안녕하세요 시골사람입니다.
지난 시간에 이어서 오늘은 두번째 마리화나주식에 대한 소개입니다. 그리고 그 회사의 이름은 GrowGeneration이라는 곳입니다. GrowGeneration (GRWG)라는 기호를 사용하는 수경농법회사입니다.
출처는 제가 구독한 ‘케이시 리서치’입니다.
🚫 주의: 이것은 financial advising이 아니며, 마리화나 제조회사와 그 주식을 소개합니다. 따라서 저는 주식을 권유하거나, 투자를 종용하거나, 강요하지 않습니다. 투자에 관련된 상담은 전문가와 하세요.
image from growgeneration.com
📌 배경
지난 시간에 이어서 두번째로 소개해 드릴 회사는 미국에서 가장큰 수경농법 회사입니다. 하지만, 예전에 말씀드렸다시피, 대마초를 직접 재배하는 회사가 아닙니다. 말씀드렸죠? 골드러쉬시절에 돈 번 사람은 금을 많이 발견한 사람과 광산에 필요한 장비를 판매한 사람들 뿐입니다. 바로 이 회사는 마리화나 수경농법에 필요한 장비를 공급하는 회사입니다.
GrowGeneration은 첨단 수경법 장비, 최신식 재배 조명, 팬 및 환기 장치, 타이머, 물 공급 시스템, 특정 대마초에 필요한 영양소 등, 상업용 또는 가정용 대마초 재배자가 필요로 하는 모든 것들을 공급하는 원 스톱 쇼핑몰입니다.
왜 이런 곳을 케이시에서 추천했는지 궁금하실 것입니다. 사실 저도 이상하다고 생각했었습니다. 그러나, 그들의 설명을 듣고나니 그 이유를 알게 되었습니다.
대마초 재배를 위한 이러한 전문 제품은 아무곳에서나 구할 수 있는 것이 아니라고 합니다.
미국에는 두곳의 큰 매장이 있습니다.
이곳에서 전기용품, 정원용품 등등을 구할 수 있죠. 집을 지을 때도 이곳으로 갑니다. 바로 Low’s라는 곳과 Home Depot이라는 곳이죠. 그런데, 이 두곳에서는 수경농법에 필요한 장비를 판매하지 않습니다. 따라서 대마초 생산을 위해서는 그것에 맞는 설비를 제공하는 전문매장으로 가야 한다는군요.
GrowGeneration에는 수십 가지의 숙련된 대마초 제배장비가 배치되어 있다고 합니다. 숙련된...이란 표현이 이상하죠? 그럴 수 밖에 없는 것이 GrowGeneration이라는 회사는 오직 대마초생산을 위한 장비만을 전문적으로 취급하는 곳입니다. 그래서 이곳에서는 대마초 재배를 하고자 하는 생산자들에게 전문적으로 상담을 해주고, 유지 및 관리를 할 수 있도록 개인화된 서비스를 제공한다고 합니다.
GrowGeneration이 그렇다고 불법적인 사업을 하는 것은 절대 아닙니다. 그 구성원으로 부터 시작해서 모두가 대마산업에 전문적인 지식을 갖고 있다고 하는군요. 반면 연방법 차원에서는 아직도 대마초가 불법이기 때문에 오직 각각의 주(state)들중 합법으로 인정된 곳에서만 사업을 합니다.
바로 이러한 점 때문에 Walmart나 Home Depot, Low’s같은 미국 전역에 골고루 분포된 회사들과 경쟁할 필요가 없다고 합니다. 또한 연방법 때문에 월마트나 홈디포, 로우스가 대마초농법을 위한 장비를 팔 수 없는 것이구요.
이 회사는 콜로라도에 9곳, 캘리포니아에 2곳, 워싱턴에 1곳, 네바다에 1곳 등, 4개주에 13개의 상점을 운영하고 있습니다.
📌 장점
요즘같이 온라인 매장이 많은데, 왜 실제 매장이 있는 이런 회사를 케이시가 소개했을까 생각해봤습니다.
