"Биржевой спекулянт - человек, изучающий будущее и действующий до того, как оно наступит."
— Бернард Барух, американский биржевой игрок и финансист, политик и государственный деятель.
Джесси Ливермор (Jesse Lauriston Livermore) - это ,наверное, самый известный биржевой спекулянт за всю историю человечества. Благодаря своим торговым операциям на нью-йоркской фондовой бирже он 4 раза становился владельцем многомиллионного состояния и 4 раза терял его полностью. В 30-е годы прошлого века его даже попытались объявить виновным в Великой Американской Депрессии, хотя настоящей причиной Великой Депрессии было именно вмешательство государства в экономику. Именно это вмешательство и сделало из небольшого экономического кризиса тяжёлый и длительный спад в экономике.
Впрочем, события, которые описываются в нашей притче, произошли задолго до этого.
Сегодня мы расскажем о том, как Джесси Ливермору захотелось купить кофейку и что из этого вышло...
На фондовых и товарных биржах не создаются материальные ценности. Но без них очень усложнилось бы существование реальной экономики и обычных граждан. Вот, например, что произошло, когда власти США попытались запретить рыночные сделки на одной бирже.
Дело было в годы Первой мировой войны. Когда она началась, в Америке начало дорожать все сырье, что во время войны неизбежно, исключением стало кофе. Так получилось, потому что воюющая Европа перестала покупать этот продукт и торговые дома везли практически весь урожай кофейных зерен в США. Таким образом, к началу 1917 году здесь образовался избыток кофе, что, разумеется, не давало ценам расти. Тем не менее, Джесси Ливермор пришел к выводу, что такая ситуация долго не продержится.
Он думал так: в ходе боевых действий гибнут не только военные суда, но и коммерческие. В результате в какой-то момент везти кофе с бразильских плантаций в США будет просто не на чем. Не потому, что судов не останется совсем, просто никто не будет фрахтовать подорожавшие суда, чтобы везти товар на переполненный рынок. Некоторое время Америка продержится на избыточных запасах кофе, но потом из-за дефицита цена начнет расти.
Рассудив подобным образом, Ливермор через товарную биржу принялся скупать фьючерсы на этот товар. Фьючерсы - это контракты, по которым поставщики обязаны через какое-то время продать держателю определенное количество товара за оговоренную цену. В те дни рыночная биржевая цена на кофе установилась на 9-ти центах за 1 фунт кофе. Поэтому компании охотно заключали договоры на поставку кофейных зерен в будущем за эту же цену. В результате Джесси Ливермор набрал контрактов на несколько сот тонн кофейных зерен.
Если бы к моменту исполнения контрактов цена на кофе выросла на несколько центов за фунт, то Джесси Ливермор получил бы миллионную прибыль. Если бы цена стабилизировалась или упала – миллионные убытки. Все справедливо...
А потом случилось то, что предсказал спекулянт Ливермор. Кофе в стране стал подходить к концу, и поставщики вдруг обнаружили, что у них его не хватает, чтобы выполнить свои обязательства по проданным фьючерсам. В такой ситуации надо нанимать суда (пусть и за более высокую плату) и везти кофе из Бразилии, где его тогда было в избытке. Либо поставщикам следовало просто выкупить у Ливермора свои обязательства (фьючерсы) по рыночной цене, сложившейся на момент их погашения. Это принесло бы им убытки, но они сами соглашались на риск, продавая фьючерсы. Однако кофейные магнаты решили использовать административный ресурс государства.
Во время войны в США действовал государственный комитет по контролю над ценами. Представители кофейных домов пробились на его заседание и произнесли патриотическую речь в защиту американских любителей кофе. Из этого выступления следовало, что если сейчас же не урезонить завзятого спекулянта Ливермора, то он своими махинациями загонит цены на неимоверную высоту. Ну, вы, наверное, помните эту речь: "Была чашечка кофе простая, стала – золотая"...
Чиновники, которые заседают в государственных комитетах, одинаковы во всех странах. Вот и американские, не разобравшись в ситуации, попросту установили верхнюю границу цен на кофе и потребовали закрыть все биржевые контракты на его поставки. Бюрократы закрыли кофейную биржу. И получилось то, что всегда получается, когда экономическую задачу решают путем вмешательства государства в экономику административными методами. Получилось плохо...
Замороженные цены не стимулировали поставки кофе в США, потому что не позволяли оплачивать ставшие более дорогими океанские перевозки. Торговые дома, избавленные от обязательств перед Ливермором, распродали свои запасы, и вот тогда на рынке возник реальный дефицит. В такой ситуации сдержать рост цен не смог бы даже поголовный отказ всех чиновников страны от употребления кофе. Буквально за месяц оптовая цена на кофе выросла с 9 до 23 центов (в 2,5 раза!).
Мы помним, что талантливый экономист Джесси Ливермор в условиях существования кофейной биржи предсказал увеличение цены на кофе на несколько центов. Но чиновники оказались намного "талантливее". Закрыв биржу, они почти утроили цену. Чашечка кофе для американца стала не золотой, а, наверное, даже палладиевой...
Какова же мораль этой притчи?
Есть чиновники и экономисты, которые считают, что спекуляции с фьючерсными контрактами способны привести к излишнему подорожанию товара (в нашем случае – кофе). Но, как мы выяснили, это утверждение полностью лишено здравого смысла и не подтверждается на реальных примерах. Спекулятивные операции могут привести к кратковременным всплескам цен, но при этом именно фьючерсные механизмы оберегают рынок от реально серьезных обвалов и необоснованного подорожания товаров.
Сам спекулянт Джесси Ливермор выразил это более лаконично:
"Если бы цена на кофе выросла всего на два или три цента за фунт, я нажил бы миллионы. Но публике это обошлось бы дешевле, чем последовавший за закрытием кофейной биржи рост цен".
Самое главное помните, что вмешательство государства в рыночную экономику приводит всегда к плачевным непредсказуемым последствиям, от которых страдают все граждане.
Насладитесь ещё несколькими цитатами биржевого спекулянта Джесси Ливермона:
"
Общество хочет, чтобы его вели. Люди хотят гарантий. Они всегда будут идти толпой, стадом потому, что им нужна безопасность человеческого общества.
"
"Фондовый рынок никогда не бывает самоочевидным. Он создан так, чтобы большую часть времени обманывать большую часть людей. Эти правила зачастую основаны на нетрадиционном мышлении."