빠르게 움직이는 블록체인 기술의 세계에서, 한 해는 때때로 10년처럼 느껴질 수 있습니다. 지난 해 동안 저희는 국제적인 규모로 블록체인 채택을 목격했고, 암호화폐 시장이 상승/하락하는 것을 지켜봤으며, ICO 집단 기금조성 지형의 큰 반전을 다루었습니다.
아래 그래프는 2018년에 ICO가 지금까지 모금한 $USD 기금입니다. 전반적으로 하향 추세는 분명한데, 9월은 사업 자금을 조달하기 매우 어려운 달인게 보입니다.
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1월에 15억 달러 이상의 기금을 조성한 후 ICO는 추가 기금을 마련하기 위해 애썼습니다. 전반적인 약세 시장, 실행 가능한 제품을 제공할 수 없는 프로젝트, 원래 로드맵에 설정한 핵심 이정표에 도달하기 위해 고군분투하는 팀 등 많은 요인들이 이러한 변화를 주도하고 있습니다.
"ICO"라는 용어에 대한 간단한 구글 트렌드 검색은 이러한 변화를 다음과 같은 관점에서 보여줍니다.
또한 블록체인 기술은 매우 새로운 기술이어서 대부분의 투자자들은 다음 번 프로젝트에 기여하는 것을 생각하기도 전에 이미 투자한 프로젝트를 제공하고 투자 수익을 제공하기 위해 여전히 기다리고 있습니다. 기존 프로젝트에 묶여 있는 자금은 새 프로젝트가 얼마나 유망한지에 관계없이 새 프로젝트에서 사용할 수 없습니다.
표준 ICO 모델
ICO는 일반적으로 몇 차례의 펀딩 라운드를 포함합니다. 여기에는 비공개 라운드, 프리세일 라운드와 공개 라운드가 포함되어 있습니다. 이른 시점에 참여할 기회가 주어진 사람에게는 프로젝트가 완료되기 전에 투자자를 장려하기 위해 주어지는 토큰 할인이나 기타 특전이 부여됩니다.
ICO를 성공적으로 마치면, 회사는 초기 목표 개요를 실현할 자금을 확보하게 됩니다.
가상화폐공개가 성공적으로 완료된 후라면, 회사는 프로젝트를 골인 지점까지 이끄는 데 필요한 모든 자금을 확보하게 될 것입니다. 실제로 성공적인 ICO란, 도움을 주는 열정적인 커뮤니티 덕택에 일반적으로 투자자 커뮤니티가 추가하기로 결정한 기준보다 팀에서 더 많은 자금을 확보하는 것을 의미합니다. 이러한 열정 덕택에 커뮤니티가 생각하는 프로젝트가 사용할 수 있는 자금에 덧붙여서 팀의 프로젝트 개발에 필요한 자금을 확보하게 되며, 이는 그들이 관리하고 예산을 책정해야 하는 금액보다 훨씬 더 많습니다. 지나치게 많은 자금을 확보하는 것이 행복한 고민인 것처럼 보이지만, 과거의 역사는 그것이 저주가 될 수도 있음을 증명하고 있으며, 투자자 관계에 긴장을 초래하여 비즈니스의 중요하지 않은 면에서 부당한 지출이 발생하게 할 수 있습니다.
프로젝트에서 별도로 정의되어 있지 않은 한, 대부분의 ICO 투자자는 회사에 대한 운영이나 관리 권한을 갖지 않습니다. 그들은 오로지 개념에 투자하고 있을 뿐이며, 대부분 프로젝트에는 알파 버전이나 프로토타입이 없으므로, 기대치를 상당히 낮게 유지해야 합니다. 투자자가 프로젝트에 대한 신념을 잃게 되면 프로젝트를 다른 방향으로 조종할 방법이 없으므로, 유일한 선택 옵션은 토큰을 매각하고 손을 떼는 것입니다.
저희는 오랜 관찰을 바탕으로 전통적인 ICO 모델에 결함이 있다는 것을 알게 되었습니다. 저희는 투자자의 위험을 줄이면서 고품질의 제품과 솔루션을 적절한 시기에 제공하여 팀에 대한 인센티브를 높이는 DAICO 모델을 기반으로 하는 새로운 하이브리드 ICO 모델을 제안합니다.