연방법은 대마초 거래만 불법으로 하는 것이 아니라, 대마초 제배나 관련 제품을 제공하는 것까지도 불법으로 하고 있습니다. 따라서, 재배자는 온라인 상점에서 크래딧카드로 대금을 결제할 수 없습니다. 그렇다고 은행을 이용한 현금 와이어 트랜스퍼를 할 수도 없습니다. 그러므로, 제배자는 직접 매장을 방문하여 현금으로 대금을 지불해야합니다. 결국 오프라인 매장만 가능하다는 말이 됩니다.
결과적으로 연방법이 대마산업에 종사하는 사람들로 하여금 현금으로 거래하도록 강요하는 결과를 낳았죠. 은행도 관여할 수 없는 사업이니까 더더욱 그렇습니다.
작년에 이 회사는 4백만 달러 이상의 현금을 확보한 후, 캘리포니아시장에서 그 시장을 더욱 더 넓힐 계획에 있다고 합니다.
올해 초, 이 회사는 샌버나디노 (San Bernardino)에 16,000 평방 피트 규모의 시설을 열었다고 합니다. 이곳은 대마초 재배자가 특히 몰려있는 남부 캘리포니아 시장을 위한 소매 및 창고역할을 할 것이라고 전했습니다. 그리고 캘리포니아에 더 많은 매장을 증설할 계획에 있다고 했습니다.
GrowGeneration은 향후 수개월 내에 캘리포니아에서 적극적으로 확장 할 계획입니다
📌 시장
현재, 미국에는 약 1,000개의 수경농법용품상점이 있습니다. 대부분은 매우 작은 단일 상점이라고 합니다.
게다가, 수경농법업계는 매우 분열되어 있어서, 작은 사업을 하는 사람들은 많지만, 큰 사업을 하는 사업자는 그렇게 많지 않다고 합니다.
그렇게 볼 때, GrowGeneration은 미국 최대의 수경법 체인이라고 볼 수 있을 것 같습니다. 그러므로, 수경법 관련 상품을 제공할 수 있는 통합된 시장을 제공할 수 있는 주요한 위치에 있다고 케이시가 주장하더군요. 그 이유는 현재 다른 소규모 수경법 장비제공회사는 GrowGeneration만큼의 자금을 모을 능력이 안된다는 군요.
오늘날 미국에는 약 7,000개의 주정부에서 허가한 상업용 대마재배업자가 있습니다. 그리고 이 재배자들은 약 7,000,000평방 피트에 해당하는 농장을 가지고 있다고 합니다. 또한, 이들은 평균적으로, 수경법 관련 장비 및 부대비용으로 한해 매출의 약 15-20 %를 재투자합니다.
대규모 업자만이 대마초를 제배할 수 있는 것은 아닙니다. 이제 가정에서도 대마를 재배할 수 있습니다. 그래서 현재 미국에는 총 약2백만명의 재배자가 있습니다. 2020 년까지, 적어도 4백만명으로 늘어날 것으로 예상된다는군요. 두배에 해당합니다.
GrowGeneration은 대마사업자와 재배업자 모두에게 서비스를 제공합니다. 따라서, 이 회사가 커버하는 시장은 캘리포니아와 다른 주들이 레크리에이션용과 의료대마를 합법화 함에 따라 규모가 더 커질 것이라고 합니다.
📌 성장
아마존과 같은 온라이 쇼핑매장은 이곳에 발을 들여놓을 수가 없어요. 특히 수경법 용품을 제공하는 사업체들과 오늘 우리가 보고 있는 GrowGeneration의 시장은 오직 off-line판매만 하고 있으므로 온라인 쇼핑몰은 경쟁상대가 되지 못합니다.
최근 몇 년 동안, GrowGeneration의 매출은 매년 두 배가되었습니다. 그리고 올해도 역시 거의 두 배로 증가 할 것으로 예상된다고 합니다.
판매량의 증가는 매장의 증가라기 보다는 기존 상점에서 판매하는 물량의 증가에서 오고 있다고 합니다.
