Не успел отгреметь предыдущий мировой кризис 2008-2009 годов, как отовсюду стали раздаваться голоса о новом мировом экономическом падении, которое по масштабу и разрушительной силе будет значительно выше предыдущего.
Спустя несколько лет в 2011-2012 годах вспыхнул новый долговой кризис в Европе. Как только Европа рассчиталась с долгами, стало понятно, что следует ожидать новых экономических ударов и готовиться к новому испытанию.
Предвестником мировых кризисов в последние годы является индикатор доходности американских облигаций. В 2019 году данный индикатор буквально бил в набат. Тогда специалисты ФРС Соединенных Штатов подсчитали, что мир в одном шаге от пропасти, как это было в 2007 году.
Старые сказки о главном
Экономический кризис не является новым событием в мировой истории. Мы постоянно наблюдаем то ускорение экономического роста, то его падение. Достаточно вспомнить трагические события ХХ века.
В предыдущем столетии родиной мировых экономических кризисов становились Соединенные Штаты.
Кризис 1900-1903 годов стал причиной перепроизводства, а затем началась Первая мировая. В 1929 году в Соединенных Штатах вновь разбушевался кризис в экономике и началась Великая депрессия, которая длилась целых 5 лет. Причиной Великой депрессии также называют перепроизводство и отсутствие финансовых средств на приобретение всех выпущенных товаров.
Начиная с 1929 года благосостояние Соединенных Штатов снизилось наполовину, сократилось на 50 процентов производство промышленности, повсюду массово закрывались предприятия, банкротились банки.
Американский кризис перекинулся на Европу и затронул Германию, Великобританию и Францию. Эти страны являлись мощнейшими по экономическим показателям. Европу также захлестнули падение производства, безработица, кризис банковской системы.
Следующий масштабный сбой в глобальной экономике наблюдался после окончания двух мировых войн. Если быть точными, то было два масштабных кризиса, в пятидесятые годы и в семидесятые.
Кризис пятидесятых годов связывают с перепроизводством в области металлургии и текстильного производства. Главной причиной второго экономического сбоя становится военный конфликт на Ближнем Востоке, который сказался на нефтяном секторе экономики.
В начале двухтысячных разыгрывается кризис доткомов, связанный с неоправданными инвестициями в высокотехнологичные проекты, затем следуют трагические события 11 сентября и война на Ближнем Востоке.
Свидетелями последних потрясений мы стали 12 лет назад, когда банки стали предоставлять небывалые кредиты для всех желающих приобрести недвижимость. Ипотечный пузырь был раздут до небывалых масштабов, он затронул и старую Европу.
Предыдущее экономическое падение сравнивают с разрушительной Великой депрессией. Однако никто не был готов к событиям 2019-2020 годов, которые по своей силе превзошли предыдущие максимумы.
Кризис 2020 года и рецессия 2008 года
Экономическое падение 2008 года стало заметнее, когда произошло перераспределение сил в мире. Если предыдущие кризисы возникали на территории Соединенных Штатов и Европы, то последний кризис возник в Азии. Мировую экономическую арену стали завоевывать коммерсанты из стран Азии и Индии.
Производство из развитых Соединенных Штатов, Европы было перенесено на территорию азиатских стран, Индии и Латинской Америки, где существовал крайне дешевый рынок рабочей силы.
Уровень потребления на территории Северной Америки и в Европе оставался высоким. Дефицит финансов мировые чемпионы по экономике стали покрывать за счет включения печатного станка и новых кредитов. Старые долги увеличивались в несколько раз.
За последние 30 лет уровень долга развитых стран вырос до космических цифр, он равнялся нескольким триллионам долларам. Этот долговой пузырь несколько "спустился" во время ипотечного кризиса 2008 года.
Но главная проблема рецессии 2007-2008 года заключалась в том, что кризис был неразрывно связан с банковским сектором Северной Америки и Европы.
После обрушения банков в Соединенных Штатах начался банкопад и в Европе. В 2008 году мы наблюдали банкротство Lehman Brothers и других гигантов банковского европейского сектора.
В тот момент капиталисты Соединенных Штатов и Европы объединились перед общей опасностью разорения и выработали совместную стратегию спасения. ФРС стала раздавать ликвидность. Причем, европейские банки воспользовались едва ли не половиной всей ликвидности ФРС.
Если бы этого не произошло, то экономика Европы обрушилась и потянула бы за собой в пропасть Соединенные Штаты.
Лекарство хуже болезни
Рецессия 2008 года полностью была закончена в 2015 году. Несмотря на то, что мы говорим об окончании рецессии, мы также имеем в виду, что главные причины предыдущего экономического падения так и не были устранены.
12 лет назад Европа и Соединенные Штаты удержали мировую экономику количественным смягчением. Однако проблема дисбаланса так и не была решена. Мировое производство было перенесено в Азию. В Европе и Соединенных Штатах стала расти сфера услуг. При этом зарплаты в этой отрасли не увеличивались. Всячески приветствовалось жить в долг, наращивать кредиты.