DAICO 모델
ICO의 문제와 해결 과제는 업계에서 오래전부터 인식되었으며, ICO 붐이 절정에 달했던 2018년 1월, 이더리움의 창립자인 Vitalik Buterin은 DAICO라고 하는 대체 ICO 자금 조달 모델을 제안했습니다.
Buterin은 투자자가 탭이라고 하는 투표 메커니즘을 통해 재무 관리를 강화할 수 있도록 스마트 계약을 통해 규정을 정의하는 자율분산형 조직(DAO)의 통합 요소를 새로운 구조로 제안했습니다. 이 탭을 통해 투자자는 팀의 자본에 대한 접근을 제한하거나, 스마트 계약을 취소하여 프로젝트를 종료하고 나머지 자금을 투자자에게 환급할 수 있습니다.
DAICO는 규제가 존재하지 않는 시장에서 투자자에게 더 많은 방어 수단을 제공하려는 의도가 강하지만, 이들도 완벽한 것은 아니며, 프로젝트 개발자에게 부담을 줄 수 있습니다.
DAICO가 당면하고 있는 하나의 해결 과제는, 예상치 못한 상황을 초래할 수 있는 토큰의 가격 변동으로 인해 기여자가 성급하거나 감정적인 결정을 내릴 수도 있다는 것입니다. 또한, 플랫폼 내에서 적극적인 영향력을 유지하면서 단기적인 이익을 제한하더라도, 프로젝트의 장기적인 이익을 위해 올바른 결정을 내리도록 요청하면서 기여자를 전적으로 신뢰하게 됩니다.
프로젝트 기금을 예로 들면, ICO는 프로젝트 팀에게 너무 많은 권한을 부여하고, DAICO는 프로젝트 기여자에게 너무 많은 권한을 부여합니다. 이들 사이의 타협점이 필요합니다.
저희의 제안: 하이브리드 ICO 모델
Varanida ICO 구조를 개편하는 건에 관한 지난번 포스트에서 설명한 것처럼, 저희는 전통적인 구조로 토큰 판매를 시작했습니다만, 시장 흐름에 맞춰 몇 가지 수정이 필요하다고 느꼈습니다. 이러한 변화는 저희의 ICO가 DAICO 모델과 비슷하다는 것을 의미하지만, 성공적인 프로젝트를 보장하는 데 필요한 몇 가지 차이가 있음을 의미합니다.
첫 번째로, Varanida를 구축하는 데 필요한 최소 금액으로 저희가 설정한 소프트 캡(soft cap)은 DAICO에 해당하지 않습니다. 이를 통해, 저희 팀은 애매한 불확실성의 압력 없이 필요에 따라 기금을 관리할 수 있습니다.
두 번째로, 토큰 판매의 제3라운드를 세 개의 서브 라운드로 구분하여, 각 라운드에 각각 고유한 이정표를 설정합니다. 비현실적인 기대를 억제하기 위해, 이정표는 Varanida 팀이 제공하는 실현 가능한 옵션 세트 중에서 커뮤니티에 의해 선택됩니다. 이는, 저희의 커뮤니티가 최우선 과제로 여기는 것이 무엇인지를 파악하고 무엇이 생태계에 가장 큰 가치를 제공할 것인지에 대한 인사이트를 저희에게 제공할 것입니다.
마지막으로, 기여자에게 환급을 위한 임의 투표 권한을 부여하는 대신, 필요한 환급은 이정표를 기준으로 결정됩니다. Varanida 팀이 커뮤니티가 설정한 이정표에 도달하지 못할 경우, 환급이 자동으로 시작됩니다.
계속되는 ICO의 진화
ICO 유행이 둔화하고 감정이 차분해지면서 많은 사람이 ICO 펀드레이징 모델의 잠재적인 결함을 발견하게 되었습니다. 이에 따라 DAICO 모델이 제안되었고, 암호화폐 시장의 자치 성향과 결합하여 ICO의 진화가 시작되었습니다.
저희의 하이브리드 ICO 모델로 저희는 ICO의 진화를 계속하고 있습니다. 모든 참여자에게 이익이 되는 광고 생태계를 만드는 Varanida의 비전과 마찬가지로, 저희는 이 하이브리드 ICO 모델이 프로젝트팀, 투자자와 기여자의 요구를 균형 있게 조정하고 모두에게 혜택을 제공하는 가장 좋은 방법이라고 생각합니다.
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