이전 분기에는 기존 매장의 매출이 18% 증가했습니다. 이 모든 성장의 이유는 물론 막대한 대대적인 대마초 산업이 합법적으로 인정되어가고 있기 때문입니다.
하지만, 아직도 대마초는 그 합법화로 인한 혜택이 완전히 수익으로 전환되지 않았습니다. 최소한 아직까지는 아니라고 합니다. 아직도 더 큰 여지가 남았다는 말입니다.
손실도 그다지 나쁘지 않다고 합니다. 지난 12개월동안, 회사는 9백만달러의 매출과 60만달러의 손실을 기록했는데, 이 손실도 모두 매장 확장과 통합에 들었던 비용이라고 합니다.
따라서, 회사의 성장과 대마산업전체의 성장을 비추어 보았을 때, 수익성이 더 많이 개선될 것이라고 케이시는 보고 있습니다.
이 회사의 경영진들은 대규모 사업에 많은 경험이 있다고 하는군요. 소매판매와 유통관련 사업의 경험을 쌓았고, 맴버중에는 2만개가 넘는 매장에 음료를 구매하는 사업을 그 경험으로 갖고 있다고 합니다. 따라서, 이 회사의 경영능력이나 리더쉽에는 문제가 없을 것으로 보고 있습니다. 이러한 경험과 리더쉽 때문에 올해 4백만달러의 펀드를 모을 수 있었다고 하는군요.
반면, 회사의 부채는 많지 않고 그 보다 더 많은 현금을 확보하고 있는 회사라고 합니다.
결론적으로, 많은 경험이 있는 경영자들에 의한 경영, 기관 투자자의 지원, 낮은 부채율, 빠르게 성장하는 판매 및 분열된 경쟁이 이 회사의 장점이라고 케이시는 전했습니다.
📌 위험
다른 마리화나산업과 마찬가지로 이 회사의 위험요소는 여전히 연방정부가 합법화하느냐에 달려있습니다. 물론, 각 주정부중 합법화의 길을 마련한 곳이 많으므로 큰 위험요소는 아니라고 합니다.
반면, 만약 연방차원에서 합법화를 하게 되면, 이 회사는 Home Depot, Lowe 's 또는 대형 소매 업체와 경쟁을 해야하는 상황이 발생할 수 있습니다.
그러나 이러한 위험조차도 제한적이라고 합니다. 그 이유는 수경법은 매우 전문화된 분야이며, 재배자에 따라 개인적인 상담이 필요한 분야라고 합니다.
GrowGeneration은 경험 많은 대마초 재배자를 직원으로 보유하고 있고, 모든 고객들을 네트웍을 형성하고 있다고 합니다. 이런 사업방법은 고객이 또 다른 수경농법 공급자로 전환하기 쉽지 않다고 하는군요.
📌 케이시는 이렇게 추천합니다.
- Current Price: $ 4.76
- 52-Week High - $3.43
- 52-Week Low - $1.50
- Market Cap- $28 million
- Cash - $2 million
- Shares Outstanding - 15 million
GrowGeneration (GRWG) 주당 $ 2.50까지
사견: 어제의 종가가 4.76입니다. 따라서, 많이 올랐죠. 현재 그래프의 모양으로 봐서는 consolidation의 형태를 보여주고 있습니다. 하지만, 이게 결국 바닥가격으로 되지 않을까 생각도 해봅니다.
Stop loss는 없습니다. 단, 최소 1년간 주식을 보유할 계획을 세우라고 합니다. 그리고 이 주식은 투자라기 보다는 “투기"라고 생각하고 다룰 것을 권장한다는군요. 즉, 잃어도 어쩔 수 없다...라는 마음으로 접근하라고 합니다.
제가 갖고 있는 정보는 여기까지 입니다. 더 깊은 정보를 원하시면, 직접 더 조사하시길 권장합니다.
제가 유일하게 권장하는 것은 더 조사하세요...라는 것 뿐입니다.
여기까지 입니다.