Центробанки продолжали увеличивать объемы кредитов для поддержания экономики. К началу 2019 года объемы кредитов развитых стран достигли объемов 70 % от размера своих экономик.
Первое место в списке должников по кредитам занимают Соединенные Штаты. Государственный долг США превышает $ 22 триллиона. Это означает, что экономический пузырь в Соединенных Штатах не только не сдулся, а, наоборот, увеличился до небывалых размеров. Приход кризиса ожидали в 2021 и в 2022 году. Эпидемия коронавируса запустила процесс дезинтеграции в мировой экономике.
До появления пандемии экономическая ситуация оставалась более менее стабильной. Covid-19 повлиял на глобальное благосостояние таким образом, что экономические проблемы приходится решать, используя неэкономические методы.
Впервые к этому пришли в Китае, где полностью заблокировали жизнь двух огромных регионов с населением в несколько миллионов человек. За два месяца борьбы с эпидемией экспорт Поднебесной снизился на 17 процентов. Падение импорта составило 4 процента. В Китае отказались от закупок сжиженного газа и прекратили зарубежные поставки, необходимые для производства в другие страны.
В результате введения карантина в Китае на 20 процентов сократился товарооборот с Соединенными Штатами. Позитивное сальдо двух стран выросло на 40 процентов. Та же ситуация наблюдается и в Еврозоне.
Помимо сокращения поставок товаров Китай отказался от потребления нефтесырья, что обрушило мировой спрос на черное золото, а затем и цены.
Мир уже не будет прежним
Опыт Китая подтверждает мысль о том, что с эпидемией возможно бороться с помощью карантина или превентивных мер. Но в результате можно ожидать падение экономики. Сейчас экономика Китая начинает свое восстановление.
Быстрого восстановления экономического сектора в Китае ожидать не стоит, поскольку американские и европейские партнеры Поднебесной находятся в состоянии рецессии. Жители Европы и американцы напуганы эпидемией и какое-то время будут вынуждены экономить, тем самым снижая потребительский спрос.
Когда же положение дел в Европе и Соединенных Штатах наладится, Китай, возможно, перестанет быть надежным поставщиком и переключится на другие рынки.
Заказчики китайской продукции в США и Европе также будут вынуждены искать новые пути для решения своих проблем и находить новых поставщиков.
Поэтому ожидается, что мировую экономику постигнет участь регионализации. Скорее всего, в каждой стране будет налажено собственное производство необходимых товаров. И тогда вполне возможно, что роль Соединенных Штатов, как мирового гегемона, может закончиться. Будут появляться новые игроки. Это будет страна, которая поймет, что старая система подошла к концу и начнет реорганизацию своей экономики согласно новым условиям.
Прошлые прогнозы: Nike
Несколько недель назад мы делали экономический прогноз относительно компании Nike, которая специализируется в производстве спортивной одежды и инвентаря для занятий спортом.
Результаты спортивного бренда из Соединенных Штатов оказались выше всяческих оптимистических ожиданий.
На фоне негативных финансовых отчетов, публикуемых другими компаниями, Nike, развернувший свое производство в Китае, показал прекрасный рост продаж и увеличил свои доходы.
Несмотря на коронавирус и закрытие большинства магазинов на карантин на территории Китая, продажи бренда все равно пошли вверх. Причиной является изменение маркетинга. В феврале большинство продаж совершались в режиме онлайн.
Nike отчитался о положении своих экономических дел за период, который завершился в конце февраля 2020 года. Производитель спортивной одежды не учел данные, связанные с закрытием магазинов в других частях мира.
В третьем квартале выручка спортивного производителя выросла на 5 процентов, превысив $ 10 миллиардов. В 2018 году показатели третьего квартала едва превзошли $ 9,6 миллиарда. Ожидалось, что выручка Nike составит не более $ 9,8 миллиардов.
Чистая прибыль сократилась на 23 процента и составила $ 847 миллионов. В 2018 году прибыль достигла уровня $ 1,1 миллиарда. Прибыль одной ценной бумаги компании сократилась на 22 процента и составила $ 0,53 против $ 0,68.
Наш предыдущий прогноз оправдался полностью. Ожидался рост акций к уровню $ 70, а затем выше, к отметке $ 76-80. График цены превзошел ожидания и добрался до линии $ 86.
После отката рост ценных бумаг Nike продолжится. А пока мы ожидаем снижение к уровню $ 70-72. На этой линии, скорее всего, будет формироваться новый восходящий тренд. Хотя он и не будет настолько значительным, поскольку многие магазины компании пока закрыты. Но положение дел могут спасти онлайн продажи.
Nike по-прежнему является интересным объектом для инвестирования.
Сергей Рубан, эксперт xCritical.
https://www.umarkets.com/ru/news/krugovorot-mirovyh-ekonomicheskih-krizisov