это увеличит спрос на стимбаксы в то же время снижая коэффициент долг/собственность тем самым возвращая стимбакс к долларовому паритету.
Предполагая, что ценность стимов растет быстрее, чем Стим создает новые стимбаксы коэффициент долг/собственность должен оставаться в целевом диапазоне. При таком подходе от предлагаемого процента выиграют все. Если ценность сети остается на месте или падает, в таком случае предлагаемая процентная ставка сделает коэффициент долг/собственность хуже.
В результате производители фидов являются доверенными лицами с обязанностью устанавливать монетарную политику в целях поддерживания стабильной привязки к американскому доллару. Злоупотребление этой властью может навредить стоимости стимов и стим-мощи, поэтому имеет смысл мудро голосовать за делегатов в которых есть уверенность, что они будут производить корректные фиды и устанавливать адекватные процентные ставки в соответствии с правилами определенными выше.
Если коэффициент долг/собственность становится опасно высоким, а участники рынка решают избегать запросов на конверсию, ценовые фиды должны быть скорректированы, чтобы увеличить конверсионный курс стим/стимбакс.
Изменения в политике процентных ставок и/или любых премий/дисконтов на конверсионный курс стим/стимбакс должен быть медленным и измеримым ответом на долгосрочные средние отклонения, нежели попыткой ответа на краткосрочные рыночные условия. Блокчейн платит провайдерам ликвидности за их услуги компенсируя краткосрочные потребности.
Мы верим, что эти правила дадут участникам рынка уверенность, что потеря денег держателями стимбаксов маловероятна при условии покупки по курс $1.00. Мы ожидаем что будет соблюдаться узкий торговый коридор на стимбакс в диапазоне от $0.99 до $1.01 при большинстве рыночных условий.
Субъективные Контрибьюции
Субъективный механизм Proof-of-Work (доказательство работой) представляет собой альтернативный подход к дистрибуции валюты и является улучшением полностью объективного механизма Proof-of-Work такого как майнинг. Приложения валюты применяющей субъективное доказательство работой намного шире, чем любой механизм объективного доказательства систем, потому что они могут быть применены для строительства сообщества вокруг любого концепта, который имеет хорошо определенную цель. Когда люди присоединяются к сообществу они покупают определенный набор убеждений и могут голосовать, чтобы переопределить ценности сообщества и его назначение.
В результате критерии по которым оценивается работа полностью субъективны, а это определение живет за пределами исходного кода. Одно сообщество может хотеть вознаграждать артистов, другое поэтов, третье сатириков. Какие-то сообщества могут стремится вознаграждать некоммерческие проекты, а какие-то будут стремиться продвигать политические повестки.
Ценность каждого сообщества достигается в зависимости от спроса на влияние внутри конкретного сообщества и веры рынка в потенциальный объем влияния, который может быть достигнут. В отличие от предыдущих систем, субъективное доказательство работой делает возможным сообществу коллективно финансировать разработку всего, что оно считает ценным и позволяет монетизировать время, которое ранее было невозможно монетизировать.
Следующая Часть
Ошибка, неточность, или просто хочется сделать статью лучше? Спасибо заранее за пул риквест!
Обо мне: Дима Стародубцев или 21xhipster. Архитектурю в кибер • Фонд, управляю инвестициями в Пирог • Сатоши, исследую технологию и экономику консенсус алгоритмов. Фоловьте, че!